Vàng phản ứng với Fed, không phải với nỗi sợ hãi
- XAU/USD ghi nhận tuần thứ sáu liên tiếp đóng cửa thấp hơn hoặc đi ngang, kéo dài đà giảm dần từ mức kỷ lục tháng Hai.
- Đà giảm này đi ngược lại với cuộc xung đột Trung Đông đang diễn ra và lạm phát tăng tốc trở lại, cả hai yếu tố này lẽ ra nên hỗ trợ cho vàng.
- Nguyên nhân thực sự là do Fed diều hâu, với đồng Đô la Mỹ vững chắc hơn và lợi suất thực tế tăng lên trừng phạt tài sản không sinh lợi.
Vàng được cho là tài sản bạn muốn nắm giữ khi thế giới trở nên nguy hiểm, điều này làm cho diễn biến giá tuần này trở nên đáng chú ý một cách âm thầm. Vàng kết thúc tuần giảm gần 1,5%, là tuần thứ sáu liên tiếp đóng cửa thấp hơn hoặc đi ngang, ngay cả khi chiến tranh Trung Đông bước sang tháng thứ tư và lệnh ngừng bắn chưa được ký kết khiến rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu rõ ràng. Kim loại vốn được kỳ vọng sẽ phát triển mạnh trong bối cảnh này lại đang dần tiến về mức 4.000$, cách xa mức kỷ lục tháng Hai gần 5.600$. Giải thích gần như không liên quan đến nỗi sợ hãi mà chủ yếu liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Fed là biểu đồ duy nhất quan trọng
Bất chấp tất cả các tiêu đề địa chính trị, vàng đã giao dịch trong sáu tuần qua như một nghịch đảo thuần túy của lợi suất thực tế Mỹ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ lãi suất ở mức 3,75% vào tháng Sáu nhưng nâng dự báo điểm, với dự báo trung vị hiện mang thiên hướng tăng lãi suất và thị trường nghiêng về khả năng tăng lãi suất vào năm 2026 thay vì cắt giảm như dự báo năm ngoái. Lãi suất chính sách cao hơn và lợi suất thực tế vững chắc hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi; chỉ số Đô la Mỹ ở mức cao nhất trong 13 tháng làm phần còn lại. Trong bối cảnh đó, mọi tác động tích cực từ địa chính trị đều bị áp đảo bởi một tác động tiêu cực duy nhất.
Lạm phát nóng, kim loại lạnh
Điều trớ trêu đối với phe đầu cơ giá lên vàng là lạm phát đang làm chính xác những gì lẽ ra nên giúp họ trong khi lại gây tổn hại. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã tăng trên 4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Năm; cú sốc năng lượng đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao trên toàn bộ các lĩnh vực. Thông thường đó là tín hiệu mua để phòng ngừa lạm phát. Vấn đề là thị trường tin tưởng Fed sẽ dập tắt lạm phát nóng bằng cách tăng lãi suất, điều này biến cùng một dữ liệu thành cả tín hiệu lạm phát và tín hiệu thắt chặt. Tín hiệu thắt chặt thắng thế; vàng phải chịu thiệt hại.
Tuần tới dữ liệu sẽ lên tiếng
Giống như mọi tài sản nhạy cảm với Đô la, vàng hiện đang chờ dữ liệu vào thứ Năm tới. Vào lúc 12:30 GMT, Mỹ sẽ công bố ước tính thứ ba về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên cùng với Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng Năm, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Đối với vàng, logic rất đơn giản: PCE lõi được dự báo tăng tốc lên 0,3% theo tháng từ 0,2%; bất kỳ con số nào bằng hoặc trên mức đó sẽ củng cố giá tăng lãi suất, đẩy lợi suất thực tế lên cao hơn và kéo kim loại về mức 4.000$ và có thể vượt qua mức đó.
Bất ngờ giảm là lối thoát rõ ràng nhất cho phe đầu cơ giá lên, tạo cơ hội cho một đợt bật tăng nhẹ. Một điểm cần lưu ý là vị thế, với chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) theo giờ đã quay trở lại vùng quá mua sau đợt bật lên từ mức thấp tuần này, dấu hiệu cho thấy đà giảm ngay lập tức có thể tạm dừng trước khi bước vào giai đoạn giảm tiếp theo.
Kháng cự: Mức trần đầu tiên là khu vực 4.200$; trên đó, Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày gần 4.365$ và EMA 50 ngày quanh mức 4.500$ đánh dấu các mức mà một đợt phục hồi thực sự cần phải lấy lại.
Hỗ trợ: Mức thấp tuần gần 4.120$ là sàn ngay lập tức. Dưới đó là mức 4.000$, đường ranh giới thực sự; một sự phá vỡ quyết đoán tại đây sẽ mở ra khoảng trống về phía vùng cao cuối 3.000$.
Xu hướng: Giảm giá trong khi giá giữ dưới các đường trung bình động hàng ngày và Fed tiếp tục định giá tăng lãi suất. Con đường ít kháng cự nhất hướng về 4.000$; một chỉ số PCE nóng vào tuần tới là chất xúc tác có khả năng nhất đưa vàng vượt qua mức này. Một chỉ số lạm phát mềm là lập luận duy nhất trong ngắn hạn cho một đợt bật tăng; ngay cả khi vậy, xu hướng giảm vẫn còn nguyên vẹn.
Biểu đồ giờ XAU/USD
Câu hỏi thường gặp về Vàng
Vàng đóng vai trò quan trọng trong lịch sử loài người vì nó được sử dụng rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Hiện nay, ngoài độ sáng bóng và công dụng làm đồ trang sức, kim loại quý này được coi rộng rãi là một tài sản trú ẩn an toàn, nghĩa là nó được coi là một khoản đầu tư tốt trong thời kỳ hỗn loạn. Vàng cũng được coi rộng rãi là một biện pháp phòng ngừa lạm phát và chống lại sự mất giá của tiền tệ vì nó không phụ thuộc vào bất kỳ đơn vị phát hành hoặc chính phủ cụ thể nào.
Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ Vàng lớn nhất. Với mục tiêu hỗ trợ đồng tiền của mình trong thời kỳ hỗn loạn, các ngân hàng trung ương có xu hướng đa dạng hóa dự trữ của mình và mua Vàng để cải thiện sức mạnh được nhận thức của nền kinh tế và đồng tiền. Dự trữ Vàng cao có thể là nguồn tin cậy cho khả năng thanh toán của một quốc gia. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 1.136 tấn Vàng trị giá khoảng 70 tỷ đô la vào dự trữ của mình vào năm 2022. Đây là mức mua hàng năm cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi chép. Các ngân hàng trung ương từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng tăng dự trữ Vàng của mình.
Vàng có mối tương quan nghịch đảo với Đô la Mỹ và Kho bạc Hoa Kỳ, cả hai đều là tài sản dự trữ và trú ẩn an toàn chính. Khi Đô la mất giá, Vàng có xu hướng tăng, cho phép các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đa dạng hóa tài sản của họ trong thời kỳ hỗn loạn. Vàng cũng có mối tương quan nghịch đảo với tài sản rủi ro. Một đợt tăng giá trên thị trường chứng khoán có xu hướng làm suy yếu giá Vàng, trong khi bán tháo trên các thị trường rủi ro hơn có xu hướng ủng hộ kim loại quý.
Giá có thể biến động do nhiều yếu tố khác nhau. Bất ổn địa chính trị hoặc lo ngại về suy thoái kinh tế sâu có thể nhanh chóng khiến giá Vàng tăng cao do tình trạng trú ẩn an toàn của nó. Là một tài sản không có lợi suất, Vàng có xu hướng tăng khi lãi suất thấp hơn, trong khi chi phí tiền tệ cao hơn thường gây áp lực lên kim loại màu vàng. Tuy nhiên, hầu hết các động thái đều phụ thuộc vào cách Đồng đô la Mỹ (USD) hoạt động vì tài sản được định giá bằng đô la (XAU/USD). Đồng đô la mạnh có xu hướng giữ giá Vàng được kiểm soát, trong khi đồng đô la yếu hơn có khả năng đẩy giá Vàng lên.
Bài viết đề xuất
