Một cổ phiếu đã viết nên toàn bộ phiên giao dịch của chỉ số Dow Jones Industrial Average

• DJIA giao dịch gần 53.700, thấp hơn khoảng 2% so với kỷ lục ngày 5 tháng 8.
• Cisco giảm khoảng 9%, gần 65 điểm chỉ số trong mức giảm 75 điểm.
• Xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 68,3%, giảm từ mức đã được định giá đầy đủ ba phiên trước.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giao dịch gần 53.700 vào thứ Năm, thấp hơn khoảng 75 điểm và 0,1%, trong một buổi sáng mà S&P 500 ghi nhận mức cao kỷ lục mới trong ngày và Nasdaq Composite tăng gần 1%. Cách hiểu hiển nhiên về khoảng cách đó là một thước đo của nền kinh tế cũ đang bỏ lỡ đà tăng công nghệ sau một số liệu lạm phát yếu, và đó là cách hiểu sai.

Phép tính bắt nguồn từ một thành phần duy nhất đã công bố quý tài chính thứ tư sau phiên giao dịch hôm thứ Tư và đang bị điều chỉnh giảm vì điều đó. Phản ứng đó gần như chiếm toàn bộ mức giảm, và điều phân biệt chỉ số này với hai chỉ số còn lại vào thứ Năm không phải là các doanh nghiệp mà nó nắm giữ mà là phương pháp tính toán của nó.

Một cái tên, phần lớn biến động

Cisco (CSCO) giao dịch thấp hơn khoảng 9% sau khi kết quả quý được thị trường xem là gây thất vọng về biên lợi nhuận hơn là về doanh thu. Cổ phiếu này có giá gần 124$ trước khi công bố, nên mức giảm như vậy làm mất gần 11$ giá cổ phiếu khỏi mức trung bình. Chỉ số này được tính theo giá, chuyển đổi đô la giá cổ phiếu thành điểm chỉ số với tỷ lệ khoảng sáu điểm cho mỗi đô la trên ba mươi thành phần.

Vì vậy, một cái tên mang lại gần 65 điểm chỉ số trong mức giảm tổng cộng 75 điểm, để lại hai mươi chín cái tên còn lại gần như ở mức mà phần còn lại của thị trường đang giao dịch. Cerebras (CBRS) giảm 13% sau kết quả của riêng mình và không làm chỉ số trung bình mất điểm nào, vì nó không phải là thành viên, và Meta Platforms (META), Micron (MU) hay Netflix (NFLX) cũng vậy, ba cái tên đang đóng góp phần lớn vào đà tăng của Nasdaq Composite.

Đường cong đã ngừng định giá một lộ trình

Hợp đồng tương lai đặt xác suất ít nhất một lần tăng lãi suất trước ngày 9 tháng 12 ở mức 68,3%, so với mức tăng vào tháng 12 đã được định giá đầy đủ vào thứ Hai. Ngày 16 tháng 9 có xác suất 34,4%, giảm từ gần mức tung đồng xu, và ngày 28 tháng 10 ở mức 48,9% sau khi từng cao hơn ba trên bốn. Ba phiên và hai số liệu lạm phát đã tạo ra mức định giá lại ôn hòa lớn nhất trong năm.

Phân bổ bên dưới những con số đó không đi theo chúng xuống thấp hơn. Xác suất có hai lần tăng lãi suất trước tháng 12 đứng ở mức 23,3% so với 24,1% vào thứ Hai, hầu như không đổi, trong khi xác suất cắt giảm là chính xác bằng 0 tại mọi cuộc họp trong năm 2026 và chỉ vượt 1 điểm phần trăm vào nửa cuối năm 2027. Đây là một thị trường đang định giá một ngã rẽ hơn là một lộ trình: eo biển mở lại và sẽ không có đợt tăng nào cả, hoặc nó vẫn đóng và sẽ có hai đợt.

Một quan chức diều hâu đã phát biểu, rồi số liệu được công bố

Một chủ tịch Fed khu vực có quyền bỏ phiếu đã lên bục lúc 12:15 GMT để lập luận rằng ngân hàng trung ương nên tăng lãi suất ngay bây giờ thay vì chờ đợi, đạt 8,2 so với mức trung bình 7,3 cho người phát biểu trên thang đo diều hâu của lịch sự kiện. Mười lăm phút sau, Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 công bố không đổi so với tháng trước, so với đồng thuận 0,2%, với PPI lõi ở mức 0,2% so với 0,3%. Người phát biểu thứ hai trong buổi sáng, lúc 12:40 GMT, năm nay không có quyền bỏ phiếu.

Sự giảm phát bên trong báo cáo đó là một thùng hơn là một chính sách, và đó là phần mà việc định giá lại của thị trường lãi suất phải chấp nhận. Giá sản xuất toàn phần ở mức 4,7% so với cùng kỳ năm trước và lõi ở mức 4,2% hoàn toàn không gần bất kỳ mục tiêu nào, và đà hạ nhiệt theo chu kỳ phản ánh việc Dầu thô trả lại phần phí chiến tranh, với Brent giảm khoảng 2% xuống gần 87,00$ và Dầu thô Tây Texas (WTI) chỉ nhỉnh hơn 81,00$ so với mức trên 100,00$ của tháng trước.

Dữ liệu thứ Sáu

Doanh số bán lẻ tháng 7 sẽ được công bố lúc 12:30 GMT vào thứ Sáu, với số liệu toàn phần dự kiến ở mức 0,1% so với 0,2% trước đó, doanh số không bao gồm ô tô ở mức 0,2% so với -0,2%, và nhóm kiểm soát với mức đọc trước đó là 0,5%. Khảo sát sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 8 sẽ tiếp theo lúc 14:00 GMT với dự báo đồng thuận là 54,5 so với 55,2, kỳ vọng lạm phát một năm gần nhất ở mức 4,2% và kỳ vọng 5 năm ở mức 3,3%.

Các thành phần kỳ vọng lạm phát ở đây quan trọng hơn số liệu tâm lý toàn phần, bởi vì một cuộc khảo sát dịu đi trong khi cả hai kỳ hạn vẫn đứng yên sẽ không mang lại cho phần đầu đường cong bất kỳ điều gì để giao dịch. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 209K so với dự báo đồng thuận 202K vào thứ Năm đã cho thấy phía lao động đang nới lỏng, và đó là nửa của nhiệm vụ mà ủy ban này đã dành cả năm để từ chối định giá.

Các mức

Kháng cự: Ngay trên 54.000, nơi mức cao của thứ Năm chững lại chỉ cách vài điểm so với mức trần của thứ Hai, và cao hơn nữa là mức kỷ lục ngay dưới 54.750.

Hỗ trợ: Khu vực 53.600, mức thấp của thứ Năm và là lần in đầu tiên bên dưới mức sàn 53.800 đã giữ chỉ số trong suốt tuần, sau đó là 53.500 và 53.250, với Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 52.300 ở rất xa bên dưới.

Thiên hướng: Giảm giá trong khi mức ngay trên 54.000 vẫn hạn chế đà tăng. Ba đỉnh thấp hơn kể từ mức kỷ lục ngày 5 tháng 8, mức sàn gần 53.800 đã bị phá vỡ, và Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên hàng ngày (Stoch RSI) ở vùng giữa 70 đã quay trở lại qua nửa trên của nó mà không mang lại bất kỳ tiến triển giá nào, khiến quỹ đạo ngắn hạn nghiêng xuống. Mục tiêu 53.500 rồi 53.250, vô hiệu hóa khi đóng cửa ngày trên 54.100, mở lại mức kỷ lục.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones