S&P 500 đạt mức cao kỷ lục 7.800 khi PPI tháng 7 của Mỹ hạ nhiệt thúc đẩy khẩu vị rủi ro; Cổ phiếu phần cứng AI dẫn dắt, Micron tăng hơn 5%

TradingKey - Vào ngày 13/8 theo giờ Miền Đông, khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ đã phục hồi, với chỉ số S&P 500 tăng 0,85% trong phiên lên 7.816,7 điểm và thiết lập mức cao kỷ lục mới; chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,04%; và chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones tăng 0,34%. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng mạnh 2,07%, đóng vai trò là động lực chính cho đà tăng của thị trường trong ngày hôm đó.

Động lực cốt lõi đằng sau sự tăng cường của các tài sản rủi ro là các tín hiệu hạ nhiệt liên tục từ dữ liệu lạm phát của Mỹ. Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cùng ngày cho thấy PPI trong tháng 7 đi ngang so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng tăng nhẹ của thị trường; mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái đã chậm lại còn 4,7% từ mức 5,5% trong tháng 6.

PPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo 0,3%, với tốc độ tăng so với cùng kỳ năm ngoái chậm lại còn 4,2%. Dữ liệu giá tiêu dùng được công bố trước đó cũng cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt, làm dịu nỗi lo ngại của thị trường về việc Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Xét theo các thành tố của PPI, sự sụt giảm giá năng lượng vẫn là nguyên nhân chính khiến lạm phát bán buôn hạ nhiệt. Trong tháng 7, giá hàng hóa cầu cuối giảm 0,7% so với tháng trước, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp; giá năng lượng giảm 3,1%, giá thực phẩm giảm 0,9%, trong khi giá hàng hóa không bao gồm thực phẩm và năng lượng chỉ tăng 0,1%.

Giá dầu hạ nhiệt cũng kéo lợi suất trái phiếu xuống thấp hơn, khiến các nhà giao dịch thu hẹp đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất. Việc điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất đã cải thiện môi trường định giá cho các cổ phiếu tăng trưởng.

Khi áp lực lãi suất giảm bớt, nhóm ngành công nghệ và bán dẫn đã tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến thời điểm đưa tin, SK Hynix (SKHY) tăng 5,87%, SanDisk (SNDK) tăng 5,58%, Micron (MU) tăng 5,22%, Marvell Technology (MRVL) tăng 5,03% và Intel (INTC) tăng 4,90%. Điều này cho thấy khi các yếu tố gây nhiễu vĩ mô suy giảm, dòng vốn đang chảy trở lại vào các nhóm ngành tăng trưởng có định giá cao và nhạy cảm hơn với thay đổi lãi suất, đồng thời thúc đẩy chỉ số Nasdaq thể hiện vượt trội so với Dow Jones.

Tuy nhiên, sự hạ nhiệt của lạm phát không có nghĩa là những bất đồng chính sách trong nội bộ Fed đã biến mất. Quan chức Fed Barkin lưu ý rằng liệu lạm phát có đang trên đà giảm hay không vẫn chưa thể kết luận, mặc dù một số quan chức tin rằng mức lãi suất hiện tại đã đủ tính thắt chặt; quan chức Hammack lại ủng hộ việc tăng lãi suất khi cho rằng áp lực lạm phát sau các cú sốc gần đây vẫn còn trên diện rộng. Sự không chắc chắn về lộ trình chính sách đồng nghĩa với việc thị trường sẽ tiếp tục rất nhạy cảm với dữ liệu lạm phát tiếp theo cũng như sự biến động của giá dầu.

Việc chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới phản ánh thị trường đang giao dịch dựa trên sự kết hợp giữa "lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất giảm bớt", nhưng tính bền vững của đà tăng vẫn cần được kiểm chứng qua việc liệu xu hướng hạ nhiệt lạm phát có thể tiếp diễn hay không và đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ có thể lan sang các nhóm ngành rộng lớn hơn hay không.