Dầu: Cú sốc nguồn cung giữ giá ở mức cao – NBC

Ethan Currie của Ngân hàng trung ương Canada (NBC) đánh giá lại định giá Dầu, nhấn mạnh những gián đoạn kéo dài ở Trung Đông, dự trữ cạn kiệt và tình trạng thiếu hụt các sản phẩm tinh chế. Ông cho rằng những yếu tố này đang giữ cho đường cong West Texas Intermediate (WTI) ở mức cao, với các hạn chế nguồn cung kéo dài hỗ trợ môi trường giá cao hơn trong thời gian dài hơn. Ngay cả khi điều kiện nguồn cung được cải thiện, việc tái xây dựng tồn kho có thể mất nhiều năm, khiến thị trường dầu dễ bị tổn thương trước áp lực giá tiếp diễn.

Gián đoạn kéo dài hỗ trợ giá dầu thô cao hơn

"Mặc dù có một tia hy vọng vào tháng 7 khi lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz có dấu hiệu phục hồi (nhưng chưa phục hồi đáng kể), khối lượng vận chuyển đã giảm và bị đẩy vào bóng tối, với khối lượng dầu thô hiện tại vẫn thấp hơn mức trước chiến tranh tới một nửa. Các lô hàng được chuyển hướng cũng không bù đắp được hoàn toàn, khi các gián đoạn nguồn cung bắt nguồn từ các cuộc tấn công vào tàu chở dầu và cơ sở hạ tầng của Saudi Arabia, cho thấy sự mong manh của các kênh cung ứng còn lại. Trong khi giao dịch hợp đồng dầu giao ngay vốn đã biến động mạnh trước những tiêu đề này, đường giá kỳ hạn vẫn tiếp tục nhích lên, với các hợp đồng kỳ hạn xa hơn cho thấy tác động giá từ nguồn cung bị ngừng hoạt động / không thể khai thác kéo dài sẽ còn dai dẳng."

"Tuy nhiên, thiếu hụt ở các sản phẩm tinh chế còn có tác động lớn hơn, khi đã đẩy mạnh chênh lệch crack spread, thể hiện qua mức giá kỷ lục tại trạm bơm. Nguồn cung toàn cầu thiết yếu về xăng và dầu diesel từ Trung Đông và Nga vẫn bị nghẽn lại, trong khi các trung tâm lọc dầu khác либо đang vận hành hết công suất và không thể bổ sung thêm nguồn cung một cách đáng kể (như trường hợp của Mỹ) hoặc đang gặp khó khăn do vấn đề nguồn dầu thô. Tệ hơn nữa là các mùa bảo dưỡng nhà máy lọc dầu sắp tới có thể cắt giảm nguồn cung vào đúng thời điểm cần nhất, hỗ trợ đà tăng giá."

"Cũng không có giải pháp dễ dàng nào để khắc phục tình trạng thiếu hụt này—ngay cả khi nguồn cung được khôi phục, có thể mất nhiều năm để tồn kho trở lại trạng thái bình thường hoàn toàn, một diễn biến có thể đồng nghĩa với giá cao hơn trong thời gian dài hơn."

"Bất chấp sự hạ nhiệt từ mức giá dầu giao ngay đỉnh điểm, áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách phải phản ứng chỉ đang gia tăng khi đường giá kỳ hạn trở nên dai dẳng hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)