Dự báo giá bạc: XAG/USD giữ trên mức 61,00$ trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất hạ nhiệt

• Bạc giảm khi dữ liệu lạm phát PCE tháng 8 thấp hơn dự kiến đã kéo xác suất tăng lãi suất của Fed trong tháng 10 theo CME FedWatch xuống còn khoảng 38%.
• PCE cơ bản tháng 8 chỉ tăng 0,2%, kéo lạm phát toàn phần hàng năm xuống 3,4% so với dự báo 3,7%.
• Đà tăng thêm của Bạc đối mặt với cơn gió ngược từ lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao, giá dầu tăng và căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran đang tiếp diễn.

Giá bạc (XAG/USD) tăng trở lại sau khi ghi nhận mức giảm trong ngày trước đó, giao dịch quanh mức 60,90$/ounce troy trong giờ châu Á vào thứ Năm. Bạc không mang lại lợi suất nhận được hỗ trợ khi kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ nhiệt sau dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ (US) công bố vào thứ Tư thấp hơn dự kiến.

Công cụ FedWatch CME cho thấy các thị trường hiện đang định giá khoảng 38% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 10, giảm từ gần 51% trước khi công bố PCE. Sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào thứ Sáu, nơi dự báo đồng thuận kỳ vọng có thêm 90.000 việc làm trong tháng 9, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%.

Kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt được thúc đẩy bởi dữ liệu chỉ số giá PCE tháng 8 của Mỹ, tăng 0,3% so với dự báo 0,4%, trong khi PCE cơ bản tăng 0,2%, thấp hơn ước tính đồng thuận 0,3%. Tính theo năm, lạm phát PCE toàn phần giảm tốc xuống 3,4%, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến 3,7%.

Tuy nhiên, đà tăng thêm của kim loại trắng có thể bị hạn chế bởi các cơn gió ngược rộng hơn của thị trường, khi giá dầu và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao tiếp tục bù đắp cho sự hỗ trợ từ xác suất tăng lãi suất thấp hơn. Trong khi đó, bất ổn địa chính trị vẫn kéo dài khi Mỹ và Iran hầu như không đạt được tiến triển nào trong các cuộc đàm phán, ngay cả khi có dấu hiệu dòng chảy dầu ở Trung Đông đang phục hồi. Thị trường vẫn thận trọng về tính bền vững của sự phục hồi nguồn cung này nếu không có một giải pháp chính thức để chấm dứt xung đột, đặc biệt khi cả Washington và Tehran đều tuyên bố kiểm soát tuyến đường thủy chiến lược này.

Lợi suất trái phiếu chính phủ cũng tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ trong bối cảnh lo ngại lạm phát do năng lượng kéo dài, điều này có thể thúc đẩy chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh mức 5,298%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm gần nhất tăng gần 4 bps lên 5,633%.

Điều chỉnh dữ liệu Mỹ giữ xu hướng của Fed nghiêng về việc thắt chặt thêm

Theo TD Securities, các điều chỉnh mới nhất đối với PCE và GDP của Mỹ là một “bức tranh hỗn hợp”, kết hợp “các điều chỉnh tăng trưởng mang tính diều hâu về quá khứ và các điều chỉnh lạm phát mang tính ôn hòa”. Tuy nhiên, công ty nhấn mạnh rằng “xu hướng cơ bản mới là câu chuyện chính”, với “tăng trưởng vững chắc cùng rủi ro lạm phát gia tăng” được kỳ vọng sẽ “tiếp tục chi phối triển vọng của Fed”. Trong bối cảnh này, TD Securities cho biết, “chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 10, nhưng không thể loại trừ một cách tiếp cận thận trọng hơn”, nhấn mạnh rằng các điều chỉnh này chưa làm thay đổi đáng kể quan điểm của họ về lộ trình chính sách.