Carry Trade: Bối cảnh hỗ trợ được duy trì – OCBC

Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC lưu ý rằng lạm phát của Hoa Kỳ (Mỹ) đúng như dự báo và xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9 giảm nhẹ đã khiến đồng Đô la Mỹ (USD) nhìn chung đi ngang trong biên độ hẹp trong khi các tài sản rủi ro tiếp tục tăng. Họ cho rằng môi trường tích cực này, cùng với tâm lý rủi ro được cải thiện, sẽ tiếp tục hỗ trợ các giao dịch carry trade, dù cảnh báo rằng lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng cao do nhu cầu tài trợ liên quan đến AI và thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn là một rủi ro chính.

Carry trade được hỗ trợ bởi USD ổn định

"Phản ứng của thị trường tương đối trầm lắng sau báo cáo CPI của Mỹ đúng như dự báo và các diễn biến trái chiều ở Trung Đông. Định giá của Fed đã thay đổi nhẹ, với xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống 40% từ mức 50% sau khi dữ liệu lạm phát được công bố. Phần lớn các thành viên FOMC có khả năng sẽ xem số liệu CPI tháng 7 là chấp nhận được nhưng sẽ muốn đánh giá dữ liệu lạm phát tháng 8 trước khi đưa ra quyết định chính sách vào tháng 9."

"Phản ứng ban đầu của thị trường cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm và USD suy yếu. Tuy nhiên, động thái này nhanh chóng đảo chiều, với đường cong lợi suất dốc hơn và USD rộng hơn kết thúc phiên gần như không đổi. Diễn biến nổi bật qua đêm là đà tăng tiếp diễn của các tài sản rủi ro, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh mạnh mẽ và các chủ đề đầu tư liên quan đến hạ tầng AI."

"USD nhìn chung đi ngang trong biên độ hẹp và bối cảnh rủi ro tích cực nên sẽ tiếp tục hỗ trợ các giao dịch carry trade, bất chấp biến động đang diễn ra trên thị trường dầu mỏ và rủi ro can thiệp ngoại hối đối với JPY vẫn còn. Rủi ro chính đối với môi trường thị trường tích cực này là lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tiếp tục tăng, do nhu cầu tài trợ đáng kể liên quan đến AI, thâm hụt ngân sách kéo dài của Mỹ và sức chống chịu của tăng trưởng kinh tế Mỹ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)