Liệu SpaceX có sắp giảm xuống dưới mức giá IPO? Giá cổ phiếu SPCX lao dốc trong chuỗi ba ngày giảm điểm liên tiếp, tiến gần mức giá IPO 135 USD

TradingKey - Cổ phiếu SpaceX tiếp tục đà giảm kéo dài ba ngày và tiến sát mốc 135 USD; việc để mất mốc này có thể kích hoạt một đợt giảm sâu hơn trên 25%.

Trong phiên giao dịch tiền thị trường vào ngày 15 tháng 7, theo giờ miền Đông nước Mỹ, tập đoàn Công nghệ Khai phá Không gian của Elon Musk, SpaceX ( SPCX) đã hồi phục nhẹ 1% để giao dịch tạm thời quanh mức 137 USD. Hôm qua, cổ phiếu SpaceX đã giảm 2,2% chỉ trong một ngày, chạm mức thấp nhất trong phiên là 135,52 USD, chỉ cách mức giá chào bán IPO là 135 USD một khoảng rất ngắn và đang đối mặt với áp lực lớn có thể giảm xuống dưới mức giá IPO này.

Tháng trước, SpaceX đã lên sàn với mức giá IPO là 135 USD/cổ phiếu, định giá công ty ở mức khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Vào ngày 12 tháng 6, SpaceX mở cửa phiên giao dịch đầu tiên ở mức 150 USD, tăng khoảng 19% trong ngày ra mắt để đưa vốn hóa thị trường vượt mốc 2 nghìn tỷ USD. Sau đó, SPCX đã có chuỗi tăng điểm kéo dài ba ngày, vọt lên mức 225,64 USD vào ngày 16 tháng 6, với vốn hóa thị trường có thời điểm tiếp cận mức 2,66 nghìn tỷ USD, xác lập mức cao kỷ lục lịch sử.

Sau một giai đoạn khởi sắc ngắn ngủi, cổ phiếu SpaceX bước vào xu hướng giảm giá chậm, ngay lập tức trải qua một đợt trượt dốc kéo dài ba ngày và trải qua một đợt biến động mạnh kiểu "tàu lượn siêu tốc", sau đó giảm xuống dưới mức giá mở cửa của ngày đầu tiên là 150 USD. Cuối tháng 6, cổ phiếu SpaceX có sự phục hồi ngắn trước khi tiếp tục suy yếu. Trong ba phiên giao dịch vừa qua, khi sự hào hứng của thị trường nhạt dần và những lo ngại tài chính về các thương vụ thâu tóm xuất hiện, SpaceX lại hứng chịu một đợt giảm giá kéo dài ba ngày khác, đẩy giá tiến sát mức chào bán, tương đương mức giảm lũy kế 39,5% từ mức đỉnh. Tại sao giá cổ phiếu SpaceX lại giảm mạnh như vậy chỉ trong vòng một tháng?

Trong giai đoạn đầu niêm yết, tâm lý thị trường cực kỳ hưng phấn đã đẩy cổ phiếu SpaceX liên tục tăng vọt. Tuy nhiên, sau khi làn sóng đầu cơ hạ nhiệt, các nhà đầu tư bắt đầu bình tĩnh đánh giá và đối mặt với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, đặc biệt là các khoản lỗ lớn và áp lực chi tiêu vốn. Mặc dù dịch vụ Starlink của SpaceX đã hoạt động xuất sắc trong quý đầu tiên của năm 2026 với 10,3 triệu thuê bao và đạt 1,2 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, SpaceX tính chung vẫn phải đối mặt với các khoản lỗ nghiêm trọng. Khoản lỗ hoạt động theo chuẩn GAAP cả năm 2025 của công ty đạt 2,59 tỷ USD, trong khi khoản lỗ hoạt động trong riêng quý 1 năm 2026 đã nới rộng lên 1,94 tỷ USD do chi phí đầu tư vốn lên tới con số khổng lồ 10,1 tỷ USD.

Sau khi huy động được khoản vốn cổ phần khổng lồ lên tới 75 tỷ USD, SpaceX đã nhanh chóng công bố kế hoạch vào cuối tháng 6 để phát hành 20 tỷ USD trái phiếu không có bảo đảm xếp hạng đầu tư. Việc phát hành nợ quá nhanh ngay sau đợt IPO lớn nhất lịch sử đã khiến các nhà đầu tư cổ phiếu lo ngại, những người đang lo lắng về tốc độ đốt vốn trong tương lai của SpaceX. Quan trọng hơn, trái phiếu của SpaceX đã giảm xuống dưới mệnh giá chưa đầy một tháng sau khi niêm yết, giao dịch ở mức dưới 100 USD.

Ngoài ra, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của SpaceX cực kỳ thấp, chỉ khoảng 4%, với đại đa số cổ phiếu vẫn do những người nội bộ và các cổ đông tổ chức ban đầu nắm giữ. Theo các điều khoản niêm yết, sau khi SpaceX công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên kể từ khi niêm yết (dự kiến vào ngày 2 tháng 9 năm nay), khoảng 20% lượng cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ sẽ được mở khóa và cho phép giao dịch trên thị trường, phần còn lại sẽ được giải phóng dần sau giai đoạn hạn chế chuyển nhượng kéo dài 180 ngày. Đối mặt với áp lực bán tiềm tàng, các nhà đầu tư đã chọn cách tiếp cận "chờ xem" hoặc chủ động giảm tỷ lệ nắm giữ từ trước.

Hiện tại, SpaceX đã thủng mức hỗ trợ 150 USD, và tiếp theo sẽ kiểm chứng mức giá IPO của mình. Đây là mức giá của các tổ chức, được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn để hỗ trợ cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu mức này không may bị mất, giá cổ phiếu có thể hướng tới mốc 100 USD, vốn là một ngưỡng tâm lý. Mặc dù Phố Wall vẫn lạc quan về SpaceX—chẳng hạn, Morgan Stanley kỳ vọng giá tăng lên tới 300 USD, và Bank of America đưa ra mức giá mục tiêu là 235 USD—nhưng khó có khả năng cổ phiếu này vượt lên trên ngưỡng 150 USD trong ngắn hạn.

Biểu đồ cổ phiếu SpaceX, Nguồn: TradingView