Dự báo giá vàng: Giá vàng giảm xuống dưới $4.000 khi lạm phát PCE tháng 9 của Mỹ tăng tốc, nguy cơ giảm về mức $3.900

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giá vàng (XAUUSD) được giao dịch quanh mốc 4.000 USD, có thời điểm trong ngày giảm xuống dưới 4.000 USD chạm mức thấp 3.986,7 USD, nối dài đà giảm từ phiên trước đó. Trước đó vào thứ Năm, giá vàng đã giảm 1,1%, tiến sát ngưỡng tâm lý quan trọng 4.000 USD. Dữ liệu lạm phát PCE tháng 9 mới nhất của Mỹ cho thấy thêm rằng áp lực giá vẫn ở mức cao, củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm, khiến giá vàng tiếp tục chịu áp lực trong ngày hôm nay.

Lạm phát PCE Mỹ tăng tốc trở lại khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 12 vẫn ở mức cao

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy chỉ số giá PCE toàn phần của Mỹ đã tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, cao hơn mức 3,4% ghi nhận trong tháng 8; so với tháng trước, chỉ số này tăng 0,5%, cao hơn mức 0,3% của kỳ trước và đánh dấu mức tăng theo tháng lớn nhất trong 6 tháng. PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 3,0% trong tháng 8; so với tháng trước, chỉ số này tăng 0,3%, khớp với cả số liệu kỳ trước và kỳ vọng của thị trường.

Xét theo chi tiết dữ liệu, giá năng lượng gia tăng là yếu tố then chốt thúc đẩy lạm phát toàn phần tăng tốc. Tuy nhiên, mức tăng so với cùng kỳ năm trước của PCE lõi cũng mở rộng, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản tại Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt đáng kể. Hiện tại, cả PCE toàn phần và PCE lõi đều duy trì trên mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngụ ý rằng việc tiếp tục kiểm soát lạm phát vẫn là một nhiệm vụ quan trọng của chính sách tiền tệ.

Đáng chú ý, mặc dù dữ liệu PCE so với tháng trước trong tháng 9 phần lớn phù hợp với dự báo, việc lạm phát so với cùng kỳ năm trước tăng tốc trở lại tiếp tục kìm hãm kỳ vọng của thị trường về một sự chuyển hướng nới lỏng chính sách (dovish) trong ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%–4,00% tại cuộc họp lãi suất ngày 28 tháng 10. Khi nền kinh tế Mỹ duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát tiếp tục cao hơn mức mục tiêu, thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed có thể tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 12. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất ngầm định từ thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở mức khoảng 74,9%.

Trong khi đó, GDP thực của Mỹ tăng trưởng với tốc độ quy năm là 3,4% trong quý 3, tăng từ mức 2,2% trong quý 2, cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được sức chống chịu nhất định. Trái lại, chi tiêu tiêu dùng cá nhân tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 9, giảm từ mức 0,9% trong tháng 8, trong khi chi tiêu tiêu dùng thực tế đã điều chỉnh theo lạm phát gần như đi ngang, cho thấy động lực tăng trưởng tiêu dùng đã chậm lại.

Đối với vàng, lạm phát ở mức cao kết hợp với tăng trưởng kinh tế dẻo dai khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có ít lý do để nhanh chóng hạ lãi suất. Mặc dù lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ gần đây đã sụt giảm, kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm vẫn ở mức cao, làm hạn chế dư địa phục hồi của giá vàng.

Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng trong tương lai và làm gia tăng thêm áp lực lạm phát tại Mỹ, thị trường có thể duy trì kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thắt chặt tiền tệ, khiến giá vàng tiếp tục chịu áp lực giảm. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát trong tương lai cho thấy xu hướng giảm bền vững, thúc đẩy thị trường hạ kỳ vọng tăng lãi suất, giá vàng có thể có động lực rõ nét hơn cho một đợt phục hồi.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ hàng ngày, đà hồi phục gần đây của giá vàng đã chững lại gần mức 4.080 USD trước khi giảm trở lại xuống dưới mức 4.050 USD. Trong phiên thứ Năm, giá vàng tiếp tục giảm về gần mốc 4.000 USD và đã phá vỡ mốc 4.000 USD trong ngày hôm nay, cho thấy áp lực bán ngắn hạn vẫn còn rất lớn.

Về các chỉ báo kỹ thuật, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở quanh mức 35 và chỉ báo MACD tiếp tục duy trì tín hiệu tiêu cực, cho thấy chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng cho xu hướng giảm hiện tại.

Hiện tại, giá vàng có thể tiếp tục đà giảm trong ngắn hạn. Ngưỡng hỗ trợ chính ở chiều giảm nằm ở mức 3.980 USD; nếu bị phá vỡ, giá vàng có thể giảm sâu hơn về mức thấp nhất từ đầu năm đến nay quanh 3.942,50 USD. Nếu mức này không được giữ vững, giá vàng có thể trượt về mốc 3.900 USD.

Ở chiều ngược lại, nếu giá vàng hôm nay đóng cửa vững chắc trên mức 3.980 USD và duy trì được trên mốc 4.000 USD, giá vàng có thể xuất hiện một nhịp phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn. Mục tiêu ban đầu sẽ là kiểm tra lại mức kháng cự ngắn hạn tại 4.080 USD, và việc bứt phá lên trên mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra tiếp vùng kháng cự 4.110-4.140 USD.