Đồng Franc Thụy Sĩ mạnh lên khi lạm phát Mỹ yếu hơn gây áp lực lên Đô la Mỹ
- Lạm phát Mỹ yếu hơn và giá bán buôn đi ngang gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
- Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống gần 35%.
- Lạm phát Thụy Sĩ hạ nhiệt xuống 0,4%, dù kỳ vọng SNB tăng lãi suất trong dài hạn vẫn được định giá.
USD/CHF chấm dứt chuỗi tăng 4 ngày, giao dịch quanh mức 0,8140 trong giờ châu Á vào thứ Sáu. Cặp tiền tệ này giảm nhẹ khi đồng đô la Mỹ (USD) chịu áp lực giảm sau báo cáo lạm phát Mỹ yếu hơn dự kiến.
Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang dữ liệu Doanh số bán lẻ tháng 7 của Mỹ sắp công bố vào cuối ngày. Bổ sung vào bức tranh lạm phát rộng hơn, Cục Thống kê Lao động cho biết chi phí bán buôn của Mỹ đối với hàng hóa và dịch vụ đi ngang trong tháng 7, hạ nhiệt mạnh hơn mức tăng 0,2% dự kiến, sau khi mức giảm 0,1% của tháng 6 được điều chỉnh. Nếu loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng biến động, Chỉ số giá sản xuất cơ bản (PPI) tăng 0,2%, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng đồng thuận của thị trường là 0,3%. Tính theo năm, PPI toàn phần tăng 4,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, trong khi PPI cơ bản tăng 4,2% trong cùng kỳ.
Các số liệu lạm phát hạ nhiệt này đã làm thay đổi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Theo công cụ CME FedWatch, các thị trường hiện đang định giá xác suất 34,8% rằng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 sắp tới, giảm từ mức 40% ngay sau khi dữ liệu PPI được công bố.
Trong khi đó, áp lực lạm phát tại Thụy Sĩ cũng đã dịu bớt. Lạm phát Thụy Sĩ giảm xuống 0,4% trong tháng 7 từ mức 0,5%, thấp nhất trong 4 tháng, cho thấy mức độ truyền dẫn hạn chế từ giá năng lượng cao hơn liên quan đến căng thẳng địa chính trị. Mức đọc thấp hơn này trái ngược với kỳ vọng của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) về một sự phục hồi nhẹ của lạm phát trong ngắn hạn, sau quyết định gần đây của ngân hàng này giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0%.
SNB được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên chi phí vay trong suốt năm nay, coi các đợt cắt giảm thêm là phương án dự phòng hơn là kịch bản cơ sở, khi các ngân hàng Thụy Sĩ không chịu thiệt hại nghiêm trọng nào. Trong khi phần lớn các nhà kinh tế không dự báo đợt tăng lãi suất đầu tiên của SNB cho đến đầu năm 2028, thị trường tiền tệ vẫn đang định giá khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 3 năm 2027.
Đồng Franc suy yếu được dự báo sẽ kéo dài khi SNB giữ rủi ro lạm phát trong tầm kiểm soát
Các nhà phân tích tại OCBC lưu ý rằng "rủi ro lạm phát trong ngắn hạn vẫn hạn chế," ngay cả khi đà mất giá gần đây của đồng Franc Thụy Sĩ cuối cùng có thể truyền dẫn thông qua giá nhập khẩu cao hơn. Họ đánh giá rằng bất kỳ tác động nào như vậy "có lẽ sẽ chưa được cảm nhận trong ít nhất hai quý nữa," và nhấn mạnh rằng áp lực giá trong nước "vẫn yếu và thấp hơn mức trung bình của vùng ổn định giá 0-2% của SNB," qua đó củng cố kỳ vọng rằng SNB có thể đủ kiên nhẫn với chính sách và chấp nhận đồng Franc suy yếu thêm.
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
