Đô la New Zealand chật vật khi kỳ vọng lạm phát yếu hơn thách thức phe diều hâu của RBNZ

• NZD/USD lùi về quanh 0,5850 vào thứ Năm, giảm 0,15% trong ngày.
• Kỳ vọng lạm phát hai năm của New Zealand hạ nhiệt xuống 2,34% trong quý 3.
• Đồng đô la Mỹ vẫn chịu áp lực sau dữ liệu lạm phát sản xuất của Mỹ yếu hơn dự kiến.

NZD/USD giao dịch quanh mức 0,5850 vào thứ Năm tại thời điểm viết bài, giảm 0,15% trong ngày. Đồng đô la New Zealand (NZD) vẫn chịu áp lực sau khi công bố kỳ vọng lạm phát yếu hơn tại New Zealand, làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ (USD) sau dữ liệu lạm phát Mỹ ảm đạm giúp hạn chế đà giảm của cặp tiền này.

Kỳ vọng lạm phát hai năm của RBNZ, một mốc thời gian được theo dõi chặt chẽ để đánh giá cách chính sách tiền tệ truyền dẫn vào giá cả, giảm xuống 2,34% trong quý 3 năm 2026 từ mức 2,53% của quý trước. Kỳ vọng lạm phát một năm đứng ở mức 2,6%.

Đà giảm này có thể làm dịu kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương New Zealand sẽ thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Trước đó, thị trường tài chính đã thể hiện niềm tin lớn hơn vào khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất, điều này có thể hỗ trợ đồng Kiwi. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát thấp hơn làm giảm nhu cầu để RBNZ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Ở phía Mỹ, đồng bạc xanh vẫn chịu áp lực sau khi công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ (Mỹ). Giá sản xuất giảm tốc mạnh xuống 4,7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 5,5% trước đó, thấp hơn mức đồng thuận thị trường là 4,9%. Áp lực lạm phát cơ bản cũng cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. PPI lõi giảm tốc xuống 4,2% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,7% trước đó.

Các số liệu này củng cố tín hiệu giảm phát được đưa ra vào thứ Tư bởi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Sự hạ nhiệt đồng thời của áp lực giá tiêu dùng và giá sản xuất làm giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc thắt chặt lập trường chính sách tiền tệ, qua đó gây sức ép lên đồng đô la Mỹ.

Dữ liệu thị trường lao động Mỹ công bố vào thứ Năm cũng chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế cho đồng bạc xanh. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 209K trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 8, tăng từ mức 200K trước đó và cao hơn mức dự kiến 202K. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm 22K xuống còn 1.777M trong tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 8.

Tuy vậy, rủi ro địa chính trị có thể hạn chế đà giảm của đồng đô la Mỹ bằng cách hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng Hoa Kỳ có "quyền kiểm soát hoàn toàn" đối với tuyến đường thủy chiến lược trong bối cảnh căng thẳng kéo dài giữa Washington và Tehran cùng các cuộc đàm phán ngoại giao đình trệ. Chính quyền Trump cũng đang tìm cách gia tăng áp lực kinh tế lên Iran, bao gồm thông qua các biện pháp trừng phạt rộng hơn và các biện pháp nhằm hạn chế xuất khẩu dầu của Iran.

Kiwi ổn định khi kỳ vọng RBNZ vẫn được neo giữ nhưng thị trường hoán đổi định giá thêm thắt chặt

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman lưu ý rằng "NZD/USD đã giảm thoáng qua xuống dưới đường trung bình động 200 ngày (0,5832)" sau khi RBNZ công bố khảo sát kỳ vọng lạm phát quý 3, mà họ mô tả là "trái chiều nhưng vẫn được neo giữ tốt." Theo BBH, khảo sát cho thấy rằng "kỳ vọng lạm phát CPI hàng năm trong một năm tới giảm -81 điểm cơ bản xuống 2,60%, trong hai năm tới giảm -19 điểm cơ bản xuống 2,34%, trong năm năm tới tăng +9 điểm cơ bản lên 2,31%, và trong mười năm tới tăng +1 điểm cơ bản lên 2,20%." Họ kết luận rằng "nhìn chung, kỳ vọng lạm phát vẫn gần với mức giữa mục tiêu lạm phát 2% của RBNZ, nhấn mạnh uy tín của ngân hàng."

BBH cho rằng bối cảnh chính sách vẫn cho thấy khả năng thắt chặt thêm, lưu ý rằng "tuy nhiên, lạm phát cao hơn mục tiêu, triển vọng tăng trưởng trong nước thuận lợi hơn và lãi suất chính sách gần mức thấp hơn trong phạm vi trung lập của RBNZ (2,20%-4,10%) cho thấy cần có thêm các đợt tăng lãi suất của RBNZ." Trên thị trường lãi suất, họ nhấn mạnh rằng "đường cong hoán đổi đã định giá hơn đầy đủ 75 điểm cơ bản thắt chặt trong mười hai tháng tới lên 3,25% điều này có lợi cho NZD."

Phân tích kỹ thuật NZD/USD

Trên biểu đồ một giờ, NZD/USD giao dịch ở mức 0,5848, duy trì sắc thái giảm giá trong ngắn hạn khi giữ bên dưới cả đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ và SMA 200 kỳ, tập trung quanh 0,5874, cũng như rào cản ngang tại 0,5860 và đường kháng cự xu hướng giảm gần 0,5879. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 47,8 nằm ngay dưới ngưỡng trung tính, cho thấy động lượng giảm giá suy yếu hơn là tình trạng quá bán, điều này cho thấy còn dư địa để tiếp tục tích lũy khi cặp tiền vẫn bị giới hạn bởi cấu trúc phía trên này.

Ở phía tăng, kháng cự ban đầu nằm tại đường ngang ở 0,5860, trước vùng cung dày đặc được xác định bởi các đường SMA 100 và 200 kỳ quanh 0,5874, với đường xu hướng dốc xuống gần 0,5879 đóng vai trò là rào cản tiếp theo cho bất kỳ nỗ lực phục hồi nào. Ở phía giảm, mức hỗ trợ chính xuất hiện tại đáy ngang ở 0,5821; một cú phá vỡ rõ ràng xuống dưới nền này nhiều khả năng sẽ kéo dài đà giảm, trong khi việc giữ trên mức này sẽ giữ NZD/USD trong một phạm vi hẹp dưới các mức giới hạn của đường trung bình động và đường xu hướng nói trên.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)