Real Brazil: Rủi ro bầu cử đe dọa câu chuyện carry – Societe Generale

Các chiến lược gia của Societe Generale lưu ý rằng USD/BRL đã hình thành một đáy cao hơn và đang kiểm tra đường trung bình động 200 ngày gần 5,22, với dự báo tăng lên vùng 5,34–5,38. Họ đã hạ xếp hạng Brazil xuống trung lập, cảnh báo rằng các rủi ro bầu cử và tài khóa bị định giá thấp có thể làm suy yếu Đồng Real Brazil (BRL), dù lợi thế chênh lệch lãi suất vẫn hỗ trợ.

Real dễ tổn thương khi chính trị nóng lên

"USD/BRL gần đây đã hình thành một đáy cao hơn quanh 5,04 và đã phá lên trên đường xu hướng giảm dần được vẽ từ tháng 12 năm 2024. Cặp tiền tệ này hiện đang thách thức đường DMA 200. "

"Đỉnh tháng 6 tại 5,22 là một mức kháng cự tiềm năng. Nếu USD/BRL vượt qua được rào cản này, một nhịp phục hồi mở rộng có thể hình thành."

"Các mục tiêu tiếp theo có thể nằm tại các mốc dự phóng 5,34/5,38 và 5,46. Mức đáy ghi nhận vào đầu tuần này tại 5,08 là mức hỗ trợ đầu tiên."

"Tại LatAm, việc BRL suy yếu về phía đường DMA 200 gần 5,205 không hề bị bỏ qua. Thanh khoản mỏng cũng không thoát khỏi sự chú ý, nhưng căng thẳng chính trị đang âm ỉ trước thềm bầu cử, gây ra sự kém hiệu suất đáng kể và khả năng dịch chuyển sang MXN như một lựa chọn hấp dẫn hơn."

"Lãi suất DI đang nhích lên trên toàn bộ đường cong và chỉ số Bovespa đã chạm mức đáy 7 tháng là 168k hôm qua. Đội ngũ chiến lược của chúng tôi đã hạ xếp hạng Brazil xuống trung lập từ tích cực cách đây vài tuần, cho rằng các rủi ro bầu cử và tài khóa đang bị định giá thấp bất chấp bối cảnh lợi thế chênh lệch lãi suất thuận lợi."

"Nhà kinh tế Dev Ashish của chúng tôi lập luận trong triển vọng bầu cử rằng chiến thắng của Tổng thống Lula là kịch bản cơ sở và có xác suất 65%, cùng với một Quốc hội bị chia rẽ. Trong kịch bản này, BRL có thể suy yếu về vùng 5,25-5,35, buộc BCB phải tiến hành nới lỏng một cách thận trọng. Khi đó, lãi suất Selic sẽ giảm xuống 11,50% vào cuối năm 2027."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)