Đô la Mỹ: Giao dịch chênh lệch lãi suất được hỗ trợ khi Fed được cho là sẽ giữ nguyên – OCBC

Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC lưu ý rằng Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ yếu hơn và lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thấp hơn đã khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9, qua đó hạn chế đà tăng của đồng đô la Mỹ (USD). Dầu thô vẫn ở vùng 80 USD, và bối cảnh rủi ro tích cực hỗ trợ các giao dịch carry trade. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài hơn tăng lên do áp lực tài khóa và tài trợ vẫn là một rủi ro chính.

Lộ trình của Fed, lãi suất và rủi ro carry trade

"Đồng USD diễn biến trái chiều qua đêm bất chấp lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thấp hơn, khi PPI tháng 7 yếu hơn dự kiến đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên trong tháng 9."

"Thị trường hiện định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng tới vào khoảng 35%, giảm từ khoảng 55% trước báo cáo thị trường lao động tuần trước."

"Tuy nhiên, nguy cơ thắt chặt thêm vẫn còn nếu dữ liệu lạm phát và việc làm sắp tới cho thấy tiến triển hạn chế trong quá trình giảm lạm phát."

"Đồng USD nhìn chung dao động trong biên độ hẹp và bối cảnh rủi ro tích cực nên tiếp tục hỗ trợ các giao dịch carry trade, bất chấp biến động đang diễn ra trên thị trường dầu và rủi ro can thiệp ngoại hối dai dẳng đối với JPY."

"Mối đe dọa chính đối với môi trường thuận lợi này là lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài hơn tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư mạnh liên quan đến AI, thâm hụt tài khóa kéo dài và sức chống chịu tiếp tục của tăng trưởng kinh tế Mỹ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)