Bitcoin đang trở nên nhàm chán, và đó lại là lý do để lạc quan, theo chuyên gia phân tích thị trường James Check

Bitcoin (BTC) đang dần trở thành một tài sản “nhàm chán”, và theo nhà sáng lập Checkonchain – James Check, đây lại là tín hiệu tốt nhất cho đà tăng trưởng của Bitcoin. Biên độ dao động giá của Bitcoin hiện đã thu hẹp về mức thấp như mùa hè năm 2023.

Tuy nhiên, Phố Wall vẫn coi biến động mạnh là rào cản lớn nhất. Ngân hàng JPMorgan hiện đã đưa ra dự báo lợi suất Bitcoin trong 10 năm, nhưng vẫn chưa khuyến nghị đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư, khiến nhu cầu từ các tổ chức tài chính vẫn chỉ đứng ngoài quan sát.

Giai đoạn êm ả nhất của Bitcoin trong nhiều năm đang cho thấy một câu chuyện lớn hơn

James Check, cựu nhà phân tích của Glassnode, đã chia sẻ quan điểm này trên Honest Money Show vào ngày 27/10. Ông cho rằng Bitcoin đã vượt qua giai đoạn “tuổi trẻ đầy đầu cơ” của mình.

“…mọi thứ sẽ trở nên bình thường hơn, các bạn ạ. Và đó chính là tín hiệu lạc quan nhất có thể dành cho Bitcoin.”

Dữ liệu từ Glassnode đã củng cố nhận định này. Chỉ số biến động đã thực tế trong 1 tháng của Bitcoin, thước đo mức độ biến động giá trong 30 ngày, đã giảm xuống còn 25.2%.

Theo đơn vị này, kể từ năm 2015 đến nay, chỉ có khoảng 5% số ngày là Bitcoin biến động êm hơn hiện tại.

Biểu đồ còn cho thấy phạm vi bình thường của biến động giá ngày càng thu hẹp. Dải biến động trong một năm đã giảm từ khoảng 55–78% giữa năm 2022 xuống chỉ còn tầm 30–52%.

Thị trường giảm sâu nhẹ hơn cho thấy cùng một xu hướng

Đợt sụt giảm mới đây cũng phù hợp với xu hướng này. Kể từ đỉnh 126,000 USD tháng 10/2025, Bitcoin đã giảm khoảng 54% về mức 58,379 USD vào ngày 30/06.

James Check cho rằng mức đáy cao hơn phản ánh rủi ro tồn tại đã giảm. Ông lý giải thị trường chạm đáy ở gần 60,000 USD thay vì 40,000 USD vì ngày càng ít nhà đầu tư nhỏ lẻ tin rằng Bitcoin sẽ thất bại.

Ông Edward Wu, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BloFin, cũng từng dự đoán rằng những đợt giảm giá sau này của Bitcoin sẽ ngày càng nhẹ hơn trước đây.

Bitcoin “nhàm chán” có phải là tài sản mà Phố Wall đang chờ đợi?

James Check cho rằng JPMorgan chính là minh chứng cho sự trưởng thành của Bitcoin.

Bản báo cáo Dự báo Thị trường Vốn Dài hạn 2027 (LTCMA) của JPMorgan Asset Management, lần đầu tiên bổ sung Bitcoin vào ngày 19/10. Dự báo dài hạn trong 10–15 năm của ngân hàng này kỳ vọng lợi suất Bitcoin đạt 10%/năm, vượt qua cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ (7.5%) và vàng (5.5%).

Dù vậy, JPMorgan vẫn loại Bitcoin khỏi các danh mục mẫu, với lý do: sự tương quan chưa ổn định và mức biến động 55% (gấp khoảng 3 lần cổ phiếu và vàng).

Ngân hàng này cho rằng vai trò của Bitcoin sẽ tăng lên khi biến động giảm và sự tương quan trở nên ổn định hơn. Kết quả vừa công bố của Glassnode dù chỉ mang tính ngắn hạn nhưng đã thấp hơn một nửa so với giả định dài hạn của ngân hàng.

Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise và là thành viên Hội đồng Chuyên gia BeInCrypto, nhận định rằng chỉ số biến động JPMorgan sử dụng là quá cao.

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

Theo James Check, chỉ cần trung bình mỗi danh mục chuẩn phân bổ 2% vào Bitcoin cũng có thể kéo theo một lượng vốn khổng lồ đổ vào thị trường này.

Tuy nhiên, sự yên ắng hiện tại cũng tiềm ẩn rủi ro. Glassnode cảnh báo rằng những nhà đầu tư dài hạn từng mua ở vùng 85,000 đến 118,000 USD có thể sẽ bán ra khi giá hồi phục lên đi vùng 85,000 USD.

James Check kỳ vọng giai đoạn “yên tĩnh” này sẽ còn kéo dài cho đến khi Bitcoin vượt mốc 100,000 USD. Khi đó, truyền thông sẽ đưa tin rầm rộ kéo dòng tiền đầu cơ quay trở lại, chấm dứt pha nhàm chán hiện giờ.