Tâm lý rủi ro được cải thiện và giá dầu giảm: Tại sao đồng đô la Mỹ vẫn đang giữ vững

Đồng đô la Mỹ (USD) vẫn giữ vững sau quyết định lãi suất mang tính diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những phát biểu diều hâu kéo dài từ các quan chức Fed. Mặc dù tâm lý ưa rủi ro toàn cầu được cải thiện — được thúc đẩy bởi khả năng mở cửa trở lại Eo biển Hormuz và giá năng lượng thấp hơn — đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn vẫn được neo vững. Với việc các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về khả năng thắt chặt tiền tệ hơn nữa và nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì mức tăng trưởng vượt trội so với các đối thủ lớn, các chiến lược gia thị trường dự báo sức mạnh nền tảng của đồng bạc xanh sẽ tiếp tục đến cuối năm.

Bình luận diều hâu từ Fed và những trở ngại ở châu Âu củng cố quan điểm tích cực về USD của OCBC

Theo Sim Moh Siong và Christopher Wong tại OCBC, đồng đô la Mỹ đã cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý bất chấp tâm lý ưa rủi ro trên diện rộng được cải thiện nhờ đà tăng của công nghệ và giá năng lượng giảm. Trong khi giá dầu thấp hơn đã làm dịu bớt những lo ngại lạm phát toàn cầu trước mắt, các bình luận diều hâu từ các quan chức Fed đã giữ cho lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn được hỗ trợ, tạo ra một mức sàn vững chắc cho đồng đô la Mỹ trong khi các đồng tiền châu Âu đối mặt với những lực cản về tài khóa và cơ cấu.

"USD giao dịch trái chiều thay vì yếu đi bất chấp nhu cầu trú ẩn an toàn suy giảm... những phát biểu diều hâu từ Fed đã hạn chế đà giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn và hỗ trợ cho USD... Chúng tôi vẫn thoải mái với triển vọng USD mạnh hơn nhẹ đến cuối năm nhờ các rủi ro diều hâu từ Fed vẫn tiếp diễn... Các đồng tiền châu Âu vẫn bị đè nặng bởi những lo ngại tài khóa, đặc biệt là ở Pháp, chi phí năng lượng cao và mức độ tiếp xúc hạn chế với đầu tư do AI thúc đẩy."

Lợi thế tăng trưởng kinh tế Mỹ và xu hướng diều hâu của Fed khiến BBH vẫn lạc quan về đồng đô la Mỹ

Nhìn từ góc độ vĩ mô, Elias Haddad tại Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng mặc dù các tiêu đề về khả năng mở cửa trở lại Eo biển Hormuz đã làm dịu áp lực lên thị trường năng lượng, đồng bạc xanh vẫn tiếp tục hưởng lợi từ động lực sau đợt tăng lãi suất. Mặc dù việc tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu đã thu hẹp sự khác biệt chính sách, lợi thế tăng trưởng cơ bản của nền kinh tế Mỹ so với châu Âu, Anh và Nhật Bản vẫn tiếp tục nghiêng rủi ro theo hướng đồng đô la Mỹ tăng thêm.

• "USD đang tiếp nối mức tăng sau đợt tăng lãi suất diều hâu của Fed. Những tiêu đề mới rằng Eo biển Hormuz có thể sớm mở cửa trở lại đã làm giảm bớt phần nào đà tăng của USD và gây áp lực lên giá năng lượng... Việc thắt chặt của các ngân hàng trung ương lớn khác làm hạn chế sự phân kỳ chính sách với Fed và cho thấy USD sẽ khó tạo ra các mức đỉnh chu kỳ mới. Nhưng lợi thế tăng trưởng của Mỹ so với các nền kinh tế lớn khác vẫn khiến rủi ro của USD nghiêng về phía tăng."

Dựa trên phân tích kết hợp của cả hai tổ chức, đồng đô la Mỹ đang ở vị thế tốt để duy trì sức mạnh đến cuối năm. Trong khi OCBC nhấn mạnh rằng một đợt tăng của USD bền vững sẽ cần bằng chứng rõ ràng hơn về lạm phát do nhu cầu thúc đẩy cùng với sự suy yếu kéo dài của các đồng tiền châu Âu, BBH cho rằng lợi thế tăng trưởng kinh tế Mỹ bền bỉ sẽ tiếp tục duy trì các rủi ro tăng giá đối với đồng Euro, Bảng Anh và Yên Nhật.

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)