Cổ phiếu khái niệm ARM là gì? Chúng có đáng để đầu tư không? Danh sách các cổ phiếu hưởng lợi tại Mỹ và Châu Á - Thái Bình Dương

TradingKey - Trong thập kỷ qua, sự cạnh tranh trong ngành bán dẫn đã tập trung vào các quy trình sản xuất, năng lực sản xuất và hiệu suất CPU. Với sự khởi đầu của kỷ nguyên AI, trọng tâm của thị trường đã chuyển dịch sang việc kiểm soát mức tiêu thụ điện năng. Bất kỳ đơn vị nào có thể cân bằng giữa sức mạnh tính toán và hiệu quả năng lượng đều sẵn sàng trở thành người chiến thắng trong chu kỳ tiếp theo. Trong bối cảnh đó, các cổ phiếu liên quan đến ARM đã thu hút được sự chú ý đáng kể từ các thị trường vốn.

Arm là loại hình doanh nghiệp nào?

Arm Holdings ( ARM) là một công ty chuyên về thiết kế sở hữu trí tuệ (IP) chip. Công ty không trực tiếp sản xuất chip, mà thay vào đó, đối với các nhà sản xuất chip hàng đầu như Apple ( AAPL ), NVIDIA ( NVDA ), Qualcomm ( QCOM ), cùng các nhà sản xuất phổ biến khác, công ty thực hiện cấp phép các kiến trúc CPU và thiết kế lõi của mình.

Mô hình kinh doanh của ARM có thể được tóm gọn là "tích tiểu thành đại": khách hàng trả phí cấp phép trước, sau đó là phí bản quyền cho mỗi con chip được sản xuất dựa trên kiến trúc ARM, trung bình chỉ 5 cent mỗi đơn vị. Mô hình này đã giúp kiến trúc ARM vận hành 99% điện thoại thông minh trên thế giới. Tính đến đầu năm 2026, sản lượng chip dựa trên ARM tích lũy đã vượt quá 350 tỷ đơn vị.

Vào năm 2016, SoftBank đã thâu tóm ARM với giá 32 tỷ USD. Kể từ đó, các dòng doanh thu của ARM đã mở rộng thành ba trụ cột: cấp phép IP và phí bản quyền; Hệ thống con tính toán (CSS); và chip thành phẩm của riêng mình là AGI CPU, được công bố vào tháng 3 năm 2026 dành cho các trung tâm dữ liệu AI. Điều này đánh dấu lần đầu tiên trong lịch sử 35 năm ARM tiến vào lĩnh vực sản xuất chip, và được xem là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của công ty trong tương lai.

Diễn biến cổ phiếu Arm

Năm tài chính 2026: Doanh thu cả năm đạt xấp xỉ 4,92 tỷ USD, với doanh thu từ tiền bản quyền đạt khoảng 2,61 tỷ USD; lợi nhuận ròng quý 4 năm tài chính 2026 tăng 49% so với cùng kỳ năm ngoái lên 313 triệu USD, trong khi doanh thu tăng 20% lên 1,49 tỷ USD.

Giá cổ phiếu của ARM từng tăng vọt từ mức 51 USD tại thời điểm IPO lên hơn 400 USD, tương đương mức tăng gần 8 lần trong chưa đầy ba năm, trong khi tổng vốn hóa thị trường của hãng từng vượt ngưỡng 430 tỷ USD. Tính đến ngày 5/6 (giờ Miền Đông Mỹ), mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay của cổ phiếu này đã vượt quá 210%.

[Nguồn: TradingKey]

Cổ phiếu khái niệm ARM là gì? Liệu có đáng để đầu tư?

Các cổ phiếu khái niệm ARM là những công ty tích hợp sâu rộng với hệ sinh thái ARM, cùng hưởng lợi từ sự mở rộng của kiến trúc ARM trong kỷ nguyên AI và chia sẻ những cơ hội to lớn mà hệ sinh thái này mang lại.

Liệu chúng có đáng để đầu tư không? Chìa khóa nằm ở tiềm năng tăng trưởng của ARM trong kỷ nguyên AI. Thị trường đang lạc quan về nền tảng máy chủ Neoverse và mảng kinh doanh CPU AI của hãng, khi thị trường CPU cho trung tâm dữ liệu được dự báo sẽ vượt ngưỡng 100 tỷ USD vào năm 2030.

Các phân khúc hưởng lợi cốt lõi của nhóm cổ phiếu khái niệm ARM

Giá trị của Arm lan tỏa khắp chuỗi công nghiệp, với các hướng hưởng lợi cốt lõi được chia thành bốn cấp độ:

Tái định giá đối với chính cổ phiếu Arm

Khi tỷ lệ thâm nhập của máy chủ AI tăng lên, doanh thu từ cấp phép và phí bản quyền của công ty cũng tăng trưởng song hành. Trong quý 4 năm tài chính 2026, doanh thu của Arm đạt 1,49 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy trung tâm dữ liệu và ứng dụng AI đang trở thành những động cơ tăng trưởng mới. Thị trường đồng thuận rằng động lực tăng trưởng chính trong tương lai của Arm là nền tảng máy chủ Neoverse và mảng kinh doanh CPU AI.

Các cổ phiếu hưởng lợi từ máy chủ AI

Amazon ( AMZN ), Google ( GOOGL ), Microsoft ( MSFT ), NVIDIA và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn khác đang tự phát triển CPU cho trung tâm dữ liệu dựa trên kiến trúc ARM. Mỗi con chip tự phát triển đều phát sinh phí bản quyền cho Arm, đồng thời thúc đẩy hệ sinh thái máy chủ ARM rộng lớn hơn tiến tới sự trưởng thành.

Khách hàng cấp phép trong hệ sinh thái ARM

Logic hưởng lợi của các khách hàng cấp phép trong hệ sinh thái ARM nằm ở việc cùng chia sẻ sự tăng trưởng của năng lực tính toán AI: nhu cầu ngày càng tăng đối với trung tâm dữ liệu AI và PC AI thúc đẩy lượng xuất xưởng chip, Arm thu một phần phí bản quyền và nền tảng Neoverse của hãng được các nhà cung cấp đám mây áp dụng rộng rãi. Các công ty tiêu biểu bao gồm Apple, Qualcomm và MediaTek.

Chuỗi cung ứng ARM

Các đơn đặt hàng CPU AGI đã tăng gấp đôi nhưng năng lực sản xuất hiện không theo kịp, khiến các phân khúc đúc chip, đóng gói tiên tiến và kiểm thử luôn trong tình trạng cung cầu thắt chặt. TSMC ( TSM) và ASE Technology đang ở vị thế để được hưởng lợi bền vững.

Danh mục các cổ phiếu khái niệm ARM trọng điểm tại Mỹ

Các cổ phiếu khái niệm ARM trọng điểm tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương

Công bố Rủi ro

Định giá ở mức cao: ARM đã tăng hơn 84% kể từ đầu năm đến nay, và mức định giá hiện tại đã phản ánh những kỳ vọng đáng kể vào tương lai. Trong khi các khách hàng CSP đang tự phát triển chip ARM riêng, họ cũng đang xâm lấn vào thị trường x86 truyền thống, trong bối cảnh cục diện cạnh tranh vẫn đang tiếp diễn.

Rủi ro địa chính trị: Chuỗi cung ứng bán dẫn đang chịu ảnh hưởng nặng nề bởi các biện pháp kiểm soát xuất khẩu tại nhiều quốc gia; các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong chính sách chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu.

Các cột mốc sản xuất không đạt kỳ vọng: Các dòng chip CPU AGI dự kiến sẽ được sản xuất hàng loạt vào cuối năm 2026. Nếu kế hoạch này không được thực hiện đúng hạn, mức định giá cao sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Cơ cấu sở hữu tập trung vào SoftBank: SoftBank nắm giữ gần 90% cổ phần của ARM, khiến cơ cấu sở hữu của công ty rất tập trung. Tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao của chính SoftBank (khoảng 65%) có thể tác động gián tiếp đến sự biến động của giá cổ phiếu ARM.