Tỷ phú Grantham dùng những từ ngữ mạnh để nói về Bitcoin

Jeremy Grantham, đồng sáng lập GMO – người từng dự báo chính xác hai cuộc khủng hoảng dot-com năm 2000 và bất động sản năm 2008, đã gọi Bitcoin (BTC) là “một cơ chế đầu cơ vô dụng” và cho rằng đồng tiền này sẽ suy yếu dần trong vài thập kỷ tới.

Nhà chiến lược kỳ cựu này cho biết ông không đánh giá cao tiền mã hóa như Bitcoin vì ba lý do chính: Bitcoin không mang lại lợi suất, không giữ được giá trị ổn định và không thể sử dụng làm tiền tệ trong sinh hoạt hàng ngày.

Proof of Work, Proof of Nothing

Grantham đặc biệt chỉ trích thiết kế proof-of-work (bằng chứng công việc) của Bitcoin. Ông lập luận rằng năng lượng tiêu tốn cho việc xác thực giao dịch không tạo ra giá trị thực sự cho xã hội.

“Bằng chứng của công việc không cần thiết thì không đáng giá chút nào, và nó sẽ chẳng bao giờ có giá trị.”

He made a name for himself by making brave calls, and seeing around corners. Today Jeremy Grantham made a rare TV appearance on Squawk Box with a warning for investors. https://t.co/QNxCC0nioL pic.twitter.com/i5dpQRgV1Q

— Squawk Box (@SquawkCNBC) June 26, 2026

Bitcoin không đáp ứng được vai trò tiền tệ và lưu giữ giá trị

Ngoài việc chỉ trích hoạt động đào coin, ông còn cho rằng Bitcoin không thực sự là tiền tệ ứng dụng trong thực tế. Người dùng bình thường không thể dùng Bitcoin để mua sắm tại siêu thị, nhà đầu tư lớn cũng không dùng Bitcoin để giải quyết giao dịch lớn. Vì thiếu một lớp giao dịch hiệu quả, Bitcoin không thể tự nhận đây là một loại tiền tệ hợp pháp.

Ông cũng phủ nhận khả năng lưu giữ giá trị của Bitcoin. Khác với cổ phiếu, Bitcoin không trả cổ tức và không tạo ra dòng tiền cho nhà đầu tư. Theo ông, điều này khiến các nhà đầu cơ không có bất cứ cơ sở nào để xác định mức giá hợp lý cho Bitcoin.

Một người nghi ngờ có thành tích dự báo nổi bật

Cảnh báo của Grantham được chú ý vì ông từng dự báo chính xác nhiều cú sốc thị trường lớn. Ông đã nhận ra bong bóng dot-com trước năm 2000 và cảnh báo về sự sụp đổ thị trường nhà đất Mỹ trước năm 2008. Gần nhất, ông còn cảnh báo về bong bóng cổ phiếu AI ở Mỹ và cho rằng thị trường có thể giảm tới 70%.

Dù vậy, thời điểm dự báo của ông không phải lúc nào cũng trùng với thời điểm thực tế diễn ra. Ví dụ, cảnh báo bong bóng chứng khoán Mỹ năm 2021 đến sớm hơn thực tế rất nhiều, khi thị trường vẫn tăng trước khi bắt đầu điều chỉnh năm 2022.

Những nhận định về Bitcoin của ông xuất hiện khi BTC đang giao dịch quanh mức 60,500 USD, giảm mạnh so với đỉnh hơn 126,000 USD vào cuối năm 2025. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng lên tới 6.35 tỷ USD trong vòng 30 ngày tính đến giữa tháng 06/2026, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đã giảm nhiệt.

Trước đó, CEO của Coinbase cũng cho rằng chi phí phát triển hạ tầng AI đang ảnh hưởng đáng kể đến dòng vốn đổ vào thị trường crypto.

Grantham không phải người duy nhất tỏ ra hoài nghi về Bitcoin. Peter Schiff cũng từng đưa ra quan điểm tương tự khi cho rằng Bitcoin không có giá trị nội tại.

Liệu giá Bitcoin hiện tại có giữ được vùng hỗ trợ quan trọng trong quý 3/2026 hay không sẽ là phép thử cho cả hai quan điểm. Grantham dự đoán đà sụt giảm sẽ diễn ra từ từ trong nhiều năm hoặc thậm chí nhiều thập kỷ, chứ không phải trong một sớm một chiều.