Brazil: Tạm dừng Selic kéo dài đến năm 2027 – Societe Generale

Societe Generale báo cáo rằng Banco Central do Brasil (BCB) đã tạm dừng chu kỳ nới lỏng kéo dài năm cuộc họp, giữ Selic ở mức 13,75% trong bối cảnh biến động sau bầu cử và bất định về tài khóa. Nhà kinh tế Dev Ashish hiện kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ không thay đổi cho đến 2Q27, với việc cắt giảm chỉ được nối lại khi kỳ vọng lạm phát ổn định và mức độ rõ ràng về tài khóa được cải thiện, hàm ý khoảng 100 điểm cơ bản nới lỏng và Selic ở mức 12,75% vào cuối năm 2027.

Duy trì lãi suất cao để khôi phục uy tín

"Ở nơi khác, BCB đã giữ nguyên lãi suất Selic ở mức 13,75% hôm qua, chấm dứt chu kỳ nới lỏng kéo dài năm cuộc họp để ứng phó với biến động thị trường sau bầu cử và bất định về tài khóa."

"Các nhà hoạch định chính sách thừa nhận triển vọng lạm phát khó khăn hơn nhưng không đi xa đến mức xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt trở lại, thay vào đó chọn duy trì sự linh hoạt."

"Bất chấp tăng trưởng suy yếu và lãi suất thực vẫn mang tính hạn chế, thông điệp rất rõ ràng: khôi phục uy tín chính sách là ưu tiên hàng đầu."

"Nhà kinh tế Dev Ashish của chúng tôi hiện kỳ vọng lãi suất Selic sẽ được giữ nguyên cho đến 2Q27, với việc nới lỏng chỉ được nối lại sau khi kỳ vọng lạm phát ổn định và mức độ rõ ràng về tài khóa được cải thiện, qua đó còn dư địa khoảng 100bp cắt giảm trong năm 2027 và lãi suất Selic cuối năm 2027 ở mức 12,75%."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)