Đô la Canada: Sự thận trọng của BoC hạn chế đà giảm của CAD so với Đô la Mỹ – MUFG

Derek Halpenny của MUFG báo cáo rằng đồng đô la Canada (CAD) đã được hưởng lợi từ Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ (US) yếu hơn và giá Dầu cao hơn, với các chênh lệch cho thấy khả năng tăng thêm khiêm tốn so với đô la Mỹ (USD). Tuy nhiên, ông kỳ vọng Ngân hàng trung ương Canada (BoC) sẽ tiếp tục đứng ngoài cuộc, nhấn mạnh khoảng cách sản lượng đáng kể và dữ liệu trái chiều, đồng thời cảnh báo rằng định giá lãi suất hiện tại khiến rủi ro của CAD nghiêng về phía giảm

Đà tăng bị giới hạn khi BoC vẫn kiên nhẫn

"Đồng krone Na Uy, đô la Canada và đô la Úc đang có thành tích tốt nhất sau đô la New Zealand trong nhóm G10 kể từ khi xung đột leo thang trở lại, với đà phục hồi của giá năng lượng một lần nữa nhấn mạnh động lực điều kiện thương mại đối với diễn biến của FX. Ba đồng tiền này cũng nằm trong top bốn sau đồng bảng Anh trong giai đoạn kể từ khi xung đột bắt đầu vào cuối tháng 2. Nhưng xét từ lập trường chính sách tiền tệ tương đối, đồng đô la Canada hôm qua đã tăng cùng với phần còn lại của G10 so với đô la Mỹ và chênh lệch hoán đổi danh nghĩa kỳ hạn 2 năm US-CA cho thấy còn dư địa cho một số mức tăng khiêm tốn nữa."

"Như đã nêu ở trên, số liệu CPI chắc chắn đã làm suy yếu sự hỗ trợ cho đồng đô la và CAD cũng có thể hưởng lợi từ điều đó. Đối với CAD, điều này có thể được củng cố bởi sự phục hồi của giá dầu thô."

"Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô chắc chắn cho thấy giới hạn đối với đà tăng của CAD từ dầu thô và quyết định chính sách tiền tệ của BoC hôm nay nên nhấn mạnh khả năng BoC tiếp tục kiên nhẫn trong bối cảnh vĩ mô trái chiều và lạm phát yếu hơn. Nhu cầu đưa ra thông điệp diều hâu từ Thống đốc Macklem ít hơn nhiều so với Chủ tịch Fed Warsh hôm qua (bất chấp dữ liệu CPI của Mỹ tốt hơn)."

"Với gần 20bps thắt chặt đã được định giá vào cuối năm, rủi ro dường như nghiêng về một thông điệp thận trọng khác, nhấn mạnh khả năng tiếp tục đứng ngoài cuộc, điều này có thể khiến định giá hiện tại của thị trường lãi suất thất vọng. Các chênh lệch danh nghĩa và thực, dù gần đây đã dịch chuyển theo hướng có lợi cho việc USD/CAD giảm, vẫn đang ở mức cho thấy rủi ro giảm đối với CAD."

"Tương quan giữa dầu thô / Brent không đặc biệt ổn định và khi BoC dự kiến sẽ tiếp tục đứng ngoài cuộc, rủi ro của CAD nghiêng về phía giảm do định giá lãi suất (80% đã được định giá cho một đợt tăng vào cuối năm)."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)