Nvidia đầu tư 3,5 tỷ USD vào MediaTek: Jensen Huang đang nhắm tới điều gì?

TradingKey - Ngày 31 tháng 8, Nvidia (NVDA) đã thông báo đăng ký mua 3,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi do MediaTek phát hành, đồng thời cả hai công ty sẽ mở rộng hợp tác trong các lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI, tính toán AI cục bộ và xe thông minh. MediaTek cũng sẽ áp dụng nền tảng NVLink Fusion của Nvidia để giúp các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các công ty công nghệ lớn phát triển các XPU tùy chỉnh có khả năng kết nối với các hệ thống AI của Nvidia.

MediaTek là công ty như thế nào?

MediaTek là một trong những công ty thiết kế chip fabless lớn nhất thế giới, với thế mạnh truyền thống tập trung chủ yếu vào điện thoại thông minh, TV thông minh, máy tính bảng và chip kết nối không dây. Mỗi năm, công ty cung cấp chip cho hơn 2 tỷ thiết bị kết nối, đồng thời đang mở rộng hoạt động kinh doanh sang PC AI, tính toán hiệu năng cao, công nghệ ô tô và các trung tâm dữ liệu AI.

Một trong những lợi thế cạnh tranh cốt lõi của MediaTek là khả năng thiết kế hệ thống trên một vi mạch (SoC) và tối ưu hóa năng lượng tiêu thụ. Trước đây, công ty chủ yếu ứng dụng các năng lực này vào thiết bị điện tử tiêu dùng như điện thoại thông minh. Tuy nhiên, khi nhu cầu về năng lực tính toán AI gia tăng, MediaTek đã bắt đầu mở rộng năng lực thiết kế chip sang thị trường ASIC/XPU tùy chỉnh cho các trung tâm dữ liệu.

Trên thực tế, đây không phải là lần hợp tác đầu tiên giữa MediaTek và Nvidia. Hai công ty trước đó từng cùng thiết kế siêu chip GB10 Grace Blackwell và hợp tác trong lĩnh vực chip ô tô. Khoản đầu tư trị giá 3,5 tỷ USD này đánh dấu bước nâng cấp mới trong mối quan hệ giữa hai bên, từ hợp tác sản phẩm chuyển sang hợp tác vốn và đối tác kỹ thuật dài hạn.

Tại sao Nvidia đầu tư vào MediaTek?

Lý do chính khiến Nvidia chọn đầu tư vào MediaTek là các chip AI tùy chỉnh.

Khi quy mô các trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng, các công ty công nghệ lớn đang ngày càng có xu hướng tự phát triển các chip ASIC hoặc XPU riêng cho các khối lượng công việc AI cụ thể. So với các GPU đa dụng, chip tùy chỉnh có thể tối ưu hóa hiệu suất, mức tiêu thụ điện năng và chi phí cho các tác vụ riêng biệt, đồng nghĩa với việc các trung tâm dữ liệu AI trong tương lai ít có khả năng phụ thuộc vào GPU của Nvidia làm kiến trúc tính toán duy nhất.

Năm nay, Nvidia đã ra mắt NVLink Fusion, cho phép các CPU của bên thứ ba và các chip AI tùy chỉnh kết nối với kiến trúc kết nối siêu tốc NVLink của Nvidia. MediaTek là một trong những công ty thiết kế chip đầu tiên tham gia hệ sinh thái này, hợp tác với các nhà cung cấp như Marvell để phát triển các chip tùy chỉnh hỗ trợ NVLink Fusion.

Mối quan hệ hợp tác này làm rõ hơn rằng MediaTek sẽ hỗ trợ các nhà cung cấp quy mô siêu lớn (hyperscaler), doanh nghiệp điện toán đám mây và các nhà phát triển mô hình AI thiết kế các XPU tùy chỉnh, đồng thời cho phép các chip này kết nối với các hệ thống AI quy mô tủ rack NVLink của Nvidia. Hai công ty cũng sẽ tiếp tục phát triển các dòng chip PC RTX Spark và DGX Spark cũng như các nền tảng AI dành cho ô tô.

Tác động đối với giá cổ phiếu Nvidia là gì?

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng tuần của Nvidia, Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ giá cổ phiếu, khoản đầu tư 3,5 tỷ USD vào MediaTek là một yếu tố tích cực mang tính chiến lược trong dài hạn, nhưng đóng góp vào lợi nhuận trong ngắn hạn lại tương đối hạn chế.

Ở chiều hướng tích cực, thương vụ này củng cố khả năng của Nvidia trong việc ứng phó với sự cạnh tranh ở mảng chip AI tùy chỉnh. Thị trường trước đây lo ngại rằng các công ty công nghệ lớn phát triển chip ASIC có thể làm suy giảm thị phần GPU của Nvidia, trong khi NVLink Fusion mang lại một lộ trình tăng trưởng khác—ngay cả khi thị trường ASIC mở rộng, Nvidia vẫn có thể tham gia thông qua các giải pháp kết nối, mạng và hệ thống AI.

Trong khi đó, cấu trúc trái phiếu chuyển đổi cũng đồng nghĩa với việc nếu mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu AI của MediaTek tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai và định giá của công ty gia tăng, Nvidia cũng có thể thu về lợi nhuận tiềm năng từ khoản đầu tư cổ phần.

Tuy nhiên, thương vụ này cũng gây ra tranh cãi. Nvidia liên tục mở rộng hệ sinh thái AI của mình thông qua các khoản đầu tư và hỗ trợ tài chính trong những năm gần đây. Reuters chỉ ra rằng mô hình này đã thu hút sự chú ý của thị trường đối với hiện tượng 'tài trợ vòng tròn' trong ngành AI, nơi Nvidia cung cấp vốn cho các đối tác trong hệ sinh thái, những bên đồng thời tham gia xây dựng cơ sở hạ tầng AI dựa trên công nghệ của Nvidia.

Do đó, bản thân khoản đầu tư 3,5 tỷ USD không đủ để đóng vai trò là yếu tố kích hoạt độc lập cho một đợt tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu NVDA. Điều thực sự quyết định giá trị dài hạn của thương vụ này là liệu MediaTek có thể giành được các đơn đặt hàng chip AI tùy chỉnh từ các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn hay không.