ECB muốn đưa đồng euro trực tiếp lên blockchain. Liệu điều này có khiến stablecoin tại châu Âu biến mất?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) muốn phát hành đồng euro trực tiếp lên blockchain. Thành viên Ban điều hành, bà Isabel Schnabel nhấn mạnh điều này tại hội thảo Jackson Hole vào thứ Sáu, đồng thời bà cũng đưa ra quan điểm rõ ràng về stablecoin.

Bà đang nói về loại tiền mà các ngân hàng dùng để thanh toán lẫn nhau, chứ không phải đồng euro trong tài khoản của bạn. Theo bà, các thị trường số hóa (token hóa) cần một loại tài sản chỉ ngân hàng trung ương mới có thể tạo ra.

Tại sao bà Schnabel không đồng ý dùng stablecoin làm tiền thanh toán

Một stablecoin có thể được thiết kế rất an toàn, bà Schnabel thừa nhận điều đó. Nhưng vấn đề của bà nằm ở những rủi ro sau đó.

Khi khủng hoảng xảy ra, ai cũng muốn rút tiền mặt cùng lúc. Ngân hàng trung ương có thể tạo thêm tiền mặt, còn bên phát hành stablecoin thì không thể làm điều này.

Bà lấy ví dụ về cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 1907. Khi đó, tiền tệ được bảo đảm bởi trái phiếu Chính phủ do các ngân hàng nắm giữ nên không thể nới lỏng lượng cung tiền. Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913 đã xử lý vấn đề này.

“Stablecoin nên được coi là sự bổ sung cho tiền ngân hàng trung ương, chứ không thể thay thế hoàn toàn,” trích một đoạn trong bài phát biểu của bà.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nhanh nhất

Các con số về nguồn cung lý giải vì sao châu Âu cần hành động nhanh. Theo dữ liệu của DefiLlama, các stablecoin neo theo USD hiện lưu hành khoảng 304 tỷ USD, trong khi các token neo theo euro chỉ chưa tới 1 tỷ USD.

Nếu các token tư nhân thắng thế trong vai trò thanh toán, châu Âu lúc đó sẽ phải thanh toán bằng đồng đô la. Crypto chỉ vừa xuất hiện lần đầu trong chương trình nghị sự Jackson Hole của Fed năm nay. Nhiều ngân hàng trung ương khác cũng từng lên tiếng cảnh báo tương tự về rủi ro từ stablecoin.

Pontes đưa tiền ECB lên blockchain

Dự án Pontes sẽ được triển khai vào tháng sau, kết nối hệ thống TARGET Services – xương sống thanh toán của khu vực đồng euro – với các nền tảng blockchain của thị trường.

BREAKING:🇪🇺ECB confirms Pontes will go live in September 2026, linking market DLT platforms to TARGET Services for atomic settlement in central-bank moneyEurope is moving toward 24/7, programmable, multi-currency settlementThis is bullish for $QNT $LINK $XRPDeep dive later https://t.co/n54N9u2oXG pic.twitter.com/nMXQExbbuY

— X Finance Bull (@Xfinancebull) August 26, 2026

Các hệ thống này từng được thử nghiệm trước đây, đặc biệt từ tháng 05 đến tháng 11/2024, với sự tham gia của 64 tổ chức tại 9 khu vực pháp lý, thử nghiệm 58 tình huống khác nhau. Tổng cộng gần 1.6 tỷ euro đã được thanh toán bằng tiền ngân hàng trung ương.

Việc thanh toán cuối cùng sẽ vẫn diễn ra trong hệ thống TARGET2 trước mắt. Sau này, hợp đồng thông minh và vận hành 24/7 sẽ được bổ sung.

Bà Schnabel cân nhắc ba hướng đi:

• Phát hành token trực tiếp
• Kết nối cầu nối từ các hệ thống hiện tại, hoặc
• Cho phép một công ty tư nhân token hóa dự trữ qua tài khoản omnibus.

Bà muốn chọn theo hướng đầu tiên, bởi hai cách còn lại sẽ khiến ECB chỉ đứng bên ngoài quan sát, không thể triển khai các hoạt động repo trên nền tảng lập trình được.

Một dự án thứ hai mang tên Appia vẫn đang trong quá trình quyết định châu Âu nên dùng một sổ cái chung hay nhiều sổ cái riêng biệt. Bà nhắc tới Lise tại Pháp – đơn vị sở hữu giấy phép sàn giao dịch token hóa đầu tiên tại châu Âu – để chứng minh rằng token hóa có thể mở rộng cơ hội tham gia thị trường cho các công ty nhỏ hơn.