Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ: Tạm dừng chính sách và quan điểm về ngoại hối – Nomura

Các nhà phân tích của Nomura gồm Josie Anderson, George Buckley, Andrzej Szczepaniak và David Seif dự kiến SNB sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp ngày 18 tháng 6. Họ nhấn mạnh lạm phát thấp tại Thụy Sĩ, dữ liệu hoạt động trái chiều và sự bất ổn kéo dài do chiến tranh Iran. Nhóm cũng dự đoán hướng dẫn mạnh mẽ tiếp tục về can thiệp ngoại hối và thấy rằng lãi suất chính sách sẽ không đổi trong tương lai gần.

SNB được dự báo giữ chính sách trong thời gian dài

"Chúng tôi kỳ vọng SNB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp tháng 6. Lạm phát đã tăng tốc, chủ yếu do giá năng lượng tăng, nhưng lạm phát cơ bản vẫn thấp. Một câu hỏi then chốt là liệu SNB có lặp lại cách diễn đạt từ cuộc họp trước rằng 'sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối đã tăng lên' thay vì tuyên bố phổ biến hơn là 'vẫn sẵn sàng hoạt động trên thị trường ngoại hối khi cần thiết' hay không."

"Kể từ cuộc họp trước, các bài phát biểu của các nhà hoạch định chính sách SNB đã nhấn mạnh sự gia tăng sẵn sàng can thiệp vào thị trường FX của Ngân hàng. Những tuyên bố này bao gồm Chủ tịch Schlegel (ngày 3 tháng 6) nói rằng 'chiến tranh Iran có thể làm tăng áp lực lên đồng franc' và SNB đã 'tăng cường sẵn sàng can thiệp vào FX'. Antoine Martin, Phó Chủ tịch Ban Quản trị, cũng lưu ý vào ngày 21 tháng 5 rằng SNB đã nâng cao sự sẵn sàng can thiệp vào FX (nguồn: Bloomberg)."

"Mặc dù CHF đã giảm giá so với EUR kể từ tháng 3, trong bối cảnh tiếp tục truyền thông nhấn mạnh sự gia tăng sẵn sàng can thiệp và sự bất ổn kéo dài từ chiến tranh Iran, chúng tôi kỳ vọng tuyên bố tại cuộc họp tháng 6 sẽ một lần nữa thể hiện sự gia tăng sẵn sàng can thiệp vào thị trường FX. Vào cuối tháng, SNB sẽ công bố dữ liệu về các can thiệp FX trong quý 1, mà chúng tôi tin rằng có khả năng sẽ cho thấy sự gia tăng can thiệp chống lại sức mạnh của CHF trong quý này."

"Tỷ lệ lạm phát thấp cũng hạn chế nhu cầu tăng lãi suất chính sách trong thời gian tới. Nhu cầu can thiệp FX để ngăn chặn áp lực giảm phát quá mức vẫn là một chủ đề quan trọng, và chúng tôi tin rằng SNB có khả năng tiếp tục phát tín hiệu tăng cường sẵn sàng can thiệp, nhưng CHF đã giảm từ mức cao gần đây so với EUR. Tổng thể, dự báo trung tâm của chúng tôi là lãi suất chính sách của SNB sẽ duy trì ở mức 0,00% trong tương lai gần."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)