Dự đoán về SpaceX của Elon Musk và Morgan Stanley lệch nhau 7 năm

Elon Musk cho biết SpaceX có thể đạt khoảng 3.5 nghìn tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm 2033. Mô hình của Morgan Stanley dự báo con số này phải đến năm 2040 mới đạt được.

Dự báo của Elon Musk nhanh hơn ngân hàng này bảy năm và cao hơn một chút. Cổ phiếu SpaceX hiện giao dịch ở mức khoảng 141 USD, thấp hơn 38% so với đỉnh hồi tháng 06.

Dự báo doanh thu của Musk khác gì so với Phố Wall?

Morgan Stanley mới đây đã chia sẻ mô hình dự báo về SpaceX cho các nhà đầu tư lớn ngay trước đợt niêm yết trong tháng 06. Theo mô hình này, doanh thu của SpaceX dự kiến đạt khoảng 330 tỷ USD vào năm 2030 và chạm mốc 3.4 nghìn tỷ USD vào năm 2040.

Dự báo của Elon Musk không chỉ cao hơn mà còn đến sớm hơn, đồng thời mở rộng mục tiêu 1 nghìn tỷ USD đã từng đề cập cho năm 2030.

I think SpaceX might be able to reach approximately $1T revenue in 2030

— Elon Musk (@elonmusk) June 14, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật các tin tức mới nhất

Đáng chú ý, SpaceX chưa từng công bố mục tiêu doanh thu trong bất kỳ hồ sơ báo cáo chính thức nào. Bản bản cáo bạch IPO cũng như báo cáo tài chính quý II đều không có dự báo nào cho tương lai. Con số mà Musk đưa ra chỉ là quan điểm cá nhân, không phải của công ty.

“Tôi dự đoán doanh thu khoảng ~3.5 nghìn tỷ USD sẽ đạt được vào khoảng năm 2033, đây chỉ là ước tính cá nhân,” Musk viết.

Để dễ hình dung về con số này, hãy so sánh với Amazon đang là công ty có doanh thu lớn nhất thế giới khi đạt 716.9 tỷ USD trong năm 2025. Mục tiêu của Musk gấp gần 5 lần so với Amazon, và cao gấp 187 lần so với 18.67 tỷ USD doanh thu SpaceX đạt trong năm 2025.

Để chạm được con số này, SpaceX sẽ phải tăng trưởng khoảng 92% mỗi năm, liên tục trong 8 năm. Liệu điều này có khả thi?

Chỉ có AI quỹ đạo mới có thể tạo doanh thu hàng nghìn tỷ USD?

Hiện tại, Starlink là nguồn thu chính của SpaceX khi số lượng thuê bao tăng gấp đôi lên 12 triệu người trong quý vừa rồi. Tuy nhiên, doanh thu trung bình trên mỗi người dùng lại giảm từ 85 USD xuống 66 USD.

Mảng phóng vệ tinh thực tế nhỏ hơn nhiều người nghĩ, khi chỉ mang lại 962 triệu USD doanh thu quý vừa qua. Mảng AI mới thực sự là trọng tâm với mức tăng trưởng 247% đạt 2.56 tỷ USD.

Nếu nhìn vào chi tiêu đầu tư quý II là 18.4 tỷ USD của SpaceX, có tới 15.8 tỷ USD được đổ vào AI. Lộ trình phát triển đã rất rõ ràng.

Báo cáo tài chính 2025 tiếp tục cho thấy xu hướng này khi Starlink mang về 4.42 tỷ USD lợi nhuận nhưng mảng AI lại thua lỗ 6.36 tỷ USD.

SpaceX đánh giá thị trường AI “có thể khai thác” lên tới 26.5 nghìn tỷ USD trong tổng số 28.5 nghìn tỷ USD. Dù đây là con số dựa trên giả định nội bộ và các nghiên cứu bên ngoài, công ty cũng nhấn mạnh rằng đây chỉ là dự đoán có thể chưa chính xác.

Các dự án phần cứng cũng bắt đầu tăng tốc khi SpaceX ký thỏa thuận triển khai AI trên quỹ đạo với Nvidia, đồng thời xây dựng một cảng không gian trị giá 100 tỷ USD tại Louisiana để tăng tần suất các chuyến bay.

Cáo bạch cũng xác nhận mục tiêu đặt vệ tinh AI vào hoạt động trên quỹ đạo sớm nhất từ năm 2028.

Giá cổ phiếu SpaceX phản ánh kịch bản lạc quan, chưa bắt kịp tốc độ của Musk

SPCX hiện đóng cửa ở mức 140.87 USD, định giá SpaceX gần 1.91 nghìn tỷ USD. Đây là mức thấp hơn 38% so với đỉnh 225.61 USD ngay sau khi niêm yết.

Các chuyên gia vẫn lạc quan nhưng ở mức vừa phải. Bình quân 35 tổ chức đưa ra giá mục tiêu 232.35 USD/cổ phiếu, dự báo tiềm năng tăng khoảng 57%.

Con số này vẫn còn cách rất xa mức 3.5 nghìn tỷ USD. Mức giá mục tiêu 240 USD của JPMorgan chủ yếu dựa vào sản phẩm Grok và Cursor, chứ không phải tên lửa.

Lịch sử cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ nên kiên nhẫn. Các tài liệu nội bộ của SpaceX trước đây từng dự báo Starlink sẽ mang về hơn 30 tỷ USD doanh thu vào năm 2025.

Thực tế, doanh thu từ dịch vụ kết nối mới đạt 11.39 tỷ USD – gần bằng một phần ba so với kỳ vọng ban đầu.

Mốc quan trọng đầu tiên mà mọi người có thể kiểm chứng sẽ là dữ liệu vệ tinh vào năm 2028. Kết quả quý 3 cũng sẽ phản ánh xem liệu mức chi tiêu kỷ lục cho AI có bắt đầu tạo ra doanh thu hay chưa.

Cho đến khi điều này xảy ra, giá cổ phiếu hiện tại phản ánh một kịch bản tăng trưởng ổn định hơn là tốc độ như mong muốn của Elon Musk.