Đồng koruna Séc: Lộ trình của CNB được nâng lên do rủi ro lạm phát – Standard Chartered

Saabir Salad của Standard Chartered hiện dự kiến Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ thực hiện thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, vào tháng 11 năm 2026 và quý 1-2027, sau một động thái phòng ngừa vào tháng 6. Điều này sẽ nâng mức thắt chặt tích lũy lên 75 điểm cơ bản và đưa lãi suất chính sách lên 4,25% vào cuối quý 1-2027. Ngân hàng cũng nâng dự báo lạm phát CPI năm 2027 lên 2,6% từ mức 2,0% do các rủi ro ở Trung Đông vẫn tiếp diễn.

Trần lãi suất được điều chỉnh tăng

"Chúng tôi hiện dự kiến Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 năm 2026 và thêm một lần nữa vào quý 1-2027; trước đây chúng tôi không thấy có thêm đợt tăng nào trong năm nay hoặc năm tới. Cùng với đợt tăng phòng ngừa 25 điểm cơ bản vào tháng 6, điều này sẽ đưa mức thắt chặt tích lũy lên 75 điểm cơ bản, đạt trần lãi suất chính sách 4,25% vào cuối quý 1-2027."

"Các thị trường có lập trường diều hâu hơn chúng tôi, định giá hơn 100 điểm cơ bản thắt chặt trong 12 tháng tới. Chúng tôi cho rằng CNB có thể thoải mái để một phần định giá diều hâu này của thị trường tiếp diễn."

"Nếu tác động này đủ mạnh, CNB có thể không cần thực hiện toàn bộ mức thắt chặt mà thị trường đang định giá. Vì vậy, chúng tôi thấy rủi ro đối với dự báo của mình là cân bằng."

"Trong nước, lạm phát lõi – thước đo then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách – đã duy trì ở mức cao trong năm nay, quanh 3%, là giới hạn trên của biên độ mục tiêu của ngân hàng trung ương. Bên ngoài, triển vọng sẽ phụ thuộc vào xung đột ở Trung Đông, đặc biệt là những tác động của nó đối với giá năng lượng."

"Lộ trình lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn cũng rất quan trọng: một Fed và ECB diều hâu hơn sẽ làm tăng khả năng CNB tiếp tục thắt chặt sau tháng 11, trong khi việc định giá lại theo hướng ôn hòa có thể cho phép CNB giữ nguyên lãi suất sau một đợt tăng vào tháng 11."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)