Bảng Anh: Đà tăng của đồng bảng so với đồng euro có vẻ đã kéo dài - TD Securities

Đội ngũ Nghiên cứu Vĩ mô của TD Securities, do Howard Du dẫn dắt với sự đóng góp của Jayati Bharadwaj và Linda Cheng, cho rằng đà mạnh lên gần đây của Bảng Anh so với đồng euro đã vượt quá các yếu tố cơ bản. Họ nhấn mạnh rằng EUR/GBP đã phá xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 0,86 nhờ rủi ro chính trị tại Anh giảm bớt, nhưng vẫn dự báo cặp tiền này sẽ quay trở lại mức 0,86 vào năm 2026 khi các động lực vĩ mô và chính sách tái cân bằng

TD cho rằng mức định giá thấp của EUR/GBP đã bị kéo giãn

"Đồng GBP đã tăng giá một cách mang tính riêng biệt khi phần bù rủi ro chính trị của Anh giảm trong tháng 7. Chúng tôi cho rằng biến động của EUR/GBP là quá đà so với các yếu tố cơ bản kinh tế vĩ mô và tiếp tục dự báo cặp tiền này sẽ quay trở lại mức 0,86 vào năm 2026."

"0,86 là một mức hỗ trợ quan trọng đối với EUR/GBP trong suốt năm qua, nhưng rủi ro chính trị tại Anh giảm trong tháng 7 đã dẫn đến một đợt bán tháo đáng kể ở cặp tiền này. Việc Starmer chính thức từ chức vào ngày 22 tháng 6 đã khởi động đà giảm giá của EUR/GBP. Cam kết của Burnham đối với các quy tắc tài khóa hiện có của Anh và các tin tức cho thấy Miliband có thể không trở thành Bộ trưởng Tài chính tiếp theo của Anh càng làm giảm phần bù rủi ro chính trị và đẩy EUR/GBP xuống dưới 0,85."

"Kết quả là, giao ngay EUR/GBP hiện đang ở mức rẻ nhất so với ước tính giá trị hợp lý tần suất cao của chúng tôi kể từ tháng 3 năm 2025. Một phép so sánh gần đây về tình trạng EUR/GBP rẻ kéo dài so với giá trị hợp lý là giai đoạn tháng 5-tháng 7 năm 2024. Khi đó, EUR/GBP cũng giảm từ 0,86 xuống 0,84 khi chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB bắt đầu và rủi ro chính trị tại Pháp gia tăng."

"Mặc dù chúng tôi không kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, chúng tôi vẫn cho rằng động thái tiếp theo của cơ quan này có khả năng là cắt giảm hơn là tăng lãi suất. Chúng tôi cũng thấy sự hội tụ chính sách tiền tệ giữa ECB và BoE tiếp diễn khi ECB tăng lãi suất vào tháng 9, và phần bù rủi ro chính trị tại Anh sẽ được tái xây dựng trong quý 4 năm 2026 khi thị trường xem xét kỹ Ngân sách Mùa thu của Anh."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)