Cổ phiếu suýt khiến thị trường đóng băng giao dịch toàn diện vào thứ năm

Chỉ số S&P 500 đã giảm tới 3.8% vào thứ Năm khi nhóm cổ phiếu công nghệ chip lao dốc. Nếu giảm thêm 3.3% nữa, thị trường sẽ kích hoạt cơ chế làm ngừng toàn bộ giao dịch cổ phiếu Mỹ cùng lúc.

Cơ chế này gọi là “circuit breaker” (chốt ngắt mạch), khi kích hoạt sẽ khóa mọi hoạt động mua bán trên thị trường chứng khoán Mỹ trong 15 phút.

Circuit breaker là gì và thị trường đã tiến gần mức kích hoạt ra sao?

Circuit breakers (chốt ngắt mạch) là cơ chế dừng giao dịch tạm thời trên phạm vi toàn thị trường được tự động kích hoạt. Theo tài liệu của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), các sở giao dịch của Mỹ đã triển khai cơ chế này sau cú sập thị trường vào tháng 10/1987. Xem chi tiết.

Mỗi ngày, các mức này được tính lại dựa trên mức đóng cửa gần nhất của S&P 500, là 7,688.62 (thứ Tư).

Khi S&P 500 giảm 7% (còn 7,150.41), thị trường sẽ tạm nghỉ giao dịch 15 phút. Nếu giảm 13% (còn 6,689.09), sẽ lại nghỉ tiếp. Nếu giảm đến 20% (còn 6,150.89), thị trường ngừng hoàn toàn hết ngày.

Hai lần ngắt đầu tiên chỉ áp dụng trước 3:25 chiều theo giờ miền Đông nước Mỹ (ET). Sau thời gian này, nếu tiếp tục giảm, thị trường sẽ giao dịch cho đến hết phiên.

Dù chứng khoán Nasdaq giảm mạnh hơn, chỉ số S&P 500 mới có khả năng kích hoạt circuit breaker cho toàn thị trường.

Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát Quốc hội vào thứ Ba, khiến nhà đầu tư lo ngại tăng trưởng tại các trung tâm dữ liệu—khách hàng mua chip AI—sẽ chậm lại. Đây là lý do khiến cổ phiếu chip lao dốc trong ngày thứ Năm, theo BeinCrypto.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index—đại diện cho các hãng chip lớn của Mỹ—đã giảm 10.2%.

Tính đến giữa ngày, chỉ số S&P 500 đã hồi phục lên khoảng 7,400 điểm, tức vẫn còn khoảng 285 điểm nữa mới chạm mức dừng giao dịch, theo dữ liệu của Trading Economics.

WALL STREET WATCHES CIRCUIT BREAKERS AS S&P 500 PLUNGES 3.8%US stocks are sliding sharply, bringing market-wide trading halt thresholds into focus.Under US circuit-breaker rules, the following S&P 500 levels would trigger:🔸 7% decline — 7,150.41: 15-minute trading halt🔸…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 5, 2026

Circuit breaker giúp giảm hoảng loạn hay càng khiến thị trường rối hơn?

Lần gần nhất circuit breaker được kích hoạt là vào tháng 03/2020, thời điểm thị trường lao dốc vì COVID-19. Đến nay, các chuyên gia vẫn còn nhiều tranh luận về hiệu quả thực sự của nó.

Một số nhà nghiên cứu cảnh báo về “hiệu ứng nam châm”—giá càng gần mức ngắt mạch, càng bị hút tới ngưỡng này.

“…circuit breaker giúp làm chậm đà giảm, nhưng không ngăn được hoàn toàn áp lực bán ra và hiệu ứng nam châm vẫn hiện hữu,” theo nhận định của Laura Kodres—cố vấn tại Trung tâm Golub về Tài chính và Chính sách MIT. (xem chi tiết)

Tuy nhiên, các sở giao dịch lại không đồng ý với quan điểm này. Báo cáo năm 2022 của Liên đoàn Sở giao dịch Thế giới (WFE) cho thấy giá đã ổn định lại sau các lần ngắt mạch trong năm 2020.

“…circuit breaker tại Mỹ được thiết kế hợp lý và là công cụ bảo vệ thị trường hiệu quả,” bà Nandini Sukumar, CEO của WFE, nhấn mạnh trong một thông cáo.

Vào ngày 01/11, BeInCrypto đã đưa tin Jim Cramer cảnh báo rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ có thể khiến Nasdaq tiếp tục giảm mạnh. Ngưỡng ngắt mạch 7% vẫn có hiệu lực đến 3:25 chiều (giờ ET).