Fed: Dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất – ABN AMRO

Kinh tế trưởng cấp cao của ABN AMRO tại Mỹ, ông Rogier Quaedvlieg, cho rằng tăng trưởng của Mỹ đã giảm mạnh ngoài các hoạt động liên quan đến AI, với việc tạo việc làm gần như bằng không và GDP bị hạ thấp. Áp lực giá do thuế quan và dầu mỏ đang đẩy dự báo lạm phát PCE lên cao hơn, trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 12 năm 2026 trước khi bắt đầu nới lỏng dần dần vào năm 2027, do rủi ro đối với lạm phát cơ bản vẫn nghiêng về phía tăng.

Fed kéo dài thời gian tạm dừng khi rủi ro lạm phát tăng

"Dựa trên các giả định của chúng tôi về diễn biến giá dầu, chúng tôi dự kiến lạm phát PCE sẽ tăng lên 3,6%, đạt đỉnh vào quý hai năm nay. Chúng tôi ít lo ngại về các tác động thứ cấp từ cú sốc năng lượng, do nền kinh tế hình chữ K và sự chậm lại đã đề cập ở trên."

"Tuy nhiên, bất kỳ tác động vòng hai nào cũng sẽ khó xác định, do lạm phát đang tăng tốc trở lại, với các số liệu PPI gần đây cho thấy áp lực giá đáng kể trên toàn nền kinh tế. Những áp lực này chủ yếu do nguồn cung gây ra bởi thuế quan và thiếu hụt lao động trong một số ngành, nhưng cũng có một thành phần cầu liên quan đến các mô hình đầu tư và tiêu dùng gắn với sự phát triển AI."

"Do đó, chúng tôi dự đoán Fed sẽ thụ động, không hoàn toàn 'bỏ qua' lạm phát và kiềm chế việc nới lỏng như dự kiến trước khi xung đột bắt đầu. Chủ tịch Powell, về nguyên tắc, còn một cuộc họp nữa mà ông có khả năng không lệch khỏi hướng đi hiện tại, và người kế nhiệm ông, Kevin Warsh, có khả năng sẽ điều hướng theo sự đồng thuận không tăng lãi suất."

"Chúng tôi hiện thấy Fed giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 12 năm nay, khi tình hình bắt đầu rõ ràng hơn và FOMC tự thuyết phục về các tác động thứ cấp hạn chế. Sau đó, chúng tôi dự kiến sẽ có sự bình thường hóa chính sách hơn nữa với hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi quý vào tháng 3 và tháng 6 năm 2027."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)