Vương quốc Anh: Đà tăng lương làm phức tạp triển vọng của BoE - Nomura

Josie Anderson, George Buckley và Andrzej Szczepaniak của Nomura cho biết dữ liệu lao động mới nhất của Vương quốc Anh cho thấy tiền lương khu vực tư nhân mạnh nhưng việc làm yếu hơn, với bảng lương giảm và số vị trí tuyển dụng xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Họ kỳ vọng Ngân hàng trung ương Anh sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, nhưng cảnh báo rằng sức mạnh tiền lương kéo dài và giá năng lượng cao hơn vẫn có thể buộc phải tăng lãi suất trong tương lai.

Tiền lương mạnh, việc làm yếu hơn, BoE giữ nguyên

"Báo cáo này hầu như không thách thức quan điểm của chúng tôi rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này. Tuy nhiên, nếu đà tăng của tiền lương thường xuyên trong khu vực tư nhân kể từ mùa xuân tiếp diễn, điều đó có thể sẽ làm các nhà hoạch định chính sách lo ngại, khi rủi ro về tác động lạm phát vòng hai từ cuộc chiến Iran sẽ là mối quan tâm hàng đầu của những người quyết định lãi suất."

"Tiền lương thường xuyên trong khu vực tư nhân đã tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 7, sau mức 0,45% đã được điều chỉnh tăng trong tháng 6 và cao hơn dự báo của chúng tôi là 0,2% so với tháng trước. Mặc dù vẫn không quá xa mức 0,2% đến 0,25% so với tháng trước mà chúng tôi muốn thấy, tốc độ tăng lương nhanh hơn là một chỉ báo quan trọng cần theo dõi đối với các tác động lạm phát vòng hai."

"Ở chiều tiêu cực, bảng lương giảm nhiều hơn chúng tôi kỳ vọng (-26 nghìn so với dự báo -10 nghìn), và ba tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, chuỗi dữ liệu này rất dễ bị điều chỉnh, vì vậy chúng tôi không thể đặt quá nhiều trọng số vào một lần công bố duy nhất."

"Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ không thay đổi lãi suất trong tuần này. Những phát biểu gần đây từ BoE cho thấy đa số trong MPC sẽ không bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất (chúng tôi kỳ vọng sẽ lại có tỷ lệ bỏ phiếu 6-3 nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất, với Pill, Greene và Mann tiếp tục bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản)."

"Tuy nhiên, ngoài quyết định Lãi suất Ngân hàng trong tuần này, rủi ro đang gia tăng rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có thể cần tăng lãi suất để ứng phó với giá năng lượng cao hơn. Những số liệu tăng mạnh hơn nữa về tiền lương thường xuyên trong khu vực tư nhân sẽ củng cố thêm lý do cho việc tăng lãi suất, vì vậy cần theo dõi chặt chẽ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)