Đô la Canada từ bỏ dầu thô để chuyển sang vàng
- USD/CAD đã tăng lên mức cao nhất trong 14 tháng trong tuần này, kéo đồng Loonie xuống mức yếu nhất so với đồng bạc xanh kể từ đầu năm 2025.
- Đà giảm này đi ngược lại với giá dầu thô vững chắc; mối liên kết truyền thống của đồng Loonie với dầu thô đã bị phá vỡ và thậm chí chuyển sang tiêu cực.
- Những yếu tố thực sự thúc đẩy là khoảng cách lãi suất ngày càng rộng giữa Canada và Mỹ cùng với đà giảm kéo dài sáu tuần của vàng.
Sách giáo khoa gọi đồng đô la Canada là một đồng tiền dầu mỏ, có nghĩa là với một cuộc chiến ở Trung Đông giữ giá dầu thô ở mức cao, đồng Loonie lẽ ra phải giữ được vị thế của mình. Thay vào đó, nó đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng so với đồng bạc xanh trong tuần này, kết thúc một chuỗi mà đồng đô la Mỹ đã đóng cửa cao hơn trong sáu trên bảy tuần gần đây nhất. Sách giáo khoa đã sai, ít nhất là hiện tại: đồng Loonie đã âm thầm ngừng giao dịch như một đại diện cho dầu thô, với sự yếu đi được thúc đẩy bởi hai lực lượng không liên quan gì đến giá thùng dầu.
Chỉ là đồng tiền dầu mỏ về mặt tên gọi
Trong nhiều năm, đồng Loonie di chuyển cùng với giá thùng dầu; mối quan hệ đó đã âm thầm đảo ngược. Mối tương quan cuộn giữa các biến động hàng ngày của đồng tiền và dầu thô đã chuyển sang tiêu cực trong những tháng gần đây, một sự phá vỡ rõ ràng so với chuẩn mực lịch sử. Thay vào đó, một yếu tố ít rõ ràng hơn đã chiếm ưu thế: vàng. Canada là một nhà sản xuất vàng thỏi lớn; với vàng giảm sáu tuần liên tiếp và cách xa mức kỷ lục gần đây, đà giảm đó đã trở thành một gánh nặng thực sự đối với đồng tiền. Thị trường đã đổi một mỏ neo hàng hóa này lấy một mỏ neo khác; các nhà giao dịch chỉ theo dõi thùng dầu đã bỏ lỡ điều này.
Hai ngân hàng trung ương đi theo hướng khác nhau
Yếu tố thứ hai là nguyên nhân gây thiệt hại lớn nhất: khoảng cách ngày càng rộng giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Fed giữ lãi suất ở mức 3,75% trong tháng này và điều chỉnh biểu đồ dấu chấm lên cao hơn, với thị trường định giá khả năng tăng lãi suất vào năm 2026; trong khi đó, BoC, ở mức 2,25%, không có động thái nào. BoC tiếp tục giữ nguyên trong tháng này, bị kẹt giữa nền kinh tế trong nước yếu và lạm phát mới do năng lượng thúc đẩy, và đã không báo hiệu ý định thay đổi. Khi một ngân hàng trung ương nghiêng về tăng lãi suất và ngân hàng kia đứng yên, khoảng cách lãi suất sẽ lên tiếng; hiện tại nó đang chỉ rõ sự bất lợi cho đồng Loonie. Các vị thế bán khống đầu cơ trên đồng tiền này đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng do đó.
Bị áp đảo, nhưng không hoàn toàn bị bỏ qua
Điều làm cho động thái này nổi bật là đây không chỉ đơn thuần là câu chuyện về sự sụp đổ của Canada. Bức tranh trong nước là hỗn hợp chứ không phải đổ vỡ: báo cáo việc làm mạnh mẽ trong tháng 5 đi kèm với doanh số bán lẻ yếu vào thứ Sáu; đà giảm của đồng Loonie chủ yếu do vị thế tương đối hơn là sự sụp đổ hoàn toàn. Điều đó cũng có nghĩa là đồng tiền này sẽ có một tuần bận rộn hơn so với những gì phe gấu mong muốn.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada cho tháng 5 sẽ được công bố vào thứ Hai lúc 12:30 GMT. Với lạm phát đã chạy gần 3% do chi phí năng lượng cao, một con số nóng sẽ củng cố mặt lạm phát của BoC và có thể mang lại một đà hiếm hoi cho đồng Loonie; Thống đốc Macklem sẽ phát biểu vào thứ Ba. Sự kiện chi phối vẫn nằm ở phía bên kia biên giới: vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, Mỹ sẽ công bố ước tính GDP quý đầu tiên lần thứ ba cùng với Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5, với PCE lõi được dự báo tăng tốc lên 0,3% theo tháng. Một con số PCE nóng của Mỹ sẽ làm rộng thêm khoảng cách lãi suất và đẩy USD/CAD lên cao hơn; chỉ có một CPI Canada thực sự nóng vào thứ Hai mới giúp đồng Loonie có nhiều cơ hội phản công.
Kháng cự: USD/CAD đang thử thách mức 1,4200 sau đà tăng tuần này; một sự bứt phá rõ ràng sẽ mở ra các mức 1,4250 và sau đó là 1,4300, các mức lần cuối được thấy cách đây hơn một năm.
Hỗ trợ: Mức hỗ trợ ban đầu nằm gần 1,4100, sau đó là 1,4050; chỉ có một đà giảm trở lại dưới 1,4000 mới cho thấy đồng Loonie đã tìm thấy điểm tựa thực sự.
Xu hướng: USD/CAD có xu hướng tăng khi khoảng cách Fed-BoC mở rộng và vàng vẫn nặng nề, nghĩa là đà yếu hơn của đồng Loonie là kịch bản cơ bản. Một điểm cần lưu ý là vị thế: chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày đang ở mức quá mua sâu sau đà leo gần như thẳng đứng; một đợt thoái lui sắc nét nhưng nông về phía 1,4100 sẽ không gây ngạc nhiên. Một con số PCE nóng của Mỹ vào tuần tới là chất xúc tác có khả năng nhất đẩy cặp tiền này tiến tới 1,4250.
Biểu đồ giờ của USD/CAD
Câu hỏi thường gặp về Đô la Canada
Các yếu tố chính thúc đẩy Đô la Canada (CAD) là mức lãi suất do Ngân hàng reung ương Canada (BoC) đặt ra, giá Dầu, mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Canada, sức khỏe của nền kinh tế, lạm phát và Cán cân thương mại, là sự chênh lệch giữa giá trị xuất khẩu của Canada so với giá trị nhập khẩu. Các yếu tố khác bao gồm tâm lý thị trường - liệu các nhà đầu tư có đang nắm giữ nhiều tài sản rủi ro hơn (rủi ro tăng) hay tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn (rủi ro giảm) - với rủi ro tăng là tích cực cho CAD. Là đối tác thương mại lớn nhất của mình, sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ cũng là một yếu tố chính ảnh hưởng đến Đô la Canada.
Ngân hàng trung ương Canada (BoC) có ảnh hưởng đáng kể đến Đô la Canada bằng cách thiết lập mức lãi suất mà các ngân hàng có thể cho nhau vay. Điều này ảnh hưởng đến mức lãi suất của tất cả mọi người. Mục tiêu chính của BoC là duy trì lạm phát ở mức 1-3% bằng cách điều chỉnh lãi suất lên hoặc xuống. Lãi suất tương đối cao hơn có xu hướng tích cực đối với CAD. Ngân hàng trung ương Canada cũng có thể sử dụng nới lỏng định lượng và thắt chặt để tác động đến các điều kiện tín dụng, trong đó trước đây là CAD tiêu cực và sau này là CAD tích cực.
Giá dầu là yếu tố chính tác động đến giá trị của đồng đô la Canada. Dầu mỏ là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Canada, vì vậy giá dầu có xu hướng tác động ngay lập tức đến giá trị CAD. Nhìn chung, nếu giá dầu tăng thì CAD cũng tăng, vì tổng cầu đối với đồng tiền này tăng. Ngược lại, nếu giá dầu giảm. Giá dầu cao hơn cũng có xu hướng dẫn đến khả năng Cán cân thương mại dương cao hơn, điều này cũng hỗ trợ cho CAD.
Trong khi lạm phát luôn được coi là yếu tố tiêu cực đối với một loại tiền tệ vì điều này làm giảm giá trị của đồng tiền, thì thực tế lại ngược lại trong thời hiện đại với việc nới lỏng kiểm soát vốn xuyên biên giới. Lạm phát cao hơn có xu hướng khiến các ngân hàng trung ương tăng lãi suất, thu hút nhiều dòng vốn hơn từ các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để giữ tiền của họ. Điều này làm tăng nhu cầu về đồng tiền địa phương, trong trường hợp của Canada là Đô la Canada.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến Đô la Canada. Các chỉ số như GDP, Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, việc làm và khảo sát tâm lý người tiêu dùng đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của CAD. Một nền kinh tế mạnh mẽ là tốt cho Đô la Canada. Nó không chỉ thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn mà còn có thể khuyến khích Ngân hàng trung ương Canada tăng lãi suất, dẫn đến đồng tiền mạnh hơn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế yếu, CAD có khả năng giảm.
Bài viết đề xuất
