Peso Mexico: Rủi ro khi Banxico tạm dừng – Rabobank

Đội ngũ RaboResearch của Rabobank, bao gồm Molly Schwartz và Christian Lawrence, kỳ vọng Banxico sẽ giữ lãi suất qua đêm ở mức 6,50% vào ngày 5 tháng 11 và kéo dài đến năm 2027, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang được cho là sẽ tăng lãi suất. Họ nhấn mạnh rằng chênh lệch lãi suất thu hẹp đã khiến đồng Peso Mexico suy yếu, và việc tiếp tục phân kỳ với Fed có thể gây áp lực đẩy USD/MXN tăng cao hơn trong khi lạm phát vẫn được kiềm chế ở các thành phần lõi.

Độ nhạy của đồng Peso trước sự phân kỳ lãi suất

"Chúng tôi kỳ vọng Banxico sẽ giữ lãi suất chính sách qua đêm ở mức 6,50% tại cuộc họp ngày 5 tháng 11, phù hợp với cả kỳ vọng hàm ý từ định giá thị trường và kỳ vọng trung vị của các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát. Tại cuộc họp ngày 24 tháng 9, Ngân hàng đã điều chỉnh đáng kể Tuyên bố của mình để trao cho họ nhiều linh hoạt hơn trong việc tách khỏi mức lãi suất 6,50% mà trước đó họ đã duy trì."

"Heath cũng thừa nhận một số thách thức phát sinh nếu Banxico phân kỳ với Fed, chủ yếu là tác động của điều đó lên đồng peso. Thực tế, đồng peso đã suy yếu đáng kể sau cuộc họp tháng 9 đó, với USD/MXN tăng vọt từ dưới mức 17 lên gần chạm 19, một động thái còn bị khuếch đại bởi biến động hàm ý 3 tháng tăng lên. Động thái này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhận định rằng chúng ta sẽ còn thấy chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp."

"Trong kịch bản như vậy, đồng peso yếu hơn có thể tiếp tục thúc đẩy lạm phát ở Mexico, nhưng xét rằng lạm phát tại Mexico đang được kiềm chế ở mức vừa phải (trong hàng hóa và dịch vụ lõi), nền kinh tế có lẽ vẫn có thể hấp thụ một đồng peso yếu hơn. Trong khi đó, đồng peso mạnh hơn sẽ làm giảm nhu cầu bên ngoài đối với hàng xuất khẩu nông sản của Mexico, qua đó gây sức ép lên một nền kinh tế vốn đã trì trệ."

"Bất chấp những rủi ro hiện hữu đối với lạm phát ở Mexico, tâm lý thị trường hiện đang nghiêng về phía Banxico cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, với một số nhà phân tích được Bloomberg khảo sát dự báo sẽ có một đợt cắt giảm tại cuộc họp này, đưa lãi suất chính sách xuống 6,25%. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng lạm phát CPI toàn phần biến động và các rủi ro liên quan đến năng lượng vẫn khiến Ngân hàng ngần ngại tăng lãi suất vào thời điểm này, và chúng tôi giữ nguyên dự báo là sẽ giữ nguyên ở mức 6,50%."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)