Liệu Strategy Có Bán Coin Trong Tương Lai? Xu Hướng Giá Bitcoin Trong Tương Lai Là Gì?

TradingKey - Vào ngày 1 tháng 6, thị trường lan truyền tin đồn rằng tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất ( BTC ), MicroStrategy ( MSTR ), đã phá vỡ lầm tưởng "chỉ mua, không bao giờ bán". Việc công ty bán Bitcoin đã kích hoạt tâm lý hoảng loạn và làn sóng tháo chạy trên thị trường, khiến giá Bitcoin liên tục giảm và mất mốc 70.000 USD. Thị trường hiện đang bao trùm bởi sự hoảng loạn và lo âu tột độ: Liệu MicroStrategy có tiếp tục bán tháo Bitcoin? Giá Bitcoin sẽ còn giảm sâu đến mức nào? Khi nào đà giảm sẽ kết thúc và bắt đầu phục hồi?

Chính xác thì Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?

Theo Coinglass, dữ liệu cho thấy tính đến ngày 3/6, Strategy nắm giữ 843.706 Bitcoin. Loại trừ 32 đồng đã bán trong giai đoạn từ ngày 26/5 đến 31/5, tổ chức này vẫn sở hữu 843.674 BTC, chiếm 4% tổng cung và duy trì vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng toàn cầu. Bản thân thực tế này không phải là điều đáng ngại; điều thực sự ấn tượng là lượng nắm giữ của họ vượt xa các thực thể đứng thứ hai và thứ ba.

Mười thực thể hàng đầu theo lượng nắm giữ Bitcoin, Nguồn: Coinglass

Như biểu đồ trên cho thấy, lượng nắm giữ của Strategy gần bằng tổng lượng nắm giữ của tất cả các quốc gia và công ty khác cộng lại. Trước sự chênh lệch khổng lồ này, nếu Strategy bán tháo Bitcoin trên quy mô lớn, không chỉ các nhà đầu tư cá nhân sẽ làm theo, mà ngay cả các nhà đầu tư tổ chức và các công ty DAT cũng sẽ bị lung lay. Do đó, hậu quả tiềm tàng đối với thị trường tiền mã hóa nếu Strategy tiếp tục bán BTC là không thể tưởng tượng được. Vậy liệu công ty này có tiếp tục bán Bitcoin nữa hay không?

Liệu Strategy có bán thêm Bitcoin trong tương lai?

Theo các hồ sơ mà Strategy nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đợt bán tiền mã hóa này được thực hiện nhằm chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho cổ phiếu ưu đãi của công ty. Dựa trên cơ cấu tài sản của Strategy, việc thanh toán cổ tức là một khoản chi cần thiết; tuy nhiên, doanh thu từ mảng kinh doanh phần mềm doanh nghiệp truyền thống khó lòng bù đắp được lãi suất của cổ phiếu ưu đãi. Hơn nữa, số dư của tài khoản "Dự trữ USD" dành riêng cho việc trả lãi chỉ còn 900 triệu USD, không đủ để chi trả cổ tức tiền mặt hàng năm khoảng 1,6 tỷ USD. Do đó, việc bán Bitcoin là cần thiết để bù đắp khoảng trống này.

Để thu hút vốn từ các tổ chức tài chính truyền thống lớn tại Wall Street, Strategy đã phát hành nhiều đợt cổ phiếu ưu đãi, chi tiết như sau:

Liệu Chiến lược có thực hiện một đợt bán tháo thanh lý toàn bộ hay không?

Cơn hoảng loạn do việc Strategy chỉ bán ra 32 BTC gây ra có nguồn gốc từ bối cảnh lịch sử. Vào năm 2022, việc đồng stablecoin thuật toán (UST) của Luna bị mất mốc định giá đã khiến token hệ sinh thái LUNA lao dốc gần 100% về mức 0 chỉ trong vài ngày, kích hoạt làn sóng bán tháo trên toàn thị trường dẫn đến việc thanh lý và phá sản của Three Arrows Capital do không đáp ứng được các lệnh gọi ký quỹ.

So với Three Arrows Capital, thiết kế cấu trúc của Strategy tương đối an toàn hơn, chủ yếu nhờ vào hai yếu tố: Thứ nhất, các khoản nợ của công ty không có ngưỡng thanh lý bắt buộc; cổ phiếu ưu đãi không có ngày đáo hạn và phần lớn các trái phiếu chuyển đổi dài hạn sẽ đáo hạn trong khoảng từ năm 2028 đến năm 2032, đồng nghĩa với việc các chủ nợ không có quyền ép buộc thanh lý lượng Bitcoin đang nắm giữ trước thời điểm đó. Thứ hai, công ty vẫn còn hạn mức phát hành cổ phiếu trị giá 26,1 tỷ USD, cho phép huy động tiền pháp định bằng cách phát hành cổ phiếu mới trên thị trường Mỹ bất cứ lúc nào để mạnh tay mua bắt đáy và hỗ trợ giá Bitcoin.

Triển vọng giá Bitcoin trong tương lai như thế nào?

Khi Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng 70.000 USD và bắt đầu tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ, cấu trúc thị trường đang trải qua một sự thay đổi về chất. Các nhà đầu tư giá lên trong ngắn hạn đang phải trải qua quá trình giảm đòn bẩy đầy đau đớn, nhưng luận điểm về một thị trường giá lên trong trung và dài hạn vẫn được giữ vững.

Trong hai tuần qua, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng đáng kể—mức đáng chú ý nhất kể từ năm 2026—cho thấy dòng vốn từ Wall Street đang rút lui để phòng tránh rủi ro ngắn hạn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát. Dưới những điều kiện bất lợi này, sự hoảng loạn của thị trường có thể đẩy giá về vùng 60.000 USD để thanh lý hoàn toàn các vị thế mua đòn bẩy cao.

Biểu đồ giá Bitcoin, Nguồn: TradingView

Bất chấp áp lực giảm giá ngắn hạn dai dẳng, các yếu tố vĩ mô cơ bản hỗ trợ sự phục hồi trong nửa cuối năm vẫn rất vững chắc. Việc chính quyền Trump tiếp tục nhấn mạnh vào việc nới lỏng quy định đối với tài sản kỹ thuật số, động thái trao quyền quản lý các thị trường dự đoán cho CFTC và 'Đạo luật Minh bạch' (Clarity Act) đang được triển khai đều là những vùng đệm dài hạn quan trọng, sẵn sàng thúc đẩy giá Bitcoin vượt ngưỡng 80.000 USD.