Đô la Mỹ: Lạm phát yếu hơn làm giảm đà tăng của lợi suất – MUFG

Lloyd Chan của MUFG lưu ý rằng lạm phát Mỹ yếu hơn trong tháng 6 đã làm giảm rủi ro tăng đối với lợi suất Mỹ, khiến thị trường đảo ngược phần lớn định giá về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng 7 và giảm bớt kỳ vọng thắt chặt cho năm 2026. Tuy nhiên, lợi suất thực của Mỹ ở mức cao và nhu cầu trú ẩn an toàn liên quan đến căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn tiếp tục hỗ trợ đồng đô la trong ngắn hạn và giữ nguyên định giá cho một đợt tăng lãi suất

Bất ngờ về lạm phát làm dịu định giá của Fed

"Lạm phát Mỹ gây bất ngờ theo hướng giảm trong tháng 6, với CPI toàn phần hạ xuống 3,5% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn mức đồng thuận thị trường 3,8%, chủ yếu phản ánh giá năng lượng thấp hơn. CPI cơ bản cũng mềm hơn dự kiến, giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát cơ bản theo tháng đi ngang. Số liệu lạm phát yếu hơn đã thúc đẩy thị trường phần lớn đảo ngược định giá tăng lãi suất trong tháng 7 và giảm bớt một số kỳ vọng về việc Fed thắt chặt trong năm nay."

"Đối với thị trường FX, điểm mấu chốt là lạm phát yếu hơn đã làm giảm rủi ro tăng đối với lợi suất Mỹ, nhưng chưa làm thay đổi căn bản bối cảnh lợi suất thực cao của Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm 0,3%. USD/JPY chốt phiên giảm 0,1% sau khi phục hồi từ mức giảm trong phiên khoảng 0,5% sau dữ liệu CPI."

"Quan trọng hơn, lợi suất thực của Mỹ ở mức cao vẫn tiếp tục hỗ trợ đồng đô la trong ngắn hạn, trong khi căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông nhiều khả năng đang củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn."

"Nhưng thị trường vẫn đang định giá 1 đợt tăng lãi suất của Fed vào cuối năm, trong khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhắc lại rằng Fed sẽ không dung thứ cho lạm phát cao."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)