Chuyên gia kinh tế trưởng cho biết Fed sẽ không tăng lãi suất nếu giá dầu giữ ở mức gần 80 USD

Jeremy Siegel, chuyên gia kinh tế cấp cao tại WisdomTree và giáo sư danh dự về tài chính tại trường Wharton, cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ không tăng lãi suất vào tháng 09 nếu giá dầu duy trì quanh mức 80 USD/thùng.

Ông Siegel chia sẻ nhận định này khi chỉ số S&P 500 lần đầu tiên vượt mốc 7,800, kéo dài đà tăng mà báo cáo lợi nhuận và dữ liệu lạm phát hạ nhiệt đóng vai trò thúc đẩy trong tháng này.

Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt củng cố thêm quan điểm

Ông Siegel cho biết các báo cáo về lạm phát trong tuần này đã làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) được công bố vào thứ Tư, và báo cáo Chỉ số Giá sản xuất (PPI) được phát hành liền sau vào thứ Năm.

Ông cũng cho biết Goldman Sachs đã điều chỉnh giảm dự báo Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sau khi phân tích dữ liệu mới. Theo ông Siegel chia sẻ, ngân hàng này hiện kỳ vọng chỉ số này chỉ tăng 0.2% trong tháng.

Sau đó, ông giải thích phần nào mức giảm này đến từ việc thị trường chứng khoán tăng điểm. Giá trị cổ phiếu đi lên đã góp phần khiến một thành phần trong danh mục quản lý đầu tư trong chỉ số PCE kéo chỉ số này xuống thấp hơn.

Kết quả này nối tiếp xu hướng đã được các nhà giao dịch chú ý sau báo cáo CPI hạ nhiệt vào thứ Tư. Trước đó, các nhà giao dịch khá chia rẽ về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 09, nhưng sau báo cáo CPI, tâm lý thị trường đã nghiêng nhiều hơn về việc giữ nguyên lãi suất.

Ông Siegel cũng nhắc lại sự kiện thị trường bị hoảng loạn thanh khoản do sử dụng đòn bẩy hồi đầu tháng. Tuy nhiên, ông cho rằng đó chỉ là rủi ro thừa tạm thời chứ không phải vấn đề nghiêm trọng, và chứng khoán sau đó đã phục hồi mạnh mẽ lên mức cao mới.

Động lực từ lợi nhuận và sự luân chuyển sang nhóm cổ phiếu giá trị

Ông Siegel cho biết, chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) đang thúc đẩy lợi nhuận vượt xa nhóm doanh nghiệp xây dựng hạ tầng AI. Nhiều công ty ở các lĩnh vực khác nhau cũng đang ứng dụng công nghệ này để cắt giảm chi phí và tăng lợi nhuận biên.

“Tôi không nghĩ thị trường hiện tại tăng quá lạc quan.”

Jeremy Siegel, CNBC

Ông cũng chỉ ra rằng đang có sự chuyển dịch dòng tiền từ nhóm cổ phiếu tăng trưởng đắt đỏ sang các cổ phiếu giá trị rẻ hơn, giao dịch quanh mức 15 lần lợi nhuận. Ông Siegel dự đoán nhiều công ty trong nhóm này vẫn chưa tận dụng hiệu quả AI để tối ưu hoạt động, nên họ còn nhiều dư địa để tăng trưởng tiếp theo.

Sự chuyển dịch này cũng phù hợp với cảnh báo của nhiều chuyên gia thị trường về một làn sóng điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu AI, có thể sẽ ảnh hưởng nhiều đến các doanh nghiệp nhỏ hơn.

Giờ đây, các nhà giao dịch sẽ theo dõi xem liệu khả năng tăng lãi suất vào tháng 09 có tiếp tục giảm không, khi báo cáo doanh số bán lẻ và toàn bộ báo cáo PCE sẽ được công bố trong thời gian tới.