Đồng yên Nhật: Ưu tiên thêm đà tăng so với đồng đô la Mỹ - BBH

Ông Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng các biến động thị trường gần đây do giá dầu dẫn dắt và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ dai dẵng đã củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 9, nhưng đường cong hợp đồng tương lai đã định giá gần 100 điểm cơ bản thắt chặt trong mười hai tháng. Với các quyết định của Fed và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đang được chú ý, ngân hàng này nhận thấy rủi ro bất đối xứng đối với đồng Đô la và thiên lệch tăng giá đối với đồng yên Nhật.

Fed và BoJ định hình triển vọng của cặp tiền

"Đà vượt lên của giá dầu Brent trên 100$/thùng đã dẫn dắt phần lớn các biến động thị trường tuần trước, đẩy lãi suất trái phiếu lên cao hơn, gây áp lực lên chứng khoán, và chỉ mang lại sự hỗ trợ nhẹ cho USD. Song song đó, lạm phát CPI tháng 8 của Mỹ dai dẵng đã củng cố cơ sở cho việc tăng lãi suất quỹ Fed vào tháng 9 nhưng không đủ để biện minh cho một lộ trình thắt chặt mạnh tay. USD nhanh chóng từ bỏ mức tăng ban đầu và kết thúc gần như đi ngang vào thứ Sáu."

"Quyết định của Fed và BoJ sẽ chiếm vị trí trung tâm trong tuần này, với rủi ro nghiêng về mức USD/JPY thấp hơn."

"Đường cong hợp đồng tương lai đã hàm ý gần 100 điểm cơ bản thắt chặt trong mười hai tháng tới: 25 điểm cơ bản trong tuần này, thêm một đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa vào cuối năm, và gần 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2027. Điều này tạo ra rủi ro bất đối xứng cho USD với mức tăng hạn chế từ một kết quả diều hâu, nhưng mức giảm lớn hơn từ một bất ngờ ôn hòa."

"Tóm lại, rủi ro đang nghiêng về phía đồng JPY tiếp tục tăng giá. Một đợt tăng 25 điểm cơ bản mang tính diều hâu sẽ kéo dài đà tăng của JPY, trong khi một động thái bất ngờ 50 điểm cơ bản sẽ thúc đẩy mạnh hơn nữa. Kịch bản JPY giảm giá là đa số sít sao cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản và/hoặc ông Ueda phản bác kỳ vọng lãi suất của thị trường."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)