Đồng Rupee Ấn Độ: Các biện pháp của RBI hỗ trợ nhưng không đảo ngược xu hướng – OCBC

Các chiến lược gia Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC lưu ý rằng đồng Rupee Ấn Độ (INR) đã phục hồi mạnh sau khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) thắt chặt các quy định về phái sinh FX và áp đặt thêm các hạn chế, cùng với lạm phát cao hơn dự kiến. Họ cảnh báo không nên ngoại suy mức tăng của thứ Hai, cho rằng tính bền vững phụ thuộc vào việc dòng vốn danh mục đầu tư chảy ra chậm lại và áp lực bên ngoài từ Dầu và lợi suất Mỹ giảm bớt. Các động thái chính sách có thể giúp INR vững hơn trong ngắn hạn nhưng không đảo ngược dứt khoát xu hướng mất giá rộng hơn của đồng tiền này.

Hành động mạnh tay của RBI với độ bền hạn chế

"USD/INR đã mở cửa giảm 1% vào thứ Hai, sau các biện pháp của RBI nhằm kiềm chế nhu cầu USD giao ngay và thắt chặt các quy định về phái sinh FX."

"RBI tiếp tục đưa ra thêm các hạn chế vào thứ Hai, giới hạn việc tiếp cận một số công cụ phái sinh INR không giao nhận cho mục đích phòng ngừa rủi ro và mở rộng yêu cầu dự trữ tiền mặt 20% đối với các giao dịch phòng ngừa FX đủ điều kiện của chính các ngân hàng."

"Phản ứng ngày càng mạnh tay của RBI có thể giúp kiềm chế áp lực mất giá ngắn hạn của INR, nhưng chúng tôi thận trọng không ngoại suy đà phục hồi của thứ Hai thành một sự phục hồi bền vững."

"Chi phí phòng ngừa rủi ro cao hơn có thể làm giảm nhu cầu USD kỳ hạn, nhưng cũng có thể khiến các doanh nghiệp thực sự ngại phòng ngừa rủi ro, trong khi cửa sổ USD đặc biệt dành cho các công ty dầu mỏ chuyển nhu cầu ra khỏi thị trường giao ngay thay vì làm giảm nhu cầu USD cơ bản của Ấn Độ."

"Chúng tôi vẫn có thể thấy dư địa cho một số mức tăng ngắn hạn của INR, nhưng tính bền vững của đà này sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn danh mục đầu tư chảy ra có chậm lại hay không và áp lực bên ngoài từ giá dầu cùng lợi suất Mỹ có dịu bớt hay không. Hiện tại, các biện pháp chính sách có thể giúp thiết lập nền tảng vững hơn cho INR trong ngắn hạn, thay vì đánh dấu một sự đảo chiều dứt khoát trong xu hướng mất giá rộng hơn của đồng tiền này.

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)