Giá vàng giảm gần 3% xuống dưới 4.500 USD: Chủ tịch Fed Warsh phát tín hiệu về lập trường diều hâu, làm dấy lên lại kỳ vọng tăng lãi suất khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng

TradingKey - Ngày 28/8 (giờ ET), giá vàng giao ngay (XAUUSD) đã giảm mạnh khoảng 3%, xuống dưới mốc 4.500 USD để chạm mức thấp nhất mới kể từ ngày 20/8. Yếu tố kích hoạt chính là tín hiệu chính sách diều hâu được Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Warsh phát đi tại hội nghị thường niên Jackson Hole. Ông Warsh tuyên bố rõ ràng rằng dữ liệu lạm phát gần đây vẫn chưa đủ để chứng minh áp lực giá cả đã hạ nhiệt đáng kể, đồng thời tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2% vẫn "kiên định và không thể thương lượng".

Ông cũng chỉ ra rằng các điều kiện tài chính hiện tại không mang tính thắt chặt, và lãi suất vẫn là công cụ chính của Fed để thực hiện nhiệm vụ kép của mình. Điều này có nghĩa là nếu lạm phát không hạ nhiệt đủ nhanh, Fed vẫn giữ dư địa để thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ.

Vì sao giá vàng lao dốc

Do đó, thị trường đã gia tăng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược rằng lãi suất trong tương lai có thể duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng thêm. Được thúc đẩy bởi điều này, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã đảo chiều sau một đợt giảm mạnh, với lợi suất kỳ hạn 10 năm và 2 năm phục hồi đáng kể.

Lợi suất tăng đồng nghĩa với lợi nhuận tiềm năng cao hơn đối với các tài sản sinh lời từ lãi suất như tiền gửi và trái phiếu. Vì bản thân vàng không trả lãi, thu nhập từ lãi mà nhà đầu tư bỏ lỡ khi nắm giữ vàng tăng lên, từ đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Trong khi đó, kỳ vọng gia tăng về việc tăng lãi suất cũng hỗ trợ đồng USD mạnh lên, tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của vàng được định giá bằng đồng USD. Theo chuỗi truyền dẫn 'kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng → lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phục hồi → chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng → đồng USD mạnh lên gây áp lực lên giá vàng', vàng đã chịu áp lực và giảm giá.

Diễn biến tiếp theo của giá vàng? Ba biến số quan trọng cần theo dõi

Liệu lạm phát tại Mỹ có duy trì dai dẳng trên mức mục tiêu 2% hay không: Warsh đã xác định hướng đi và tốc độ hạ nhiệt của lạm phát cơ sở là những tiêu chí then chốt. Nếu tính dai dẳng của lạm phát vẫn tiếp diễn, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực từ kỳ vọng lãi suất.

Sự thay đổi trong việc định giá khả năng tăng lãi suất cho cuộc họp tháng 9: Các báo cáo công khai cho thấy sau bài phát biểu của Warsh, mức đặt cược của thị trường vào đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã tăng đáng kể, mặc dù bản thân Warsh không đưa ra mốc thời gian tăng lãi suất cụ thể, khiến các quyết định trong tương lai vẫn phụ thuộc vào dữ liệu mới công bố.

Tác động qua lại giữa đồng USD và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ: Trong ngắn hạn, giá vàng không chỉ bị chi phối bởi lãi suất danh nghĩa mà còn bởi sức mạnh của đồng USD và biến động của lợi suất thực. Nếu đồng USD mạnh lên và lợi suất thực tăng, cả chi phí nắm giữ vàng lẫn áp lực định giá đều có thể gia tăng.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Xét trên biểu đồ ngày, giá vàng đã dừng đà giảm gần mức $3,942.1 và bật tăng nhanh chóng, có thời điểm vượt qua $4,600 và đạt đỉnh gần $4,700. Sau đợt tích lũy ở vùng giá cao gần đây, giá vàng đã lao dốc hơn $100 trong ngày hôm nay. Điều này cho thấy động lực bứt phá trong ngắn hạn đã hạ nhiệt đáng kể, và cấu trúc tăng giá trước đó cần được xác nhận lại thông qua nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ.

Giá vàng giao ngay, Nguồn: TradingView

Hiện tại, ngưỡng hỗ trợ phía dưới quan trọng nhất là mức thoái lùi Fibonacci 0.5 ($4,416.82). Chỉ cần giá vàng có thể dừng đà giảm trên mức này và lấy lại vùng kháng cự đường trung bình động ngắn hạn trong khoảng từ $4,523.86 đến $4,554.51, chuyển động hiện tại vẫn có thể được coi là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau đợt tăng giá mạnh.

Nếu giá phá vỡ dứt khoát xuống dưới mức $4,416.82 và đợt phục hồi sau đó không thể lấy lại mốc này, phạm vi điều chỉnh sẽ mở rộng hơn nữa. Ở chiều giảm, cần lần lượt chú ý đến lực mua hỗ trợ thực tế gần đường trung bình động 20 ngày ($4,432.07), mức thoái lùi Fibonacci 0.382 ($4,304.78), và vùng hỗ trợ trung hạn được tạo thành bởi đường trung bình động 80 ngày ($4,342.17) và đường trung bình động 160 ngày ($4,347.91).

Về tiềm năng tăng giá, ngay cả khi giá lấy lại mức $4,528.85, sự tiếp diễn của xu hướng vẫn chưa thể được xác nhận. Trong thời gian tới, vẫn cần quan sát xem liệu giá có thể giữ vững trên đường trung bình động 5 ngày ($4,554.51) hay không, tránh nhầm lẫn nhịp hồi phục kỹ thuật trong giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao với một xu hướng tăng chính mới.