Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc có thể tăng đến đâu? Dự báo từ các mô hình của Goldman

Goldman Sachs dự đoán đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc sẽ mạnh lên mức 6.40 mỗi USD trong vòng một năm tới, từ mức khoảng 6.69 hiện tại. Nhà chiến lược tiền tệ hàng đầu của họ cho biết các thị trường kỳ hạn vẫn chưa phản ánh quan điểm này.

Kamakshya Trivedi là giám đốc toàn cầu bộ phận nghiên cứu chiến lược FX, lãi suất và thị trường mới nổi của Goldman. Ông đánh giá đồng Nhân dân tệ đang bị định giá thấp từ 20% đến 25% và cho rằng con số này vẫn còn khá khiêm tốn.

Tại sao Goldman liên tục nâng dự báo cho đồng Nhân dân tệ?

Goldman đã nhiều lần điều chỉnh dự báo đồng Nhân dân tệ mạnh lên. Vào tháng 05, ngân hàng này nâng mục tiêu 1 năm lên thành 6.50 mỗi USD. Dự báo mới ở mức 6.40 còn táo bạo hơn nữa.

“Ở mỗi lần chúng tôi nâng dự báo cho đồng Nhân dân tệ, tôi đều bất ngờ vì mức độ mà các thị trường chung và thị trường kỳ hạn chưa thực sự bắt kịp xu hướng này,” ông Trivedi chia sẻ.

Trivedi liên hệ nhận định này với thặng dư thương mại của Trung Quốc, đạt 805.5 tỷ USD trong 8 tháng đầu năm 2026. Hiện nay, đồng Nhân dân tệ đã ở mức cao nhất 4 năm so với USD.

Giờ đây, 1 USD đổi được 6.6922 Nhân dân tệ, giảm 4.30% kể từ đầu năm 2026. Trong năm nay, đồng Nhân dân tệ cũng đã tăng hơn 8% so với đồng euro.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Bloomberg xếp đồng Nhân dân tệ vào nhóm những đồng tiền hiếm hoi có khả năng tiếp tục tăng giá, kể cả khi đồng USD phục hồi do căng thẳng chính trị và lạm phát. Hồi tháng 03, các chuyên gia dự đoán Bắc Kinh sẽ chấp nhận việc đồng Nhân dân tệ tăng từ từ về vùng khoảng 6.70. Đến nay, đồng tiền này đã đang giao dịch ở vùng giá đó.

Trivedi cho rằng các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc ngày càng cảm thấy yên tâm hơn khi đồng Nhân dân tệ tiếp tục tăng giá, nhất là vì ổn định thương mại quốc tế là điều quan trọng với họ.

Nhà đầu tư được gì nếu Nhân dân tệ mạnh lên?

Trivedi nhận định, quá trình tăng giá từ từ của đồng Nhân dân tệ sẽ giúp lợi nhuận từ các tài sản Trung Quốc trở nên hấp dẫn hơn. Nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ Nhân dân tệ sẽ hưởng lợi khi đồng tiền này mua được nhiều USD hơn.

“Việc đồng Nhân dân tệ tăng giá từ từ nhưng bền vững sẽ giúp quốc tế hóa đồng tiền này… Nó cũng làm cho việc đầu tư vào tài sản Trung Quốc trở nên hấp dẫn hơn,” vị lãnh đạo này chia sẻ thêm.

Chẳng hạn, nếu đổi 10,000 USD tại mức 6.69 sẽ nhận được 66,900 Nhân dân tệ. Khi đồng Nhân dân tệ tăng giá lên mức 6.40 như mục tiêu của Goldman, số tiền này sẽ tương đương khoảng 10,450 USD, tức tăng khoảng 4.5%.

Mô hình định giá hợp lý của Goldman cũng gợi ý khả năng về mức 6 mỗi USD, từng ghi nhận lần cuối vào đầu năm 2014. Nếu đạt mức 6.00, các vị thế đầu tư sẽ tăng giá khoảng 11.5%, với giả định giá trị Nhân dân tệ không đổi.

Trivedi cho rằng đồng Nhân dân tệ mạnh lên sẽ hỗ trợ mục tiêu của Bắc Kinh đưa đồng tiền này trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu. Hồng Kông cũng hỗ trợ xu hướng này bằng thị trường vàng định giá theo Nhân dân tệ. Thành phố dự kiến sẽ mở rộng kho dự trữ liên kết với Thượng Hải từ 150 tấn lên hơn 2,000 tấn trong vòng ba năm tới.

Ông Charles Chang thuộc S&P Global Ratings cho biết việc nắm giữ vàng giúp những người sở hữu Nhân dân tệ có thêm lựa chọn sử dụng đồng tiền này. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn không kỳ vọng vai trò thống trị của đồng USD trong các giao dịch quốc tế sẽ nhanh chóng thay đổi.

Trivedi dự đoán đà tăng của đồng Nhân dân tệ sẽ diễn ra từ từ nhưng bền vững. Thách thức tiếp theo là xem liệu thị trường kỳ hạn có tiến sát tới mục tiêu 6.40 của Goldman hay không.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các nhà lãnh đạo và nhà báo phân tích chuyên sâu