Đồng đô la Mỹ: Hỗ trợ được giữ vững khi đà tăng bị giới hạn - OCBC

Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC lưu ý rằng việc Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng đã giữ cho đồng đô la được hỗ trợ nhưng hạn chế đà tăng bền vững. Họ kỳ vọng sẽ có một đợt tăng 25bp cuối cùng vào tháng 12, trong khi lạm phát cơ bản và các động thái chính sách toàn cầu, bao gồm việc ECB giữ nguyên lãi suất, định hình triển vọng. Rủi ro tài khóa và năng lượng ở châu Âu gây áp lực lên đồng euro, khiến EUR/USD chịu áp lực.

Fed tạm dừng giữ cho đồng đô la được hỗ trợ

"FOMC đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75-4,00%, với Lisa Cook và Beth Hammack phản đối để ủng hộ việc tăng 25bp. Tuyên bố đã nâng đánh giá tăng trưởng lên "tốc độ mạnh" trong khi thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao. USD suy yếu nhẹ, với phần lớn biến động diễn ra trong cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh."

"Bất chấp nền kinh tế mạnh và lạm phát dai dẳng, Warsh đã bác bỏ quan điểm cho rằng nền kinh tế đang quá nóng, đồng thời nhấn mạnh rằng dữ liệu sắp tới sẽ quyết định động thái tiếp theo. Quan điểm của chúng tôi là Warsh vẫn sẵn sàng, nhưng chưa vội, thắt chặt thêm. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng sẽ có đợt tăng lãi suất 25bp thứ hai và cũng là cuối cùng vào tháng 12."

"Warsh cũng công bố thay đổi đối với cấu trúc các cuộc họp của Fed. FOMC vẫn sẽ họp tám lần vào năm 2027, nhưng chỉ bảy cuộc họp sẽ bao gồm quyết định chính sách, với một cuộc họp dành cho các thảo luận chiến lược rộng hơn. Sang năm 2028, con số này sẽ chuyển thành sáu cuộc họp chính sách và hai cuộc họp chiến lược."

"Rủi ro Fed thắt chặt thêm nên sẽ giữ cho USD được hỗ trợ, nhưng chúng tôi thấy dư địa cho một đợt tăng giá bền vững của đồng đô la là hạn chế, trừ khi lạm phát cơ bản tiếp tục gây bất ngờ theo hướng tăng. Sau việc Fed tạm dừng, BoC tăng lãi suất và RBNZ bất ngờ giữ nguyên, sự chú ý hiện chuyển sang ECB."

"Đối với EUR, cán cân rủi ro có vẻ yếu hơn. Chi phí vay của Pháp tăng đang làm thắt chặt các điều kiện tài chính, trong khi giá năng lượng cao vẫn là một lực cản quan trọng đối với triển vọng khu vực đồng euro. Những yếu tố này có thể khiến EUR/USD tiếp tục chịu áp lực. Tuy vậy, đà tăng của USD nhiều khả năng vẫn sẽ bị kiềm chế hơn là tăng một chiều, đặc biệt nếu việc quản lý tiền tệ chặt chẽ hơn ở Trung Quốc và Nhật Bản hạn chế thêm đà mất giá của các đồng tiền châu Á."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)