Đồng koruna Séc: CZK chịu áp lực bất chấp đợt tăng lãi suất của CNB – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank kỳ vọng Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã được định giá đầy đủ lên 4,00%, nhưng nhấn mạnh rằng tín hiệu then chốt sẽ là lộ trình thắt chặt tổng thể. Với lạm phát có khả năng vượt tốc độ tăng lãi suất của CNB, lãi suất thực vẫn ở mức thấp hoặc âm, khiến đồng Koruna chịu áp lực, đặc biệt là trong bối cảnh đồng Euro yếu.

Lãi suất thực được cho là sẽ vẫn quá thấp

"Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) được kỳ vọng đồng thuận sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 25bp lên 4,00% vào chiều nay – kết quả này đã được định giá đầy đủ. Thông điệp của hội đồng vào tháng 9 đã cho thấy rõ rằng cuộc tranh luận trong tháng 11 sẽ là giữa giữ nguyên lãi suất và tăng lãi suất."

"Kể từ đó, các phát biểu của Jan Frait và Jakub Seidler đã củng cố kỳ vọng về việc thắt chặt, trong khi lạm phát lõi cao, tăng trưởng tín dụng mạnh và chính sách tài khóa mở rộng đã khiến việc không hành động trở nên khó biện minh."

"CPI tháng 10 thấp hơn đôi chút so với dự báo trên giấy tờ, nhưng số liệu này không quá liên quan trong bức tranh tổng thể. Phần lớn đà giảm tốc đến từ giá thực phẩm, rượu và thuốc lá biến động; lạm phát lõi có lẽ vẫn ở quanh mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng ở mức 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Trần giá nhiên liệu và việc giảm thuế diesel có thể tạm thời làm dịu các số liệu lạm phát chung, nhưng sự can thiệp hành chính như vậy không thể thay thế cho chính sách tiền tệ cơ bản."

"Do đó, tín hiệu liên quan trong chiều nay sẽ là tổng mức độ thắt chặt mà CNB sẵn sàng phát tín hiệu, thay vì chỉ riêng đợt tăng lãi suất đã được chiết khấu đầy đủ hôm nay. Đồng koruna sẽ tiếp tục chịu áp lực vì lạm phát có khả năng tăng nhanh hơn tốc độ nâng lãi suất của CNB, khiến lãi suất thực ở mức thấp hoặc âm, trong khi đồng euro yếu cũng không giúp ích gì."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)