Nỗi sợ hãi, cá mập và trần cung ứng cho thấy Bitcoin có thể thử mức 66,000 USD

Giá Bitcoin (BTC) đã tăng khoảng 3% trong 24 giờ qua, giao dịch quanh mức 64,500 USD, sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố thấp hơn dự kiến, giúp BTC vượt qua ngưỡng cản kéo dài từ giữa tháng 06/2024.

Đà tăng này giúp xu hướng tăng hai tuần liên tiếp được duy trì. Tuy nhiên, khối lượng mua đang giảm dần cùng với vùng cung mạnh phía trên khiến nhiều người đặt câu hỏi về khả năng BTC còn tăng được tới đâu nữa.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ lo lắng, nhưng dòng tiền vẫn giữ bình tĩnh

Tâm lý nhà đầu tư đang có diễn biến khá lạ. Thước đo độc quyền đầu tiên trong phân tích này là Crypto-Equity Fear Gap, kết hợp chỉ số Fear and Greed Index của crypto và mức độ sợ hãi trên thị trường chứng khoán lên cùng một thang đo tổng thể. Hiện tại, crypto nằm ở mức 25, tức “cực kỳ sợ hãi”, còn mức độ lo ngại trên thị trường chứng khoán lại rất thấp (tức tâm lý cao).

Chính khoảng cách này mới là tín hiệu đáng chú ý. Khi thị trường crypto sợ hãi cực độ trong khi chứng khoán vẫn bình tĩnh, thì lo lắng này thường chỉ liên quan đến thị trường crypto mà thôi, không phải dấu hiệu của một khủng hoảng lớn hơn. Sự hoảng loạn tách biệt như vậy thường báo hiệu Bitcoin có thể sắp tạo đáy hơn là dấu hiệu cho một cú rơi sâu mới.

Một con số nữa cho thấy thị trường vẫn đang ổn định. Chỉ số chênh lệch tín dụng lợi suất cao (high-yield credit spreads), đại diện cho mức độ căng thẳng hệ thống tài chính, chỉ ở mức 2.69%. Khi chênh lệch này thấp, nghĩa là không có vấn đề vĩ mô lớn nào tiềm ẩn; vậy nên, nỗi sợ hãi hiện tại có phần bị phóng đại.

Chỉ số độc quyền thứ hai là Liquidity Siphon Index, dùng để theo dõi xem dòng tiền có rời khỏi crypto để đổ vào tài chính truyền thống hay không. Hiện chỉ số này cho thấy “áp lực rút vốn đang tăng”, khi lượng stablecoin — số tiền luôn chờ sẵn để mua vào — đã giảm 0.35% trong một tuần, trong lúc các tin tức về token hóa và IPO lại thu hút sự chú ý về phía Phố Wall.

Tín hiệu này thường mạnh mẽ nhất khi nguồn cung stablecoin giảm và chứng khoán tăng mạnh cùng lúc, vì khi đó tiền thật sự chạy sang thị trường đang lên. Nhưng lần này, chứng khoán cũng giảm khoảng 1.2% trong tuần qua, nên không có dấu hiệu dòng tiền đổ dồn vào cổ phiếu.

Khi chênh lệch tín dụng vẫn ổn định, điều này cho thấy không phải ai cũng tháo chạy một cách hoảng loạn. Có vẻ đây chỉ là giai đoạn đứng ngoài quan sát, nhiều phân vân hơn là rút vốn thực sự, và những đợt này thường sẽ đảo chiều nhanh. Tâm lý sợ hãi cao và dòng tiền yếu như hiện tại thường là dấu hiệu báo trước sóng tăng, dù những chỉ báo này vẫn chưa cho thấy “cá mập” đã vào vị thế mua mạnh.

Các “cá mập” đặt cược xu hướng tăng khi Bitcoin duy trì kênh giá đi lên

Hiện trạng vị thế đang nghiêng về phe mua. Một chỉ báo về lượng Bitcoin do cá mập nắm giữ so với nhà đầu tư nhỏ lẻ cho thấy các tài khoản lớn đang duy trì vị thế mua cao hơn nhà đầu tư nhỏ lẻ khoảng 28%, và cả hai nhóm gần như đồng thuận, chứ không đối đầu như trước. Cá mập nghiêng về phía long (mua vào) làm củng cố thêm cho khả năng tăng giá, phù hợp với những tín hiệu các holder lâu dài của Bitcoin vẫn tích lũy.

Biểu đồ giá cũng ủng hộ nhận định này. Từ đầu tháng 07/2024, Bitcoin giao dịch trong kênh giá đi lên — chuỗi đỉnh cao và đáy cao dần. Sau khi tin lạm phát dịu đi, BTC đã lấy lại được mức giá cao trước đó mà nó từng gặp khó, cho thấy bên mua vẫn kiểm soát thị trường.

Tuy nhiên, vẫn có một điểm yếu. Khối lượng mua ủng hộ đợt tăng này lại dần suy giảm từ đầu tháng, trong khi giá vẫn đi lên. Sự tách biệt giữa giá tăng nhưng khối lượng giảm là lời cảnh báo rằng đợt hồi này có thể đang thiếu động lực. Biểu đồ đang cho thấy rõ vùng giá nào cần phải vượt qua để xác nhận xu hướng tăng thực sự.

Những vùng giá cần chú ý khi Bitcoin tiến sát ngưỡng 66,000 USD

“Chướng ngại vật” đầu tiên đã cận kề. Để chứng minh sức mạnh, biểu đồ Bitcoin khung ngày cần đóng cửa trên vùng 0.618 của Fibonacci, đây là vùng kỹ thuật quan trọng được nhiều trader theo dõi để đảo chiều, nằm tại 66,086 USD — tức chỉ hơn giá hiện tại 2.45%.

Muốn nhận thêm các phân tích token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hằng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dữ liệu on-chain cũng chỉ ra một vùng giá tương tự. Chỉ số URPD (UTXO Realized Price Distribution) — thể hiện nơi mà các coin di chuyển gần nhất — cho thấy đang có một cụm cung lớn tại 66,898 USD, chiếm khoảng 2.04% tổng nguồn cung Bitcoin. Nhiều nhà đầu tư từng mua ở đây, nên họ có thể sẽ bán ra để thu hồi vốn nếu giá chạm lại, tạo thêm lực cản cho BTC. Cả biểu đồ kỹ thuật lẫn dữ liệu on-chain đều tập trung tại vùng 66,000 USD.

Nếu đóng cửa hàng ngày trên dải đó, Bitcoin có thể hướng tới các mốc 67,264 USD, rồi 68,764 USD. Nếu xu hướng giảm, vùng hỗ trợ cho Bitcoin bắt đầu từ đáy kênh giá và mốc đáy phiên 61,752 USD; nếu phá khỏi kênh này, giá có thể giảm sâu về 57,716 USD.

Có một lưu ý quan trọng ở đây: nguồn cung on-chain lớn nhất thực tế không nằm ngay tại mức Fibonacci 66,086 USD, mà cao hơn một chút ở gần mức 66,898 USD. Vì vậy, kể cả khi Bitcoin chạm 66,086 USD thì vẫn còn một vùng cung coin lớn ngay phía trên. Để giá vượt qua cả hai mức này, cần có lực mua rất mạnh. Khi khối lượng giao dịch đang có dấu hiệu yếu đi, mức 66,086 USD có thể là điểm phân tách giữa một nhịp tăng mạnh lên 68,764 USD với một kịch bản suy yếu, giá tiếp tục điều chỉnh trở lại trong kênh giá.