Trung Quốc: Lãi suất qua đêm trở nên nổi bật – Standard Chartered

Shuang Ding và Hunter Chan của Standard Chartered lưu ý rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã chuyển trọng tâm hoạt động từ DR007 sang DR001, phù hợp với sự thống trị của các giao dịch mua lại qua đêm trong thị trường liên ngân hàng của Trung Quốc. Họ dự đoán các lãi suất thị trường tiền tệ ngắn hạn sẽ chủ yếu duy trì dưới mức lãi suất chính sách mua lại đảo ngược 7 ngày, và thấy sự chuyển dịch dần dần sang khung lãi suất chính sách qua đêm.

PBoC được cho là đang hướng tới neo DR001

"Lãi suất mua lại đảo ngược 7 ngày được thiết lập là lãi suất chính sách duy nhất của Trung Quốc vào giữa năm 2024."

"Tuy nhiên, kể từ tháng 5 năm 2025, khi PBoC công bố Báo cáo Thực hiện Chính sách Tiền tệ Quý 1, họ đã sử dụng lãi suất qua đêm (DR001) để theo dõi sự lệch lạc của các lãi suất thị trường tiền tệ so với lãi suất chính sách."

"Trong Báo cáo Quý 1 năm 2026, ngân hàng trung ương cam kết giữ lãi suất thị trường tiền tệ qua đêm gần với lãi suất chính sách."

"Sự chuyển trọng tâm sang DR001 cho thấy ưu tiên của PBoC là sử dụng lãi suất qua đêm làm neo lãi suất thị trường tiền tệ."

"Chúng tôi kỳ vọng PBoC cuối cùng sẽ chuyển sang áp dụng lãi suất chính sách qua đêm để giải quyết sự không khớp kỳ hạn giữa DR001 và lãi suất chính sách 7 ngày."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)