Giá Helium tăng vọt 170% chỉ trong một cuối tuần: Liệu giờ có quá muộn để mua HNT không?

Helium (HNT) đã tăng tới 167% vào cuối tuần qua, chạm mức cao trong ngày là 0.989 USD tại thời điểm viết bài này. Những nhà đầu tư nhỏ lẻ đến sau đang băn khoăn liệu có quá muộn để mua HNT không.

Đợt tăng giá này không nhờ vào lượng mua mới mà do những người bán bị buộc phải thoát lệnh.

Tại sao một token bị lãng quên lại tăng giá nhanh như vậy

Helium vận hành một mạng không dây, trong đó người dùng phổ thông đặt thiết bị tại nhà hoặc cửa hàng của mình. Mô hình này thường được gọi là hạ tầng vật lý phi tập trung, hay DePIN.

Lý do chính là dự án triển khai Wi-Fi tại Texas mà BeInCrypto đưa tin vào thứ Bảy. Phản ứng của thị trường đã vượt xa bản thân sự kiện. Giá HNT, trước đó giao dịch dưới 0.30 USD suốt mùa hè, đã tăng gần 170% chỉ trong một cuối tuần. Helium từ trước đến nay luôn nhấn mạnh việc có người dùng thật sự.

Vào tháng 04/2025, Nova Labs, đội ngũ phát triển, đã phải trả 200,000 USD để dàn xếp với SEC vì các cáo buộc. Cơ quan quản lý cho rằng Helium đã nói không đúng về việc Lime, Nestle và Salesforce sử dụng mạng lưới của mình. Tuy nhiên, vụ kiện chỉ liên quan đến các phát ngôn với nhà đầu tư cổ phiếu, không liên quan trực tiếp đến token.

Biểu đồ thực tế cho thấy điều gì

Giá HNT không tăng liên tục mà chia thành hai đợt. Đầu tiên, giá nhích từ 0.33 USD lên 0.45 USD qua đêm. Sau đó tăng vọt lên 0.70 USD lúc 09:00 rồi chững lại bốn tiếng. Đợt thứ hai từ 15:00 đã đẩy giá lên 0.9782 USD.

• Khối lượng giao dịch HNT

Trong các khoảng chững lại, lượng mua bán bị ép phải dừng. Bây giờ thì đến khối lượng giao dịch. Cột giá hôm đó là cao nhất trên biểu đồ hai năm của Helium. Các đợt tăng trước từng chạm ngưỡng 45 triệu USD, nhưng lần này vượt 110 triệu USD, tương đương các mốc từng có trong năm 2023.

Tổng cộng có 248.26 triệu USD được giao dịch, trong khi toàn bộ giá trị thị trường của token chỉ khoảng 154.8 triệu USD. Điều này cho thấy token đã được mua bán trao tay rất nhiều lần chỉ trong một ngày. Phần lớn những người nắm giữ HNT hiện tại đã mua vào vào cuối tuần, gần đỉnh giá.

• Thanh lý vị thế HNT

Một số nhà giao dịch đã bán khống HNT, tức là vay token để bán ra, hy vọng mua lại giá thấp hơn để kiếm lời. Tuy nhiên, giá lại tăng ngược chiều, khiến họ lỗ càng lớn theo từng nhịp giá lên. Sàn giao dịch đã tự động đóng các vị thế này cho họ, tức là buộc mua lại token ở giá thị trường.

Thống kê từ Coinglass cho thấy, riêng Chủ nhật đã có gần 1.5 triệu USD vị thế bán khống bị thanh lý và tổng cộng hơn 1.6 triệu USD trong cả cuối tuần. Trước đó gần như không có giao dịch lớn. Trong khi đó, những người đặt cược theo hướng tăng chỉ thua lỗ 196,650 USD.

Mỗi lần vị thế bị đóng cưỡng bức đều đồng nghĩa với việc hình thành lệnh mua mới. Đó là lý do giá HNT tăng mà không cần thêm người mua nào tham gia. Đây chính là tình trạng “short squeeze” – ép vị thế bán khống.

• Lãi suất tài trợ HNT

Tiếp theo là chỉ số funding rate, một trong những biểu đồ dễ hiểu nhất. Trên các thị trường này, hai phía mua bán sẽ trao nhau khoản phí nhỏ định kỳ vài tiếng một lần.

Trong tám tháng qua, funding rate hầu như chỉ quanh mức 0. Tuy nhiên, cuối tuần này chỉ số này đã giảm mạnh xuống dưới âm 1.2% chỉ trong một lần thanh toán. Những ai bán khống HNT giờ đây phải trả phí cho phe mua lên.

“Funding rate cho HNT-PERP trên Bybit gần như chạm -1,000% trong lần cập nhật gần nhất. Một token có vốn hóa 60 triệu USD, có người dùng thật, biểu đồ không còn kháng cự trong vòng 150% nữa, giảm 99% so với đỉnh lịch sử. Phe bán khống đang mắc kẹt, phải trả mức funding cực cao mà lại không có nguồn cung trên thị trường,” một nhà giao dịch đã nhận xét.

Cuối cùng là chỉ số open interest, cho thấy tổng số tiền đang nằm trong các hợp đồng phái sinh. Nó phản ánh tổng số vị thế mở (long và short) liên quan tới giá HNT.

Chỉ số này đã tăng 197.6% lên mức 13.64 triệu USD, cao nhất trong vòng một năm qua. Thông thường, khi các vị thế này bị đóng thì chỉ số này sẽ giảm. Nhưng trong trường hợp này, open interest lại gần như tăng gấp ba.

Các nhà đầu tư vẫn chưa chịu từ bỏ, khi dòng tiền mới và vốn mới tiếp tục đổ vào thị trường futures với các hợp đồng HNT liên tục được tạo ra. Các vị thế mới hình thành còn nhanh hơn số lượng bị thanh lý.

Khi giá HNT tăng cùng với open interest ngày càng lớn, điều này cho thấy xu hướng tăng đang rất mạnh mẽ. Nó phản ánh niềm tin vững chắc, cùng với lực mua bùng nổ sử dụng đòn bẩy mạnh.

Đã quá muộn để mua HNT chưa?

Đà tăng mạnh đang dần hạ nhiệt, khi HNT đạt đỉnh ở 0.989 USD và hiện đang giao dịch quanh mức 0.88 USD. Lực mua cưỡng bức gần như đã kết thúc. Chỉ còn 22,920 USD lệnh short bị đóng trong giờ gần nhất (tại thời điểm viết bài), so với tổng cộng 1.61 triệu USD trong cả ngày.

Nhiều nhà giao dịch khi quan sát tình hình hiện tại thường xem việc open interest tăng vọt là tín hiệu cảnh báo thay vì cơ hội mua vào. Vị thế thị trường đang bị kéo căng, một đợt giảm mạnh có thể kéo theo hàng loạt lệnh bị thanh lý ngược lại.

Tín hiệu các nhà giao dịch chờ đợi là khi open interest trở nên đi ngang hoặc giảm nhẹ nhưng giá vẫn giữ vững. Điều này cho thấy thị trường đã chấp nhận mặt bằng giá mới thay vì chỉ dựa vào đòn bẩy.

Một chỉ số quan trọng khác là funding rate, và HNT hiện đang đi ngược xu hướng thông thường. Thị trường quá dồn vào long thường có funding rate dương mạnh, nhưng với HNT thì lại âm sâu, nghĩa là đám đông vẫn đang giữ short và phải trả phí để giữ vị thế đó.

Nếu funding rate về gần 0, điều đó đồng nghĩa các vị thế short đã được đóng hoặc bỏ đi. Lúc đó, lực mua do các lệnh short bị cưỡng chế đóng sẽ chấm dứt và giá sẽ dựa vào lực mua thật sự trên thị trường.

Về nguồn cung, đây là điểm lợi cho những người nắm giữ, nhưng vẫn có lưu ý. Tất cả lượng HNT đã sinh ra đều đang lưu thông, không còn token nào bị khóa chờ mở khóa. Tuy nhiên, nguồn cung vẫn sẽ được phát hành tiếp cho tới khi đạt 223 triệu token, hiện còn khoảng 37 triệu token nữa sẽ được phát hành.

Một khi funding rate về lại 0, lực mua bình thường sẽ quyết định giá Helium. Nếu bạn mua HNT lúc này, nghĩa là bạn đang cược vào một đợt squeeze lần hai chứ không phải lần đầu.