Cổ phiếu ngành vũ trụ này tăng hơn 37% trong tháng 8, vượt qua SpaceX, LUNR và RKLB khi BofA dự báo tiềm năng tăng giá 34%

TradingKey - Giá cổ phiếu của các công ty vũ trụ lớn trên toàn cầu phân hóa mạnh mẽ trong tháng 8. Voyager Technologies (VOYG) tăng vọt khoảng 37%, dẫn đầu đà tăng; SpaceX (SPCX) tăng khoảng 33%; Intuitive Machines (LUNR) tăng khoảng 25%; AST SpaceMobile (ASTS) chỉ tăng 0,2%; trong khi Rocket Lab (RKLB) giảm khoảng 2%.

[Nguồn: TradingView]

Tại sao cổ phiếu Voyager tăng giá?

Đà tăng giá cổ phiếu của Voyager chủ yếu được thúc đẩy bởi các đơn hàng quốc phòng và mảng kinh doanh mặt trăng. Trong số các đơn hàng mới trong quý II, 84,3 triệu USD liên quan đến các dự án phòng thủ tên lửa "Golden Dome" của Mỹ, bao gồm nhiều khách hàng, chương trình và nền tảng công nghệ.

Sau đó, công ty đã giành được hợp đồng thông tin liên lạc vệ tinh từ Lực lượng Không gian Mỹ cũng như các đơn hàng phụ trợ cho hệ thống động cơ đẩy tên lửa SM-3 của Raytheon. Những đơn hàng này giúp gia tăng đáng kể tỷ trọng doanh thu của Voyager trong lĩnh vực quốc phòng và an ninh quốc gia, đồng thời củng cố kỳ vọng của thị trường về tính bền vững trong hoạt động kinh doanh của công ty.

Trong khi đó, Voyager đã hoàn tất thương vụ thâu tóm Astrobotic với giá trị doanh nghiệp đạt khoảng 300 triệu USD.

Astrobotic bổ sung năng lực vận hành cho Voyager trong các lĩnh vực như vận chuyển trên bề mặt mặt trăng, nền tảng di chuyển, xây dựng hạ tầng, hệ thống tự hành và robot tiên tiến. Công ty dự kiến Astrobotic sẽ đóng góp khoảng 40 triệu đến 50 triệu USD doanh thu trong thời gian còn lại của năm 2026, điều này được kỳ vọng sẽ giúp Voyager đạt lợi nhuận tổng thể sớm hơn.

Các đơn hàng quốc phòng và mảng kinh doanh mặt trăng hiện là hai trụ cột tăng trưởng chính của Voyager. Về dài hạn, khi NASA và các khách hàng thương mại tiếp tục tăng cường đầu tư vào hạ tầng mặt trăng, mảng kinh doanh của Astrobotic sẽ bổ trợ cho mảng quốc phòng, cùng củng cố cơ cấu doanh thu đa dạng của Voyager trong nền kinh tế vũ trụ.

Đơn hàng tăng mạnh, nhưng áp lực lợi nhuận vẫn tiếp diễn

Voyager đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 3 tháng 8. Công ty đã ghi nhận 52,7 triệu USD doanh thu trong quý, tăng 51% so với quý trước và khoảng 15% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá trị đơn đặt hàng theo quý đạt mức kỷ lục 113 triệu USD. Công ty sau đó đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2026 từ mức 230 triệu–255 triệu USD lên 275 triệu–305 triệu USD, tương ứng với mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái từ 66% đến 84%.

Tuy nhiên, tăng trưởng cao vẫn chưa đồng thời chuyển hóa thành khả năng sinh lời. Công ty đã ghi nhận khoản lỗ EBITDA đã điều chỉnh khoảng 37,5 triệu USD trong quý 2, trong đó ban lãnh đạo cho biết năm 2026 vẫn là giai đoạn đầu tư với chi tiêu lớn cho R&D, kỹ thuật, năng lực sản xuất và hạ tầng sản xuất. Công ty dự kiến chi phí R&D nội bộ sẽ chiếm khoảng 20% doanh thu cả năm.

Điều này có nghĩa là thách thức chính hiện tại của Voyager vẫn là khoảng cách giữa sự tăng trưởng nhanh chóng về giá trị đơn đặt hàng và doanh thu so với khả năng sinh lời của công ty. Điều thị trường cần thấy không chỉ là giá trị hợp đồng, mà còn là tốc độ ghi nhận doanh thu, sự cải thiện biên lợi nhuận gộp và đà thu hẹp khoản lỗ.

Hiệu suất của các doanh nghiệp cùng ngành: Rocket Lab và Intuitive Machines

Tăng trưởng đơn hàng cao đi kèm với lỗ mở rộng không phải là hiện tượng riêng của Voyager. Các doanh nghiệp cùng ngành như Rocket Lab và Intuitive Machines cũng ghi nhận đặc điểm tương tự trong kết quả kinh doanh quý công bố vào tháng 8.

Rocket Lab đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 10/8, với doanh thu đạt khoảng 234 triệu USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, lỗ điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 8 cent, lớn hơn so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 6 cent. Sau khi báo cáo được công bố, cổ phiếu đã có thời điểm giảm hơn 6% trong phiên giao dịch ngoài giờ do sự thất vọng của thị trường về kết quả lợi nhuận đã lấn át yếu tố tích cực từ doanh thu vượt dự báo.

Intuitive Machines đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 13/8, với doanh thu đạt khoảng 206 triệu USD, tăng khoảng 310% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng thấp hơn kỳ vọng của thị trường, cùng với khoản lỗ EBITDA điều chỉnh khoảng 13,8 triệu USD.

Giá cổ phiếu đã giảm mạnh sau khi báo cáo được công bố nhưng nhanh chóng phục hồi, chủ yếu do tăng trưởng đơn hàng lấy lại sự chú ý của thị trường khi lượng đơn hàng tồn đọng trong quý tăng lên khoảng 1,8 tỷ USD.

Kết quả kinh doanh từ Rocket Lab và Intuitive Machines cho thấy một đặc điểm chung trong ngành vũ trụ: các đơn hàng đang tích lũy nhanh chóng, nhưng lợi nhuận vẫn chưa kịp tăng tốc tương ứng. Sự hào hứng của thị trường đối với giá trị hợp đồng đã bắt đầu hạ nhiệt, nhường chỗ cho việc xem xét kỹ lưỡng hơn về khả năng hiện thực hóa lợi nhuận.

Voyager nhận được sự ủng hộ lạc quan từ Phố Wall

Theo dữ liệu từ StockAnalysis, tính đến ngày 1/9 theo giờ miền Đông Mỹ, mục tiêu giá trung bình 12 tháng dành cho Voyager từ 11 nhà phân tích là 46 USD, tương đương mức tăng tiềm năng khoảng 39,27% so với thị giá hiện tại.

[Nguồn: StockAnalysis]

Cuối tháng 8, Bank of America Securities đã nâng mục tiêu giá cho Voyager từ 39 USD lên 45 USD, tương đương mức tăng tiềm năng khoảng 34%, đồng thời duy trì xếp hạng Mua. Việc nâng mục tiêu giá chủ yếu được thúc đẩy bởi lượng đơn hàng kỷ lục theo quý, dự báo doanh thu cả năm được điều chỉnh tăng và động lực từ các dự án quốc phòng như Golden Dome.

Tuy nhiên, quan điểm giữa các tổ chức khác vẫn có sự phân hóa. BTIG trước đó đã đưa ra xếp hạng Mua cùng mức giá mục tiêu 55 USD, và Jefferies đặt giá mục tiêu lên tới 65 USD, trong khi Morgan Stanley đã hạ xếp hạng cổ phiếu này xuống "Tỷ trọng thấp" (Underweight) vào đầu tháng 8 với mức giá mục tiêu 37 USD. Tranh cãi cốt lõi của Phố Wall không phải là liệu mức tăng trưởng đơn hàng có thể duy trì hay không, mà là liệu lượng đơn hàng và danh mục dự án đang mở rộng nhanh chóng cuối cùng có thể chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận bền vững hay không.

Tóm tắt

Xét từ góc độ mục tiêu giá của các tổ chức đầu tư, Voyager vẫn còn tiềm năng tăng giá. Dựa trên mức trung bình trong dự báo doanh thu cả năm 2026 là 290 triệu USD và khoảng 120 triệu cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa thị trường hiện tại tương ứng với hệ số P/S khoảng 14 lần, cho thấy giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh kỳ vọng cao về sự tăng trưởng trong tương lai.

Toàn bộ ngành vũ trụ nhìn chung vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi từ mô hình dựa trên dự án sang vận hành quy mô lớn. Đợt tăng giá gần đây của Voyager đã phản ánh nhiều yếu tố thuận lợi nêu trên, nhưng tình trạng đầu tư cao của công ty sẽ không thay đổi trong ngắn hạn.

Nhìn chung, việc giá cổ phiếu có thể tiếp tục tăng hay không phụ thuộc chủ yếu vào tiến độ thực hiện đơn hàng, tăng trưởng doanh thu và tiến triển thực tế trong việc thu hẹp khoản lỗ.