Kimi K3 của Trung Quốc lên sàn chứng khoán Mỹ. Liệu làn sóng AI tại Mỹ đã kết thúc?

Moonshot của Trung Quốc vừa ra mắt Kimi K3 vào thứ Năm, một mô hình mà họ cho rằng ngang tầm với Claude Fable của Anthropic và GPT-5.6 của OpenAI. Giá cổ phiếu các công ty chip Mỹ giảm mạnh khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu vị trí dẫn đầu về AI của Mỹ có còn an toàn không.

Kimi K3 được trang bị 2.8 nghìn tỷ tham số, trở thành mô hình mở lớn nhất từng được phát hành. Moonshot, một startup được Alibaba hậu thuẫn, sẽ cho phép mọi người tải miễn phí từ ngày 27/07.

Cổ phiếu chip vừa trải qua tuần tệ nhất trong vòng 15 tháng

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index, theo dõi các nhà sản xuất chip lớn nhất nước Mỹ, đã giảm 12.5% trong tuần này – mức giảm mạnh nhất kể từ hơn 15 tháng qua. Nvidia, AMD và Broadcom đều giảm sâu. Dù vậy, chỉ số này vẫn tăng hơn 60% từ đầu năm đến nay.

“Các nhà đầu tư đang đặt dấu hỏi về sức mạnh của làn sóng AI sau khi Moonshot của Trung Quốc trình làng mô hình AI mở rất mạnh. Cổ phiếu Nvidia, AMD và Broadcom cùng lao dốc, dù chỉ số chip vẫn tăng hơn 60% trong năm nay,” Walter Bloomberg nhận xét.

Cổ phiếu AI tại Trung Quốc cũng đi xuống. Trong phiên giao dịch tại Hong Kong ngày thứ Sáu, cổ phiếu Zhipu giảm 28% còn MiniMax mất 16%, theo dữ liệu thị trường. Đồng thời, vấn đề bong bóng AI lại được nhắc đến nhiều hơn.

Thị trường đã từng chứng kiến điều này. Khi DeepSeek của Trung Quốc gây ngỡ ngàng với Phố Wall vào tháng 01/2025, cổ phiếu Nvidia đã bốc hơi 589 tỷ USD chỉ trong một ngày. CNBC gọi đây là phiên giảm mạnh nhất lịch sử thị trường.

MC Jim Cramer của CNBC dự đoán chuyện này sẽ lặp lại, và cho rằng vấn đề cốt lõi nằm ở niềm tin của các nhà đầu tư.

There will always be another Deep Seek. But the one thing that has become consistent is the ingrained lack of trust between the two countries. I don't care who you hire–CrowdStrike, Palo Alto, you have to be a first class idiot to let China have any of your data, even your name.

— Jim Cramer (@jimcramer) July 17, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Các nhà giao dịch thậm chí còn đặt cược vào chính cuộc cạnh tranh này:

• Bernstein chia sẻ hiện đã có phái sinh kiểu crypto giao dịch dựa trên sức mạnh tính toán AI.
• CME Group lên kế hoạch ra mắt sản phẩm compute futures đầu tiên cùng Silicon Data,
• ICE thông báo hợp tác Ornn phát triển hợp đồng GPU futures.

Tại sao Kimi K3 trở thành tâm điểm chú ý

Kimi K3 thực sự tạo nên hiệu ứng lớn. Tuần này, Kimi K3 đã dẫn đầu bảng xếp hạng Arena về khả năng lập trình với 1,679 điểm, đẩy Claude Fable 5 xuống vị trí thứ hai.

Mô hình này cũng rất tiết kiệm chi phí. Moonshot chỉ tính phí 3 USD cho 1 triệu input token, trong khi Fable 5 là 10 USD. Kimi K3 có thể xử lý cùng lúc 1 triệu token – đủ để “nhét” toàn bộ một dự án code vào trong một prompt duy nhất. Nhà sáng lập kiêm CEO Zhilin Yang đã giải thích về chiến lược này trong một phiên chia sẻ gần đây.

el fundador de una empresa china de IA valorada en más de $20,000,000,000 acaba de dar una clase de 40 minutos sobre enjambres de agentesla explicación más clara que he visto sobre sistemas de IA a gran escalacámbiala por tus 2 horas de Netflix de esta noche pic.twitter.com/ZzPNFZv7Cj

— liam. (@liambraus) July 16, 2026

Ông đưa ra ba cách để mở rộng AI: Tối ưu từng token, tăng khả năng xử lý ngữ cảnh và vận hành nhiều agent đồng thời (agent swarms).

“…hiệu suất sử dụng token không chỉ là hiệu quả mà còn giúp nâng cao giới hạn trí tuệ của AI,” theo bản ghi bài phát biểu của ông Yang.

Kimi K3 có ý nghĩa gì với vị trí dẫn đầu AI của Mỹ

Giá thành chính là “mặt trận” đầu tiên. Trước ngày ra mắt, nhà đầu tư Chamath Palihapitiya đã phân tích trên Squawk Box của CNBC: giá 1 triệu token từ Anthropic là 56 USD, từ OpenAI là 26 USD, còn phòng lab Trung Quốc chỉ mất 0.5 USD.

Số liệu sử dụng cũng cho thấy câu chuyện tương tự. Các mô hình AI của Trung Quốc đã vượt qua các đối thủ Mỹ về mức sử dụng token hàng tháng. Trong khi đó, Mỹ vẫn tiếp tục siết chặt việc xuất khẩu chip, và Nvidia vừa loại bỏ một số khách mua chip châu Á, trong đó có Trung Quốc.

Tuy vậy, Moonshot vẫn tiến hành huấn luyện các mô hình AI gần đây trên chip H800 phiên bản xuất khẩu của Nvidia.

Mỹ hiện vẫn nắm giữ vị trí dẫn đầu trên hầu hết các bảng xếp hạng lớn. Tuy nhiên, ngày 27/07 tới đây có thể thay đổi đáng kể cục diện, vì bất kỳ ai cũng sẽ có thể sử dụng miễn phí Kimi K3.

Nếu sự tin tưởng tiếp tục giúp các doanh nghiệp giữ vốn đầu tư vào mô hình của Mỹ, như nhận định của Cramer, vị trí dẫn đầu sẽ duy trì. Tuy nhiên, nếu yếu tố giá cả trở thành ưu thế, cuộc đua sẽ trở nên rất căng thẳng trong thời gian ngắn.