Đồng Rupee Ấn Độ: Lạm phát và thương mại định hình lại INR – Commerzbank

Các nhà kinh tế của Commerzbank lưu ý rằng CPI tháng 8 của Ấn Độ đã tăng lên 4,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức giữa mục tiêu của RBI nhưng vẫn thấp hơn dự báo cả năm của ngân hàng trung ương. Họ nhận thấy triển vọng chính sách cân bằng hơn, với khả năng cao là một quyết định giữ nguyên mang tính diều hâu ở mức 5,25%. Thâm hụt thương mại thu hẹp hơn và dòng vốn vào mạnh mẽ sẽ hỗ trợ INR, ngay cả khi giá dầu cao hơn gây áp lực lên lạm phát và đồng tiền này.

CPI cao hơn nhưng cơ cấu bên ngoài hỗ trợ

"Lạm phát CPI tháng 8 tăng lên 4,8% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận Bloomberg: 4,9%) so với 4,5% trong tháng 7. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2024 và là tháng thứ ba liên tiếp cao hơn mức mục tiêu giữa 4% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI)."

"Lạm phát bình quân khoảng 3,8% tính từ đầu năm đến nay, vẫn thấp hơn dự báo năm tài khóa 2026-2027 của RBI là 5,0% và nằm ở nửa dưới của biên độ mục tiêu 2-6%. Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong một thời gian dài, rủi ro sẽ nghiêng về phía tăng."

"Dù vậy, triển vọng chính sách vì thế đã trở nên cân bằng hơn. RBI được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25% tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 7 tháng 10, nhưng đó có thể là một quyết định giữ nguyên mang tính diều hâu. Thống đốc RBI Sanjay Malhotra hôm thứ Sáu tuần trước cho biết áp lực giá cơ bản vẫn ở mức thấp, cho thấy hiện tại chưa có nhiều cấp bách để thắt chặt chính sách tiền tệ."

"Về thương mại, thâm hụt thương mại tháng 8 đã thu hẹp mạnh hơn dự kiến xuống còn 26,9 tỷ USD (đồng thuận Bloomberg: 32,2 tỷ USD) so với 32,0 tỷ USD trong tháng 7."

"Thâm hụt thương mại thu hẹp hơn sẽ hỗ trợ vị thế đối ngoại của Ấn Độ sau khi tài khoản vãng lai chuyển sang thâm hụt 4,2 tỷ USD trong quý 2 từ mức thặng dư 6,5 tỷ USD trong quý 1. Đồng thời, các biện pháp nhằm thu hút vốn nước ngoài đã củng cố tài khoản tài chính."

"Trên thị trường ngoại hối, USD/INR đã tăng 0,4% lên 95,96 hôm qua, chỉ thấp hơn mức 96,00 mang tính tâm lý quan trọng. INR đã suy yếu do giá dầu thô cao hơn và đồng USD vững hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)