Bảng Anh: Thắt chặt tài khóa làm gia tăng rủi ro BoE ôn hòa – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad nhấn mạnh rằng GBP/USD vẫn dưới mức 1,3400 khi chính sách tài khóa của Vương quốc Anh (UK) trở nên thắt chặt hơn. Việc vay nợ gia tăng đã làm xói mòn dư địa tài khóa, gây áp lực buộc Bộ trưởng Tài chính John Healey phải thắt chặt thông qua tăng thuế và cắt giảm chi tiêu. BBH kết luận rằng một đợt siết chặt tài khóa mạnh hơn có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh (BoE), khiến đồng Bảng Anh (GBP) dễ bị tác động bởi việc định giá lại theo hướng ôn hòa đối với kỳ vọng về BoE.

Ngân sách thắt chặt hơn có thể hạn chế các đợt tăng lãi suất của BOE

"GBP/USD đang giao dịch nặng nề dưới mức 1,3400. Chính sách tài khóa của UK được dự báo sẽ trở nên thắt chặt hơn. Chính phủ UK đã vay 18,3 tỷ bảng trong tháng 8, tăng 2,9 tỷ bảng so với tháng 8 năm 2025 và cao hơn 3,5 tỷ bảng so với dự báo của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách."

"Trong khi đó, chi phí vay cao hơn được ước tính đã làm giảm một nửa dư địa tài khóa của chính phủ xuống còn khoảng 12 tỷ bảng. Điều đó khiến Bộ trưởng Tài chính John Healey chịu áp lực phải tăng thuế và cắt giảm chi tiêu để thực hiện "vùng đệm chống lại sự bất định" mà ông đã hứa trong Ngân sách Mùa thu ngày 28 tháng 10."

"Tóm lại, việc siết chặt tài khóa hơn ở UK cho thấy BoE có thể không cần tăng lãi suất chính sách nhiều như thị trường kỳ vọng (100 điểm cơ bản trong mười hai tháng tới lên 4,75%). Do đó, GBP dễ bị tổn thương trước việc định giá lại theo hướng ôn hòa đối với BoE."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)