Tại sao thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ? 3 lý do khiến 2.000 tỷ USD ‘bốc hơi’

Cổ phiếu Mỹ đã bốc hơi khoảng 2,000 tỷ USD vốn hóa chỉ trong vòng một giờ sau phiên mở cửa sáng thứ Năm. Nhóm cổ phiếu sản xuất chip dẫn dắt đà giảm do lo ngại đảng Dân chủ sẽ kìm hãm đà bùng nổ trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ.

Chỉ số S&P 500 giảm 1.8% chỉ trong 30 phút đầu, thổi bay toàn bộ mức tăng sau bầu cử giữa kỳ hôm thứ Tư, vốn là phiên tăng mạnh nhất trong ba tháng. Sau đó, mức giảm của chỉ số này vượt 3%, đánh dấu phiên rớt sâu nhất trong ngày kể từ tháng 04/2025.

US STOCK MARKET HEADED FOR ITS WORST DAY SINCE APRIL 2025Nasdaq -5.3% 🩸S&P 500 -3.5% 🩸Chip index -11.2%, worst since March 2020 🩸 pic.twitter.com/jTuIvvcSA6

— Wall St Engine (@wallstengine) November 5, 2026

Chỉ số Nasdaq tập trung công nghệ đã rơi vào vùng điều chỉnh, tức giảm từ 10% trở lên so với đỉnh gần nhất, còn chỉ số Dow giảm 1,000 điểm.

Vì sao thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc hôm nay?

Có ba sức ép lớn cùng lúc tác động lên nhóm cổ phiếu chip và AI.

1. Đảng Dân chủ đe dọa đà bùng nổ trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ

Đảng Dân chủ đã thắng cả hai viện Quốc hội vào thứ Ba đồng thời lật ngược kết quả tại các cuộc bầu cử thống đốc ở Texas, Georgia và Ohio.

Cả ba thống đốc mới đắc cử đều vận động chống lại việc phát triển quá nhanh các trung tâm dữ liệu. Tại Texas, bà Gina Hinojosa, người đã đánh bại thống đốc Greg Abbott, cam kết sẽ tạm dừng xây dựng mới và chấm dứt các khoản trợ cấp cho các tập đoàn lớn.

Ở Georgia, bà Keisha Lance Bottoms hứa sẽ tạm thời dừng trên toàn bang để nghiên cứu tác động lên hóa đơn điện. Ở Ohio, bà Amy Acton muốn chặn các dự án mới trừ khi chủ đầu tư tự trả toàn bộ chi phí điện nước.

Theo báo cáo của Bloom Energy dẫn lại bởi Fortune, riêng Texas dự kiến sẽ chiếm gần 30% dung lượng trung tâm dữ liệu của Mỹ vào năm 2028. Các trung tâm dữ liệu chính là khách hàng lớn nhất của những nhà sản xuất chip AI như Nvidia, AMD và Broadcom.

“Công nghệ cần thích nghi và tập trung chuyển sang tốc độ triển khai AI chậm hơn,” theo báo cáo của Fortune dẫn lời chuyên gia phân tích Dan Ives của YorkVille Ives.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi có

$2.5 Trillion erased from the US stock market in 60 minutes as Democrats call to ban AI.Bro that’s the entire market cap of crypto. pic.twitter.com/BwyFKMJwnH

— Ash Crypto (@AshCrypto) November 5, 2026

2. Doanh số chip điện thoại của Qualcomm giảm 26%

Qualcomm báo cáo tối thứ Tư rằng doanh thu từ chip điện thoại giảm 26%, còn 5.14 tỷ USD, không đạt kỳ vọng của giới phân tích.

Chi phí chip nhớ tăng cao đã làm giá điện thoại tăng theo. Theo Counterpoint Research, lượng smartphone bán ra toàn cầu giảm 20% trong quý 09, xuống mức thấp nhất trong 14 năm qua.

Cổ phiếu Qualcomm giảm gần 12% vào thứ Năm, kéo theo nhiều doanh nghiệp sản xuất chip khác lao dốc.

“…triển vọng biên lợi nhuận rất tệ,” nhận định của Stacy Rasgon, chuyên gia phân tích tại Bernstein.

3. Nghi ngờ về chi tiêu cho AI đã xuất hiện từ trước

Cổ phiếu công nghệ bước vào tuần này đã khá yếu. Nasdaq-100 đã bốc hơi khoảng 2,000 tỷ USD trong tháng 10 khi các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về chi phí đầu tư vào AI, theo BeInCrypto.

Hôm thứ Tư, Oracle và Marvell giảm mạnh vì công bố kế hoạch vay thêm vốn để mở rộng mảng AI, cùng lúc đó, Jim Cramer chia sẻ ông chờ thị trường “đầu hàng hàng loạt” mới trở lại mua nhóm công nghệ.

Những cam kết về trung tâm dữ liệu lại rơi đúng thời điểm thị trường đã lo sợ liệu khoản chi tiêu lớn cho AI có mang lại hiệu quả hay không.

Những cổ phiếu nào đang giảm mạnh nhất?

Dữ liệu từ TradingView cho thấy nhóm cổ phiếu chip chịu tổn thất nặng nề ngay khi thị trường mở cửa. AMD mất gần 15%, Qualcomm giảm gần 12%.

Micron giảm khoảng 15%, Tesla giảm khoảng 10%, Broadcom gần 5%. Nvidia – nhà sản xuất chip lớn nhất Mỹ – giao dịch thấp hơn từ 7% đến 8%.

Nhóm cổ phiếu an ninh mạng cũng bị ảnh hưởng. CrowdStrike và Palo Alto Networks cùng giảm khoảng 9%.

Đà giảm còn lan ra cả quốc tế. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc – nơi đặt trụ sở của các “ông lớn” như Samsung và SK Hynix – mất 5.3%, theo AP.

“Nói một cách đơn giản, đây là lỗi của AI,” chia sẻ Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck.

BeInCrypto đã cảnh báo về rủi ro này từ sớm. Vào ngày 01/11/2023, trang này đưa tin Jim Cramer đã chọn cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ là một trong 3 yếu tố có thể khiến đợt bán tháo trên sàn Nasdaq kéo dài hơn.

Việc Bộ Tài chính bơm 114 tỷ USD có giúp ích?

Giải pháp này không ngăn được đà giảm. Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ, khoản tiền mặt tại Cục Dự trữ Liên bang đã giảm khoảng 114 tỷ USD trong giai đoạn từ 27/10 đến 03/11/2023.

BREAKING: 🇺🇸 The US Treasury has injected $114 billion into the financial system in just 10 days as its TGA balance falls.More cash in the banking system has historically been bullish for markets. pic.twitter.com/cS9GzZGN0p

— Bull Theory (@BullTheoryio) November 5, 2026

Khoản chi này thường chảy vào dự trữ của các ngân hàng. Phần lớn chi tiêu mang tính thường xuyên, ví dụ chỉ riêng ngày 30/10 đã có 87 tỷ USD dành cho chi trả Medicare.

Dòng tiền này cũng có thể sẽ quay trở lại. Bộ Tài chính dự báo số dư sẽ giảm xuống còn 850 tỷ USD vào cuối năm, rồi tăng lên 1,000 tỷ USD vào tháng 03/2024.

Liệu sóng đầu tư vào AI đã kết thúc?

Không phải ai cũng cho rằng chu kỳ này đã chấm dứt. Tom Lee của Fundstrat nhận định đà giảm giá cổ phiếu trung tâm dữ liệu và AI chỉ là phản ứng ngắn hạn, theo Stocktwits đưa tin. Ông kỳ vọng các bang ở Mỹ sẽ tiếp tục thu hút đầu tư lĩnh vực này, song sẽ đi kèm các điều kiện chặt chẽ hơn.

Qualcomm cũng có quan điểm khác. CEO Cristiano Amon cho biết doanh số điện thoại Android đã chạm đáy, đồng thời dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu có thể đạt 650 triệu USD trong quý tới, vượt kỳ vọng thị trường.

Thị trường crypto cũng liên quan chặt chẽ đến dòng tiền AI. Vào ngày 30/10/2023, BeInCrypto từng dẫn lời cảnh báo của Deutsche Bank rằng nếu AI bị bán tháo, cả thị trường chứng khoán Mỹ lẫn đồng USD có thể lao dốc, kéo theo rủi ro với Bitcoin (BTC) và vàng.

Bài kiểm tra tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Sáu. Jim Cramer đã nhận định báo cáo việc làm tháng 10 chính là bài kiểm tra thực sự cho đợt phục hồi sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, và mức giảm của thị trường vào thứ Năm đã khiến đợt phục hồi này bị xóa sổ.