Ringgit Malaysia: xu hướng diều hâu của BNM hỗ trợ MYR – Commerzbank

Commerzbank nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Malaysia (Bank Negara Malaysia) đã giữ OPR ở mức 2,75% nhưng chuyển sang lập trường diều hâu hơn, loại bỏ ngôn ngữ cho rằng chính sách là "phù hợp" và báo hiệu sự cảnh giác đối với áp lực chi phí. Tăng trưởng mạnh và lạm phát ôn hòa cho phép kiên nhẫn, nhưng ngân hàng dường như đang chuẩn bị cho thị trường về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2027, với USD/MYR được nhìn thấy trong phạm vi 4,00–4,07.

Lập trường diều hâu của BNM hỗ trợ MYR

"Ngân hàng Trung ương Malaysia (BNM) đã giữ nguyên Lãi suất Chính sách Qua đêm (OPR) ở mức 2,75% hôm qua, đúng như kỳ vọng rộng rãi, nhưng tuyên bố đi kèm lại mang sắc thái diều hâu rõ rệt hơn. Thiên hướng chính sách dường như đã chuyển từ trung lập sang thắt chặt, mặc dù một đợt tăng lãi suất ngay lập tức vẫn chưa nằm trong tầm ngắm."

"BNM đã loại bỏ mô tả về lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là "phù hợp", vốn đã xuất hiện trong mọi tuyên bố kể từ tháng 9 năm 2025, và thay vào đó cho biết lập trường hiện tại là "phù hợp với" ổn định giá cả và tăng trưởng bền vững. Ngân hàng cũng bỏ đánh giá của tháng 7 rằng áp lực giá chung sẽ vẫn được kiềm chế và cho biết sẽ "tiếp tục cảnh giác với áp lực chi phí và các điều kiện nhu cầu trong nước.""

"Sự thay đổi này phản ánh tăng trưởng mạnh hơn dự kiến và mối lo ngại ngày càng tăng rằng giá hàng hóa toàn cầu ở mức cao bắt nguồn từ xung đột Trung Đông cuối cùng có thể truyền dẫn vào giá cả và tiền lương trong nước. Với lạm phát hiện đang thấp và trợ cấp nhiên liệu của chính phủ giúp giảm bớt cú sốc giá năng lượng, BNM có thể đủ kiên nhẫn để chờ đợi. Tuy nhiên, ngân hàng dường như đang chuẩn bị cho thị trường về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay hoặc vào đầu năm 2027."

"Tăng trưởng vẫn mạnh, với GDP tăng 6,0% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 và 5,7% trong nửa đầu năm, được hỗ trợ bởi xuất khẩu mạnh hơn dự kiến, đặc biệt là nhu cầu liên quan đến công nghệ, cùng với chi tiêu hộ gia đình và đầu tư bền bỉ. BNM hiện dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 vào khoảng 5%, gần mức cao nhất trong phạm vi dự báo trước đó 4-5%, và kỳ vọng tăng trưởng sẽ tiếp tục bền bỉ trong năm 2027, được hỗ trợ bởi các ngành điện tử và bán dẫn, xuất khẩu công nghệ, du lịch, đầu tư và điều kiện thị trường lao động ổn định."

"Lạm phát vẫn tương đối ôn hòa, với lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản lần lượt trung bình ở mức 1,8% và 2,0% trong bảy tháng đầu năm 2026. BNM đang dự báo lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản lần lượt ở mức 1,5-2,5% và 1,8–2,3% trong năm nay."

"USD/MYR chỉ giảm nhẹ hôm qua sau cuộc họp của BNM, giảm 0,1% xuống 4,0420. Giọng điệu diều hâu hơn một chút của BNM và bối cảnh tăng trưởng mạnh có thể hỗ trợ cho MYR. USD/MYR đã giao dịch trong phạm vi 3,88-4,16 trong năm nay, và hiện chúng tôi kỳ vọng phạm vi 4,00-4,07."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)