Đồng euro giảm giá do chính đợt tăng lãi suất của mình
- EUR/USD đã phá xuống mức thấp mới trong nhiều tuần vào tuần này trước khi ổn định gần mức sàn tạm thời.
- Đà giảm xảy ra mặc dù ECB đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, một động thái bị ép buộc bởi cú sốc năng lượng chứ không phải do sức mạnh kinh tế.
- Với nền kinh tế khu vực đồng euro đang co lại, đồng Euro vẫn bị ràng buộc theo hướng đi chung của đồng Đô la Mỹ cho đến dữ liệu Mỹ tuần tới.
Đồng Euro đã làm một điều trong tuần này mà lẽ ra không thể xảy ra: nó giảm giá trong cùng hai tuần mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. EUR/USD đã giảm xuống mức thấp mới trong nhiều tuần gần 1,1400 trước khi phục hồi lên mức sàn tạm thời quanh 1,1450; bài học rút ra là không phải đợt tăng lãi suất nào cũng là một tín hiệu tin tưởng. ECB thắt chặt chính sách vì cú sốc năng lượng buộc phải hành động, không phải vì nền kinh tế khu vực đồng euro đang phát triển mạnh. Sự khác biệt này là lý do tại sao đồng tiền chung không thể biến một ngân hàng trung ương diều hâu thành một đợt tăng giá.
Một đợt tăng lãi suất mang mùi vị đầu hàng
Hãy nhìn vào những gì ECB thực sự đã làm và sự khó xử trở nên rõ ràng. Ngân hàng đã tăng lãi suất tiền gửi lần đầu tiên trong gần ba năm đồng thời cắt giảm dự báo tăng trưởng và nâng dự báo lạm phát, một tín hiệu rõ ràng của tình trạng đình trệ lạm phát. Lạm phát khu vực đồng euro đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm do chi phí năng lượng tăng vọt liên quan đến gián đoạn qua Eo biển Hormuz, ngay cả khi nền kinh tế khu vực này co lại trong quý đầu tiên. Việc thắt chặt trong bối cảnh đó là một động thái phòng thủ; thị trường tiền tệ hiểu rõ sự khác biệt giữa một ngân hàng trung ương tăng lãi suất khi nền kinh tế mạnh và một ngân hàng tăng lãi suất vì không còn lựa chọn nào khác.
Bị vượt mặt về diều hâu bên kia Đại Tây Dương
Ngay cả trên câu hỏi hẹp về chênh lệch lãi suất, đồng Euro cũng đang thua thiệt. ECB kết hợp đợt tăng lãi suất với hướng dẫn không có lộ trình cụ thể, mà thị trường hiểu là chỉ tăng một lần rồi quan sát thay vì bắt đầu một chiến dịch; lợi suất trái phiếu Bund của Đức hầu như không thay đổi. Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên mức 3,75% nhưng điều chỉnh biểu đồ dấu chấm lên cao hơn, định giá khả năng tăng lãi suất từ vị thế sức mạnh kinh tế tương đối, với Chỉ số Đô la Mỹ đứng ở mức cao nhất trong 13 tháng. Khi cả hai bên đều nghiêng về diều hâu, đồng tiền gắn với nền kinh tế mạnh hơn và sự tin tưởng vững chắc hơn sẽ chiến thắng; hiện tại điều đó rõ ràng thuộc về đồng Đô la Mỹ.
Một đợt bật tăng trong tầm kiểm soát
Bức tranh ngắn hạn là phần duy nhất trong câu chuyện của đồng Euro ủng hộ phe đầu cơ giá lên, và chỉ vừa đủ. Giá đã tạo ra một mức sàn tạm thời gần 1,1450, với chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) theo giờ đẩy vào vùng quá mua sau đợt bật lên từ đáy, dấu hiệu cho thấy động thái ngay lập tức đã bị kéo căng. Có không gian cho một đợt phục hồi điều chỉnh về khu vực 1,1500, mặc dù vẫn trong tầm kiểm soát: biểu đồ hàng ngày nằm dưới cả Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, tập trung gần 1,1600, với xu hướng rộng hơn vẫn chỉ về phía giảm.
Một loạt các bài phát biểu của các quan chức ECB và số liệu Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ vẫn trong trạng thái co lại vào thứ Ba sẽ không thay đổi tính toán đó; bất kỳ đợt bật nào mà đồng Euro có được cũng khó có thể tồn tại trước một số liệu nóng từ dữ liệu Mỹ vào thứ Năm tới, khi ước tính thứ ba về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 được công bố cùng lúc lúc 12:30 GMT.
Kháng cự: Khu vực 1,1500 là thử thách đầu tiên, sau đó là 1,1550; rào cản nặng hơn là vùng 1,1600, nơi Đường EMA 50 ngày và 200 ngày hội tụ và bất kỳ sự phục hồi nào cũng phải chứng minh được sức mạnh.
Hỗ trợ: Mức sàn tạm thời gần 1,1450 là mức mà phe đầu cơ giá lên phải bảo vệ. Dưới mức đó là ngưỡng 1,1400 và mức thấp trong tuần này; một sự phá vỡ rõ ràng ở đó sẽ mở lại xu hướng giảm.
Định hướng: Về mặt chiến thuật trung lập với khả năng bật tăng ngắn hạn về 1,1500 miễn là giữ được 1,1450, nhưng mang xu hướng giảm trong dài hạn. Đồng Euro vẫn là con tin của đồng Đô la; một số liệu PCE nóng của Mỹ tuần tới là yếu tố kích hoạt có khả năng kéo nó trở lại 1,1400 và thấp hơn nữa. Chỉ có một số liệu lạm phát Mỹ mềm mới giúp đợt bật tăng có sức bền thực sự.
Biểu đồ hàng giờ của EUR/USD
Câu hỏi thường gặp về Euro
Euro là đồng tiền của 19 quốc gia Liên minh châu Âu thuộc Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Đây là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai trên thế giới sau Đô la Mỹ. Năm 2022, đồng tiền này chiếm 31% tổng số giao dịch ngoại hối, với doanh thu trung bình hàng ngày là hơn 2,2 nghìn tỷ đô la một ngày. EUR/USD là cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm ước tính 30% tổng số giao dịch, tiếp theo là EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) và EUR/AUD (2%).
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB thiết lập lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là kiểm soát lạm phát hoặc kích thích tăng trưởng. Công cụ chính của ECB là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao - hoặc kỳ vọng lãi suất cao hơn - thường sẽ có lợi cho đồng Euro và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Dữ liệu lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng đã cân đối (HICP), là một phép đo kinh tế quan trọng đối với đồng Euro. Nếu lạm phát tăng cao hơn dự kiến, đặc biệt là nếu vượt quá mục tiêu 2% của ECB, ECB buộc phải tăng lãi suất để đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát. Lãi suất tương đối cao so với các mức lãi suất tương đương thường có lợi cho đồng Euro, vì khiến khu vực này trở nên hấp dẫn hơn như một nơi để các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền.
Dữ liệu công bố đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến đồng Euro. Các chỉ số như GDP, PMI sản xuất và dịch vụ, việc làm và khảo sát tâm lý người tiêu dùng đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của đồng tiền chung. Một nền kinh tế mạnh mẽ là điều tốt cho đồng Euro. Nó không chỉ thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn mà còn có thể khuyến khích Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất, điều này sẽ trực tiếp củng cố đồng Euro. Nếu không, nếu dữ liệu kinh tế yếu, đồng Euro có khả năng giảm. Dữ liệu kinh tế của bốn nền kinh tế lớn nhất trong khu vực đồng euro (Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha) đặc biệt quan trọng vì chúng chiếm 75% nền kinh tế của Khu vực đồng euro.
Một dữ liệu quan trọng khác được công bố cho đồng Euro là Cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa số tiền một quốc gia kiếm được từ xuất khẩu và số tiền quốc gia đó chi cho nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất hàng xuất khẩu được săn đón nhiều thì đồng tiền của quốc gia đó sẽ tăng giá trị hoàn toàn từ nhu cầu bổ sung được tạo ra từ những người mua nước ngoài muốn mua những hàng hóa này. Do đó, Cán cân thương mại ròng dương sẽ củng cố đồng tiền và ngược lại đối với cán cân âm.
Bài viết đề xuất
