Bitfarms niêm yết trên Nasdaq đã bán hết toàn bộ BTC: Liệu vẫn còn là cổ phiếu Bitcoin?

Keel Infrastructure, công ty đào coin được niêm yết trên Nasdaq trước đây có tên là Bitfarms, đã bán toàn bộ dự trữ 2,261 Bitcoin (BTC) trong quý vừa qua. Từ bây giờ, mọi Bitcoin mà công ty đào được sẽ đều được bán ngay trong ngày.

Như vậy, cổ đông sẽ không còn số lượng Bitcoin dự trữ để hỗ trợ giá cổ phiếu. Tuy nhiên, doanh thu của Keel vẫn phụ thuộc vào giá Bitcoin cho đến khi các khách thuê trung tâm dữ liệu AI ký hợp đồng thuê.

Bitfarms có còn là cổ phiếu liên quan đến Bitcoin?

Keel đã bán 2,520 BTC trong quý kết thúc ngày 30/09/2026, theo báo cáo kết quả kinh doanh của họ. Số lượng này bao gồm toàn bộ dự trữ cộng thêm 259 Bitcoin mới đào, thu về 192 triệu USD.

Giá bán trung bình khoảng 76,200 USD cho mỗi Bitcoin. Keel cho biết đã bán “vào thời điểm thị trường mạnh”, nhưng trên báo cáo tài chính vẫn ghi nhận khoản lỗ thực tế là 32 triệu USD cho số Bitcoin này.

Công ty cho biết việc bán toàn bộ Bitcoin khai thác tại Quebec hàng ngày sẽ giúp tránh bị ảnh hưởng bởi biến động giá của lượng Bitcoin nắm giữ.

Tuy nhiên, trong hồ sơ quý gửi lên, Keel cũng nhấn mạnh rủi ro ngược lại: giá Bitcoin biến động sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận từ các mỏ khai thác còn lại — một trong số ít nguồn thu của Keel hiện nay.

Dựa trên số liệu của Keel, câu trả lời là “một phần”. Đơn vị này không còn nắm giữ Bitcoin, nhưng lợi nhuận vẫn chủ yếu đến từ hoạt động đào Bitcoin, cho đến khi có khách thuê AI trả tiền thuê trung tâm dữ liệu.

Cổ phiếu Keel giảm 9.5% còn 1.90 USD vào lúc 9:40 sáng thứ Năm, giảm gần 18% trong năm ngày vừa qua, theo số liệu Nasdaq.

Tại sao các đơn vị đào Bitcoin lại bán toàn bộ Bitcoin?

Đối thủ Riot Platforms đã bán 79% số Bitcoin đào được trong quý vừa rồi để lấy nguồn vốn xây dựng trung tâm dữ liệu AI tại Texas. Theo BeInCrypto cập nhật trong tháng 08, các đơn vị đào Bitcoin đang trở thành “người bán ròng” khi liên tục bán ra lượng Bitcoin mới đào.

Lượng bán ra hàng ngày của Keel không nhiều, chỉ vào khoảng 3 Bitcoin mỗi ngày theo sản lượng quý 3. Điểm khác biệt lớn nhất là mục đích sử dụng số tiền thu về.

Keel đang chuyển đổi các cơ sở điện sang mô hình trung tâm dữ liệu hiệu suất cao (HPC), các địa điểm chuyên vận hành chip cho AI. Việc xây dựng đã được bắt đầu tại Moses Lake, Washington từ tháng 09, dự kiến sẽ có doanh thu đầu tiên từ HPC vào năm 2027.

“Chúng tôi vẫn có nền tảng tài chính vững mạnh với khoảng 780 triệu USD tiền mặt sẵn sàng, chưa có nhu cầu vay nợ hay phát hành thêm cổ phần trước khi ký hợp đồng thuê,” ông Jonathan Mir, giám đốc tài chính Keel Infrastructure, cho biết.

Báo cáo quý của Keel cũng ghi nhận khoản nợ dài hạn 1.02 tỷ USD tính đến ngày 30/09. Trong khi đó, doanh thu giảm 59% còn 28 triệu USD.

CEO Ben Gagnon cho biết đã có một số đối tác tiềm năng có năng lực tài chính đang đàm phán thuê lại các cơ sở sắp hoàn thành, nhưng hiện chưa ký hợp đồng thuê nào. Keel xem lệnh điều hành về trung tâm dữ liệu tại Pennsylvania là một trong các rủi ro, bên cạnh những ý kiến phản đối trung tâm dữ liệu từ địa phương.