USD: Tín hiệu quá mua nhưng chưa có chất xúc tác rõ ràng – ING

Các chiến lược gia của ING là Francesco Pesole, Frantisek Taborsky và Chris Turner lưu ý rằng một số chỉ báo cho thấy đà tăng của đồng đô la đã bị kéo dài, với đồng tiền này đang bị định giá cao so với hầu hết các đồng tiền G10 và định vị đã mở rộng. Tuy nhiên, họ cho rằng nếu không có một chất xúc tác vĩ mô hoặc thị trường rõ ràng, khả năng đảo chiều sớm là khó xảy ra, khi kỳ vọng Fed thắt chặt dai dẳng và sự suy yếu của trái phiếu toàn cầu tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với đồng đô la.

Đà tăng kéo dài thiếu chất xúc tác đảo chiều

"Đầu tuần đã mang lại thêm sức mạnh cho đồng đô la. Giá dầu vững hơn, sau khi hoạt động quân sự gia tăng ở Vịnh, đã giúp đồng đô la giữ được chỗ đứng vững chắc. Lịch kinh tế hôm nay khó có tác động đáng kể, với khảo sát NFIB và số liệu bán nhà là những điểm nhấn chính."

"Dù vậy, một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy đà tăng của USD ngày càng bị kéo dài. Mô hình định giá ngắn hạn của chúng tôi cho thấy đồng đô la đang bị định giá cao so với mọi đồng tiền G10 ngoại trừ GBP, nơi nó đang ở mức hợp lý. Trên cơ sở trọng số ngang nhau, USD đang bị định giá cao 1,1% so với G10."

"Điều đó có đủ để kêu gọi một sự đảo chiều trong động lực của đồng đô la không? Chúng tôi không nghĩ vậy. Vào tháng 3 năm 2025, cần một cú sốc Sell-America mới làm chệch hướng một USD quá mua."

"Cần có một chất xúc tác vĩ mô hoặc thị trường rõ ràng để đảo chiều, và chúng tôi không thấy điều đó. Kỳ vọng Fed thắt chặt vẫn dai dẳng hơn so với hầu hết các ngân hàng trung ương lớn khác, hạn chế đà giảm của USD ngay cả khi giá dầu lùi bước. Đồng thời, sự suy yếu trên các thị trường trái phiếu toàn cầu tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với một đồng tiền phòng thủ có tính thanh khoản cao."

"Xa hơn nữa, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ có thể là một rủi ro đối với USD phần nào chưa được đánh giá đúng mức. Tuy nhiên, thị trường từ lâu đã định giá khả năng đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát Quốc hội, và bất kỳ vị thế phòng ngừa nào, có thể bất lợi cho USD, trước cuộc bỏ phiếu có lẽ cũng sẽ chỉ xuất hiện vào cuối tháng 10."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)